# JP Morgan’dan Türk hisselerini azalt tavsiyesi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jp-morgandan-turk-hisselerini-azalt-tavsiyesi-19117h/
- Yayımlanma: 2017-01-25T16:53:47+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

JP Morgan “Küresel Gelişmekte Olan Piyasalar Hisse Senedi Araştırma” biriminin kaleme
aldığı “Gelişmekte Olan Piyasalar Hisse Senedi Stratejisi” notunun Türkiye kısmında,
JP Morgan’ın Türkiye görüşünün “ağırlığı azalt” konumunda olduğu belirtildi.

JP Morgan Gelişen Piyasalar stratejisti David Aserkoff, “Türkiye gelişmekte olan
piyasalara (GOP) göre yıl başından bu yana yüzde 6, 2016’nın 3. çeyreğinden bu yana
yüzde 15 daha düşük getiri sağladı. Türk lirasında son dönemde yaşanan düşüş, Türkiye’deki
yerel endeks yıl başından bu yana yükselmiş olsa dahi, Türkiye’nin GOP’a göre hisse
senedi performansını zedeledi. Sabit getirili menkul kıymet piyasaları TCMB’nin 
sert biçimde faiz artırmasını bekliyor (3 aylık LIBOR oranı yüzde 10.75, haftalık
repo faizi yüzde 8). Merkez bunu gerçekleştirene kadar Türk lirasının istikrar kazanacağından
şüpheliyiz” yorumunda bulundu.

Aserkoff, “Türk lirasındaki düşüş özel sektörün kısa Döviz pozisyonunu daha da kötüleştiriyor
ve 2016’nın 4. çeyreğinde hatta 2017’nin 1. çeyreğinde zarar yazılabilir. Türkiye
ekonomisi 2016’nın 3. çeyreğinde yüzde 1.8 küçüldü, bu büyük bir düşüş. Bu düşüşün
bir kısmı darbe girişimi ve sonrasında uzatılan dini tatil ile açıklanabilir oılsa
da, düşüşün bir kısmının yavaşlayan ivmenin bir fonksiyonu olduğunu düşünüyoruz.
JP Morgan Türkiye ekonomisinin 2018 yılında, piyasa beklentisinin oldukça altında,
yüzde 1.8 büyüyeceğini tahmin ediyor. Hisse senedi stratejisi olarak, tahvil getirilerinde
son dönemde yaşanan artışlar, Dövizdeki yükseliş ve artan enerji fiyatlarıyla risklerin
aşağı yönlü olduğunu görüyoruz” dedi.

Raporda şu ifadelere yer verildi:

“Türkiye hisse senetleri piyasasının değerlemelerine baktık ve ilgi çekici biçimde
ucuz bulmuyoruz. Zayıflayan büyüme, Türk lirasındaki zayıflama ve artan tahvil getirileri
henüz şirket karlarında fiyatlanmadı. TCMB faiz artırsa ve Türk lirasındaki düşüşü
durdursa da “ağırlığı azalt” tavsiyemizi değiştirmezdik”