# KeyBanc Capital Markets, Apple hisse tavsiyesini düşürdü

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/keybanc-apple-hissesi-hedef-fiyat-250-dolar/
- Yayımlanma: 2026-07-14T17:02:09+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[KeyBanc Capital Markets](https://www.key.com/businesses-institutions/industry-expertise/keybanc-capital-markets.html),
Salı günü yayımladığı notta Apple hissesini “Sector Weight”ten “Underweight”e indirdi
ve 250 dolarlık hedef fiyat belirledi.

Analist Brandon Nispel, kararın arkasındaki temel gerekçeler olarak zayıflayan donanım
talebi verilerini ve 2027 büyüme beklentilerine yönelik kaygıları öne sürdü.

## Harcama verilerinde gerileme sinyali

KeyBanc’ın KFLD olarak bilinen tescilli harcama takip endeksi, Haziran ayında aylık
bazda yüzde 2 geriledi. Söz konusu oran, üç yıllık ortalamanın yüzde 9 büyüme düzeyinin
belirgin biçimde altında kaldı.

Nispel, ardı ardına yaşanan bu düşük seyrin, [Apple](https://www.borsatek.com/apple-zamlari-hisseyi-nasil-etkileyecek/)‘
ın ABD büyümesinin geçen yılki gümrük tarife kaynaklı talep önceklemesinin ardından
normalleşmeye başladığına işaret ettiğini vurguladı.

![KeyBanc Capital Markets](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/07/
KeyBanc-Capital-Markets-1024x683.jpeg)

KeyBanc’ın raporunda sıralanan başlıca riskler şu şekilde özetlenebilir: Fiyat artışlarının
gölgesinde iPhone üretimindeki yavaşlama, zayıf ABD güncelleme oranları ve değişen
cihaz sübvansiyon modelleri; Mac, iPad ve Giyilebilir Cihazlar segmentlerinde 2027
beklentilerinin aşağı revize edilme ihtimali; kullanıcı tabanındaki büyüme yavaşlamasının
Hizmetler geliri üzerinde baskı oluşturması.

## Apple Hizmetler büyümesi ve değerleme tartışması

Nispel, Apple’ın Hizmetler gelirindeki büyümenin 2027 mali yılında yüzde 7’ye gerileyeceğini
öngörüyor. Piyasa konsensüsünün yaklaşık yüzde 12 olduğu düşünüldüğünde, bu tahmin
konsensüsün oldukça altında kalıyor.

Analist, yavaşlayan birim büyümesinin tüm cihaz segmentlerini etkilerken uluslararası
pazarların giderek daha fazla ağırlık taşımak zorunda kalacağını, ancak yükselen
fiyat ortamında bunu başarmanın güçleştiğini ifade etti. 2027 için piyasanın beklediği
yüzde 8’lik iPhone büyüme tahminini ise “fazla iyimser” olarak nitelendirdi.

![borsa](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/analiz_piyasa_grafik_trend-
1024x683.jpg)

Değerleme açısından KeyBanc, Apple hissesinin 2027 EV/EBITDA tahmininin yaklaşık
24,5 katı ve fiyat/kazanç oranının yaklaşık 35 katı civarında işlem gördüğünü kaydetti.
Apple’ın S&P 500 ve Nasdaq’a kıyasla taşıdığı prim için ise “haksız yere yüksek”
ifadesini kullandı.

| Gösterge | KeyBanc Tahmini | Piyasa Konsensüsü | 
| 2027 Hizmetler Büyümesi | %7 | ~%12 | 
| 2027 iPhone Büyümesi | Konsensüsün altında | ~%8 | 
| EV/EBITDA (2027 tahmini) | ~24,5x | — | 
| Fiyat/Kazanç Oranı | ~35x | — | 
| Haziran KFLD Aylık Değişim | -%2 | 3 yıl ort. +%9 | 
| Hedef Fiyat | 250 dolar | — |

### KeyBanc neden hisse değerlemesini düşürdü?

KeyBanc Capital Markets, tescilli KFLD harcama endeksinin Haziran’da aylık yüzde
2 gerilemesini, zayıflayan iPhone üretim beklentilerini, ABD’de düşen güncelleme
oranlarını ve Hizmetler geliri büyümesinin piyasa konsensüsünün oldukça altında 
kalacağı öngörüsünü gerekçe göstererek Apple hissesini Underweight’e indirdi.

### Hisse için belirlenen hedef fiyat ne kadar?

KeyBanc Capital Markets, Apple hissesi için hisse başına 250 dolarlık hedef fiyat
belirledi. Firma, mevcut değerlemenin tarihsel ortalamalara ve S&P 500 ile Nasdaq’a
kıyasla haksız biçimde yüksek seyrettiğini açıkladı.

![Apple](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/apple-1-1024x625.
jpg)