# JPMorgan’dan ABD tahvilleri için yeni pozisyon tavsiyesi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jpmorgan-abd-tahvilleri-tavsiyesi/
- Yayımlanma: 2026-10-20T14:42:09+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

JPMorgan stratejistleri, ABD Hazinesi’nin 4 Kasım’da açıklayacağı üç aylık borçlanma
planı öncesinde yeni bir tahvil pozisyonu tavsiye etti. Jay Barry liderliğindeki
ekip, 10 yıllık tahvillerin 30 yıllık tahvillere kıyasla daha iyi performans göstereceği,
yani getiri eğrisinin dikleşeceği bir strateji öneriyor. [JPMorgan](https://www.borsatek.com/jpmorgan-anlasma-faaliyeti-erteleniyor/)‘
a göre bu yaklaşım, Fed’in aralık ayından önce faiz artırmayacağı varsayımıyla görece
ucuz kalan kısa vadeli tahvillere yönelmenin düşük riskli bir yolunu sunuyor.

## JPMorgan hangi pozisyonu öneriyor?

[JPMorgan](https://www.borsatek.com/altin-petrol-dususu-fed-faiz-karari/) stratejistleri,
30 yıllık tahvil getirisinin 10 yıllık tahvile kıyasla daha fazla yükselmesine dayanan
bir pozisyon tavsiye ediyor. Bu, piyasa dilinde 10-30 yıl getiri eğrisinin dikleşmesi
anlamına geliyor. Stratejistler, ABD Hazinesi’nin 4 Kasım’daki açıklamasında uzun
vadeli tahvil arzında yakın zamanda kesintiye gidileceğine dair bir sinyal vermemesi
halinde de söz konusu pozisyonun kazanç sağlayabileceğini belirtti.

![ABD tahvilleri](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/zayif-istihdam-
verilerine-ragmen-dolar-guclu-ABD-Tahvilleri.webp)

## Bankalar arasında tahvil arzı konusunda görüş ayrılığı var

Uzun vadeli tahvil arzının azaltılıp azaltılmayacağı konusunda bankalar farklı beklentilere
sahip. Barclays ve UBS, kasım toplantısında ihale miktarlarının azaltılması için
eşiğin yüksek olduğunu belirterek önemli bir değişiklik beklemediklerini açıkladı.
Citi ise farklı bir tahminde bulunarak 20 ve 30 yıllık tahvil ihalelerinin her birinde
3 milyar dolarlık azaltım öngörüyor.

## Fed faiz patikasında kurumlar arasında fikir ayrılığı sürüyor

![Fed faiz kararı](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Fed-faiz-
karari-2026-yilinda-da-tartisilmaya-devam-edecek.webp)

Fed görünümüne ilişkin tahminler de bankadan bankaya değişiyor. [JPMorgan](https://www.jpmorgan.com/),
ekim ayında faiz artışı beklemezken bir sonraki artışın aralık ayında geleceğini
tahmin ediyor. Citi de benzer şekilde Fed’in bu ay faizi sabit tutmasını ve aralıkta
yeniden artırıma gitmesini bekliyor. UBS ise ekimde faizlerin değişmeyeceğini, aralık
ve ocak aylarında artış yapılacağını ve ardından uzun süre sabit tutulacağını öngörüyor.

 | Kurum | Ekim Beklentisi | Sonraki Hareket | 
 | JPMorgan | Faiz sabit | Aralıkta artış | 
 | Citi | Faiz sabit | Aralıkta artış | 
 | UBS | Faiz sabit | Aralık ve ocakta artış, ardından uzun süre sabit |

UBS ayrıca daha şahin bir Fed patikası, enflasyonda kısa vadede sınırlı ilerleme
ve daha yüksek petrol fiyatı beklentileri nedeniyle ABD 10 yıllık tahvil getirisi
için yıl sonu hedefini yüzde 5,2’ye yükseltti.

![JPMorgan](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/JPMorgan-Chase2.
webp)

### JPMorgan’ın önerdiği eğri dikleşmesi stratejisi ne anlama geliyor?

Eğri dikleşmesi stratejisi, 10 yıllık tahvillerin 30 yıllık tahvillere göre daha
iyi getiri sağlayacağı varsayımına dayanıyor. JPMorgan, bu pozisyonun Fed’in aralıktan
önce faiz artırmayacağı beklentisiyle düşük riskli bir yatırım fırsatı sunduğunu
değerlendiriyor.

### ABD Hazinesi’nin 4 Kasım’daki açıklaması neden önemli?

ABD Hazinesi, 4 Kasım’da üç aylık borçlanma planını açıklayacak. JPMorgan’a göre
açıklamada uzun vadeli tahvil arzında kesintiye gidileceğine dair sinyal verilmemesi
halinde önerilen pozisyon kazanç sağlayabilir.

![JPMorgan](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/JPMorgan-Chase.
webp)