# Küresel yatırımcılar gelişmekte olan piyasa tahvillerine akın ediyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/kuresel-yatirimcilar-gelismekte-olan-piyasa-tahvillerine-akin-ediyor-105516h/
- Yayımlanma: 2024-01-15T07:53:00+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Küresel [yatırım](https://www.borsatek.com/2024un-ikinci-haftasinda-en-cok-hangi-yatirim-araci-kazandirdi-105513h)
cılar, gelişmekte olan piyasalarda temerrüt tehdidi azaldıkça dünyanın en riskli
[tahvil](https://www.borsatek.com/boj-daha-az-10-25-yil-vadeli-tahvil-alacak-105372h)
lerinden bazılarına olan yatırımlarını artırıyor.

Arjantin’den Türkiye ve Zambiya’ya kadar yüksek getirili devlet tahvilleri, politika
yapıcıların reform sözü vermesi, yeniden yapılandırma anlaşmalarının gerçekleşmesi
ve temerrüt risklerinin azalmasıyla bir kez daha para yöneticilerini cezbediyor.

Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, bu strateji geçen yıl gelişmekte olan
piyasa riskli tahvillerine yatırım yapanlara %18,5 kazandırarak yatırım yapılabilir
seviyedeki devlet borçlarının neredeyse üç katı getiri sağladı.

TCW’de 3,7 milyar dolarlık gelişmekte olan piyasa borç fonunu yöneten yatırımcı 
David Robbins, “Yüksek getiri alanında belirli bir grup ülkede aşırı ağırlığımız
var – ve bu mali konsolidasyon hikayelerine inanıyoruz” dedi.

TCW, Wall Street’te Neuberger Berman Group, M&G Investments ve PGIM Fixed Income
gibi 2024’te daha riskli gelişmekte olan piyasa borçlarının arkasında bir ivme oluşacağını
düşünenler arasında yer alıyor.

Fed’in bu yıl faiz oranlarını düşürmeye başlayacağı spekülasyonu, düşük dereceli
tahvil satıcıları için borçlanmayı daha uygun hale getiriyor. Küresel ekonomideki
olası bir yumuşak inişin de riskli varlıklara yönelik iştahı artıracağı düşünülüyor.

Yatırımcıların ABD Hazine tahvillerine kıyasla gelişmekte olan ülke tahvillerini
ellerinde tutmak için talep ettikleri ekstra getiri hala 2021 ortasındaki seviyenin
oldukça üzerinde seyrediyor. Neuberger’in gelişmekte olan piyasalar borç ekibinin
eş başkanı Gorky Urquieta’ya göre, ülke yüksek getirili evreninde hala “önemli bir
toparlanma” var.

Düşük dereceli borçlara yatırım yapmak, beklenen bir belirsizlik dozunu da beraberinde
getiriyor. Bloomberg tarafından 11 Ocak itibariyle derlenen verilere göre, yatırımcılar
merkez bankası pivotlarının görünümünü sorgularken, hem yüksek hem de düşük dereceli
notları içeren gelişmekte olan piyasa tahvillerinin bir göstergesi bu yıl şimdiye
kadar yaklaşık %1,6 düştü.

Düşük kredi notlu tahvil ihracçıları Ocak ayındaki yeni tahvil satışlarının büyük
ölçüde dışında kaldı. Ancak Morgan Stanley stratejisti Simon Waever’e göre, başlıca
politika yapıcılar yön değiştirmeyi tercih ettiği sürece, piyasa daha riskli borçlular
için yeniden açılacak gibi görünüyor. 

Vontobel Asset Management AG portföy yöneticileri Carlos de Sousa ve Daniel Karnaus’a
göre, “ABD Hazine tahvillerinin getirilerinin düşmesiyle birlikte, birçok yüksek
getirili ihraççının önümüzdeki 12 ay içinde piyasaya yeniden erişim kazanması muhtemel”
dedi.