# JPMorgan: Döviz piyasasında carry-trade dönemi bitiyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jpmorgan-doviz-piyasasinda-carry-trade-donemi-bitiyor-104226h/
- Yayımlanma: 2023-11-22T08:23:32+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[JPMorgan](https://www.jpmorgan.com) Chase & Co’ya göre, yılın en iyi performans
gösteren [döviz](https://www.borsatek.com/sudan-parasi-abd-dolari-karsisinda-mum-gibi-eridi-104142h)
stratejilerinden birinin günleri sayılı olduğu için yatırımcıların yakında yeni 
bir oyun kitabı yazmaları gerekecek.

Bu yıl döviz spekülatörleri, daha yüksek getirili alternatifler satın almak için
düşük getirili para birimlerini ödünç aldıkları “carry-trade” işlemlerine yığıldılar
ve küresel merkez bankaları artan enflasyon karşısında agresif bir faiz artırım 
hızını sürdürürken stratejinin on yıllardaki en iyi getirilerinden bazılarını elde
ettiler.

Meera Chandan liderliğindeki JPMorgan stratejistleri, yıllık döviz görünümü raponrunda,
2024’e bakıldığında, G-10 merkez bankalarının para politikasını gevşetmeye hazırlandığını,
en yüksek getiri sağlayanların en derine inmesiyle küresel getirileri düşürdüğünü
ve bu süreçte taşıma getirilerini sürüklediğini yazdı.

Raporda, “2023 pek çok şey için hatırlanacak bir yıl olacak, ancak döviz piyasası
katılımcıları için sonsuza kadar carry için altın yıl olarak bilinecek. 2024, yüksek
getiri sağlayanların en çok kesintiye gittiği sonun başlangıcı olmalı. Getirilerin
düşmesi carry’yi daha az cazip ve daha dar bir tema haline getirecektir.” denildi.

Stratejistler, bu yılın Ocak ve Haziran ayları arasında 27 para biriminden oluşan
nominal bir taşıma sepetinin %20’den fazla kazanç sağladığını ve bunun 2003’ten 
bu yana en iyi dönem olduğunu yazdı.

ABD getirileri yüksek kalırken Latin Amerika’dakilerin düşmesi nedeniyle carry stratejileri
ikinci yarıda aynı performansı gösterememiş olsa da – aynı sepet yalnızca %0,4 getiri
sağladı – ilk yarıdaki artış, kur hareketlerini yönlendirmede kur farklarının önemini
teyit etmeye yetti.

Gelecek yıl JPMorgan, göreceli para birimi değerlemelerinin yakınsamasını ve 2023’
te görülen eğilimlerin çoğunu tersine çevirmesini bekliyor. Stratejistler, hem piyasa
düşüşlerinde hem de rallilerde, “en büyük yukarı yönlü işlemlerin zengin veya sıkıntılı
G10 para birimlerini içerdiğini” yazdı.