# JPMorgan: Piyasalar doların rezerv para hakimiyetine yönelik riskleri görmüyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jpmorgan-piyasalar-dolarin-rezerv-para-hakimiyetine-yonelik-riskleri-gormuyor-100156h/
- Yayımlanma: 2023-07-19T07:14:18+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[JPMorgan](https://www.borsatek.com/first-republic-anlasmasi-jpmorganin-karini-rekor-seviyeye-tasidi-100043h)‘
a göre, ABD dolarının süregelen egemenliğinin önümüzdeki yıllarda devam edeceğine
bahse giren yatırımcılar, ABD’de artan siyasi istikrarsızlık risklerini ve [Çin](https://www.borsatek.com/abd-cin-gorunumu-birbirinden-ayristi-asya-borsalari-bolundu-100148h)
ile artan gerilimi göz ardı ediyorlar.

Jan Loeys ve Joyce Chang öncülüğündeki JPMorgan stratejistlerine göre piyasalar,
ABD dolarının küresel rezervler ve ticaret için tercih edilen para biri olma statüsünde“
hızlı ve derin” bir düşüş riskini tam olarak yansıtmıyorlar ve bu durum doları tarihsel
olarak pahalı hale getiriyor.

Stratejistler, “ABD-Çin gerilimi artarsa ve küresel ayrışma daha da yoğunlaşırsa,
ticaret ve finansta küreselleşmede gerileme yol açılması büyük olasılık. Bu durum
dedolarizasyona yol açabilir” değerlendirmesini yaptılar.

ABD doların uzun vadeli egemenliğini tehdit edebilecek en önemli faktörler arasında
ABD’deki siyasi işlev bozukluğu bulunuyor. Stratejistler, bu siyasi işlev bozukluğunun,
mali kısıtlamalar nedeniyle bir kriz sırasında hükümetin ekonomiyi dengelemesini
engelleyerek ulusal borcu yönetme çabalarını engelleyebileceğini ifade ettiyer.

Stratejistlerin belirttiği bir başka risk senaryora da ABD ile Çin arasındaki rekabetin
yoğunlaşması ve “Soğuk Savaş 2.0” haline gelmesi var. Bu senaryoya göre, Çin’de,
sermaye sınırlamalarının hafifletilmesinden piyasa likiditesinin teşvik edilmesine
kadar bir dizi ekonomik reform da doların üstünlüğünü tehdit edecek.

JPMorgan’a göre, doların terk edilmesi ve istikrarının sarsılması etkisi, varlık
sınıfları genelinde geniş bir şekilde hissedilecek ve doların değerini ve hisse 
senedi çarpanlarını düşürürken tahvil getirilerini artıracak.

IMF verilerine göre, ABD dolarının uluslararası rezervlerdeki payı 2001 yılında 
yüzde 73 iken 2022 yılında yüzde 58’e düştü.