# JPMorgan: Bitcoin altını geride bırakabilir

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jpmorgan-altin-bitcoin-karsilastirmasi/
- Yayımlanma: 2026-09-18T11:18:07+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

JPMorgan, kurumsal yatırımcıların Bitcoin ETF’lerindeki koruma pozisyonlarını azaltmaya
başlaması halinde Bitcoin’in önümüzdeki aylarda [altın](https://www.borsatek.com/tralt-pay-geri-alimi-eylul/)
a kıyasla daha güçlü performans gösterebileceğini değerlendirdi. Banka analistleri,
Fed’in temmuz toplantısının ardından hem Bitcoin hem de [altın](https://www.borsatek.com/altin-petrol-tahvil-getirisi-yukseldi/)
da kurumsal yatırımcı pozisyonlarının arttığını belirtti. Ancak ETF akımları ile
türev piyasalardaki pozisyonlanmanın iki varlık arasında farklı bir tablo ortaya
koyduğuna dikkat çekildi.

## Altın ETF’leri Bitcoin’i geride bıraktı

JPMorgan’ın raporuna göre ETF’lerdeki net para akımları, 2026 boyunca kurumsal talepte
[altın](https://www.gold.org/)ın kripto para biriminin önünde olduğunu gösterdi.
Altına dayalı ETF’lere son dönemde gelen girişler, yıl içinde daha önce yaşanan 
sermaye çıkışlarının tamamını telafi etti. Kripto ETF’lerinde ise aynı dönemdeki
çıkışların yalnızca yaklaşık yarısı geri kazanılabildi. Bu veriler, altının kurumsal
yatırımcılar arasında güven kaybını daha hızlı onardığına işaret ediyor.

![JPMorgan: Bitcoin altını geride bırakabilir Borsatek](https://i2.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/12/bitcoin-altini-gececek.webp)

## Savunmacı pozisyon dikkat çekiyor

Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan ekibi, ETF akımlarındaki bu tabloya
karşın türev piyasalarında farklı bir sinyal bulunduğunu belirtti. Analistlere göre
kripto para yatırımcıları, opsiyon sözleşmeleri üzerinden aşağı yönlü risklere karşı
yüksek seviyede korunma pozisyonu taşımayı sürdürüyor. BlackRock’ın IBIT fonundaki
kısa pozisyonların Eylül 2026 itibarıyla yılın en yüksek seviyelerine yakın olduğu
belirtilirken, SPDR Gold Shares (GLD) ETF’sindeki kısa pozisyonların tarihsel ortalamanın
altında kaldığı ifade edildi.

![J.P. Morgan](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/04/J.P.-Morgan.
jpeg)

| Gösterge | Bitcoin | Altın | 
| ETF sermaye çıkışlarının telafisi | Yaklaşık yarısı | Tamamı | 
| Kısa pozisyon seviyesi (Eylül 2026) | Yılın en yüksek seviyelerine yakın (IBIT) | Tarihsel ortalamanın altında (GLD) | 
| 2026 kurumsal talep eğilimi | Zayıf | Güçlü |

JPMorgan, bu ayrışmanın kurumsal yatırımcıların kripto para biriminde altına kıyasla
daha savunmacı bir pozisyon aldığını gösterdiğini belirtti. Banka, söz konusu koruma
pozisyonlarının çözülmeye başlamasının Bitcoin üzerinde önemli bir destek oluşturabileceği
ve bunun önümüzdeki aylarda Bitcoin’in altına kıyasla daha güçlü performans göstermesine
zemin hazırlayabileceği görüşünde.

![ETF](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/seans-odasi-ETF-ler-
ara-baslik-1.webp)

### JPMorgan neden altını geride bırakabilir dedi?

JPMorgan’a göre kurumsal yatırımcıların Bitcoin ETF’lerinde taşıdığı yüksek koruma
pozisyonları azalmaya başlarsa, bu durum kripto para fiyatları üzerinde destekleyici
bir etki oluşturabilir ve altına kıyasla daha güçlü performans göstermesine zemin
hazırlayabilir.

### İki ETF arasındaki fark nedir?

2026 boyunca altına dayalı ETF’ler, yıl içinde yaşanan sermaye çıkışlarının tamamını
geri kazanırken Bitcoin ETF’leri aynı dönemdeki çıkışların yalnızca yaklaşık yarısını
telafi edebildi, bu da altına kurumsal talebin daha güçlü olduğunu gösteriyor.

![Altın](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/altin-manset-4.webp)