# JPMorgan’dan iyimser hisse analizi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jpmorgandan-iyimser-hisse-analizi-82726h/
- Yayımlanma: 2022-03-29T20:49:49+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[JPMorgan](https://www.jpmorgan.com/) Chase & Co Stratejisti Marko Kolanovic’e göre
hisse senetleri [Fed](https://www.borsatek.com/fed-faiz-kararini-acikladi-82165h)’
in şahin duruşu ve hazine tahvil getirilerinin tersine dönmesine rağmen artmaya 
devam edebilir.

Kolanovic ve ekibi müşterilere geçtiği bir bilgi notunda, “Eğer piyasalar için haddinden
fazla bir şeyden bahsedilecekse bu rehavet değil olumsuzluk olabilir” ifadelerini
kullanarak risk yanlısı bir duruş sergiledi. Ekip iyimser görüşler için üç neden
öne sürdü.

Bunlardan ilki, hisse senedi ve tahvil piyasaları tarihsel olarak parasal sıkılaşma
döngülerinin başında iyi performans sergilemiş olması.

Ekip ikinci olarak nominal tahvil getirileri ve oranları yükselse bile, “gerçek 
politika faizi fazlasıyla negatif ve genişleyici” ve tahvil getirilerindeki tersine
dönüşü bir durgunluk sinyali olarak algılamak için çok erken olmasına vurgu yapıyor.

 

Son olarak ise parasal sıkılaşma uygulayan birçok merkez bankasının aksine Japonya
ve Çin merkez bankalarının genişlemeci hareket etmesi nedeniyle bu ülkelerde hisse
senetlerinin parasal genişlemeden destek görmesinin olası görünmesine dikkat çekiliyor.

Atlantik’in her iki yakasındaki Borsalar, Rusya’nın Ukrayna’yı işgaliyle tetiklenen
satış dalgasından hızla toparlandı ve bu yılın kayıplarını geri aldı.

### Hisse senedi piyasası beklenenden dirençli çıktı

Emtia fiyatlarındaki ani artış ve ABD hazine getiri eğrisinin bazı kısımlarındaki
tersine dönüş, ekonomik yavaşlamanın yakın olduğuna dair endişeleri artırsa da, 
yaşanan bozulma çoğunlukla tahvil piyasalarını etkiledi ve hisse senetleri şimdiye
kadar durgunluk risklerinden çok etkilenmedi.

Hisse senedi piyasasındaki direnç, yaşanan rallinin elden çıkarma fırsatı olarak
kullanılması gerektiğini düşünen Morgan Stanley’den Michael Wilson ve Bank of America’dan
Michael Hartnett gibi borsa stratejistlerini şaşırtırken JPMorgan ekibi ekonomik
göstergelerin şu ana dek beklentileri aştığını ve olası bir durgunluğa dayalı pozisyon
almak için çok erken olduğu görüşünü savunuyor.

Notlarında “Bu olumlu ekonomik sürprizlerin, önümüzdeki dönemde kazanç sürprizlerine
dönüşmesi muhtemel” ifadelerine yer veren ekip S&P 500 kârlarında geniş çaplı bir
ardışık düşüş beklentisi nedeniyle, “ABD’de yaklaşık iki hafta içinde başlayacak
gelir beyan etme sezonunun önündeki engeller oldukça önemsiz görünüyor” değerlendirmesinde
bulundu.