# JPMorgan enflasyon şokuna karşı uyardı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jpmorgan-enflasyon-sokuna-karsi-uyardi-63360h/
- Yayımlanma: 2021-05-06T12:05:34+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

JPMorgan Chase & Co. Küresel Piyasalar Başstratejisti Marko Kolanovic, kariyerlerinin
büyük bir kısmında deflasyonel trendlerden kazanç sağlamış fon yöneticilerini, portföylerini“
enflasyon şoku” riskine karşı hazırlaması konusunda uyardı.

Bloomberg’de yer akan habere göre Kolanovic bankanın dün yayınladığı raporda “Bugünün
fon yöneticileri kariyerleri boyunca tahvil getirilerinde, emtia fiyatlarında, hisselerde
veya enflasyonda kaydadeğer bir artış deneyimlemediler” diyor.

Kolanovic’e göre geçtiğimiz on yıllarda portföy dağılımlarında hepsi enflasyonla
negatif korelasyonu olan büyüme, ESG ve düşük volatilite tarzlarına yönelim, birçok
portföyü kırılgan hale getirdi.

“Kasım ayından bu yana aşılama kampanyaları ve hükümet teşvikleriyle ralli yapan
enflasyona bağlı yatırım araçları – tahvil getirileri, döngüsel hisseler, küçük 
şirket hisseleri – son haftalarda hız kesti” diyen Kolanovic, bu gelişmenin hem 
trendin nasıl devam edeceğine dair tartışmaları alevlendirdiğini belirterek müşterileri
küresel ekonominin yeniden açılmasıyla başlayan yeni rejime uyum sağlamaya çağırdı.

Kolanovic, halen yüksek düzeyde olan işsizlik ve uzun yıllardır düşük seyirde olan
enflasyonun desteğiyle merkez bankalarının geçici olarak yüksek enflasyonu tolere
edebileceğini belirtti. Asıl önemli olan Kolanovic’e göre varlık yöneticilerinin
daha kalıcı bir enflasyon ihtimalinin arttığına ilişkin kaydadeğer bir portföy değişikliği
yapıp yapmayacakları.

Yatırımcıların düşük volatilite stratejilerinden değer hisselerine doğru kaymaya
ve enflasyon riskini emtia ile hedge etmeye zorlanacağını tahmin eden Kolanovic,
bu trendin yılın ikinci yarısında sürmesini bekliyor.

JPMorgan verilerine göre profesyonel yatırımcılar henüz reflasyon trade’ini tam 
olarak kabul etmedi ve geçiş tamamlanmadı. Hem bilgisayar temelli kararlar alan 
trader’lar hem de hedge fonlar hala tarihi ortalamalarının altında seyreden hisselerde
kalmaya devam ediyor.

Kolanovic’in tahminlerine göre “Portföy yöneticileri muhtemelen bu riski almayacak
ve portföylerinde değişikliğe gidecek”.