# KuveytTürk Yatırım THYAO için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/kuveytturk-yatirim-thyao-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-114341h/
- Yayımlanma: 2024-11-18T09:29:55+03:00
- Yazar: Selim Soydan

KuveytTürk Yatırım, THYAO-THY için hedef fiyatını 454,00 TL, tavsiyesini al olarak
başlattı. Raporda şu satırlara yer verildi: 

**Küresel havacılık sektörü sezonu şimdiye kadarki en yüksek yolcu trafiğiyle tamamlıyor.**
Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği (IATA) verilerine göre, Eylül 2024’te ücretli
yolcu kilometre (ÜYK) yıllık %7,1 artışla tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldi.
Arz edilen koltuk kilometre (AKK) ise aynı dönemde yıllık %5,8 ve yolcu doluluk 
oranı 2 puan artışla %83,6’ya yükseldi. Küresel havacılık sektörü 2023 yılında 896
milyar dolar gelirle pandemi öncesi seviyesinin %107’sine ulaştı. 2024 yılında küresel
yolcu trafiğindeki (RPK) yükselen talep ivmesinin etkisiyle yolcu sayısının 4,96
milyara ve toplam gelirin %9,7 artışla 996 milyar dolara yükselmesi tahmin ediliyor.

▪ **Türk havacılık sektöründe “sürdürülebilir büyüme”.** Türk havacılık sektörü 
şirketleri, pandemi sonrası artan yolcu talebine uyguladıkları strateji ve geniş
uçuş ağı sayesinde karşılık verebilmiş ve uluslararası pazar paylarını artırmayı
başarmışlardır. Sektör paydaşları bu dönemde küresel benzerlerinden önce pandemi
öncesi büyüme rakamlarına ulaşmışlardır. 2024 yılı başından bu yana küresel havacılık
şirketlerinde görülen güçlü kapasite artışı ile dünya genelinde yolcu kapasitesinin
pandemi öncesi seviyeye yükselmesi Türk havacılık sektöründe “normalleşme” eğilimini
beraberinde getirdi. Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel Müdürlüğü’nün
2024 yılı Ekim ayı verilerine göre hizmet alan toplam yolcu sayısı yıllık %4,5 artışla,
20,99 milyon oldu. Ekim’de taşınan toplam yük tonajı ise (kargo+posta+bagaj) 450,1
bin ton ile yıllık bazda %8,7 artış gösterdi. İstanbul Havalimanı’nın güçlü trafik
ağı, Türkiye’nin avantajlı konumu ve Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın yıl sonu turizm
beklentilerini yukarı yönlü revize ettiğini düşündüğümüzde Türk havacılık sektöründe
sürdürülebilir büyümenin devam etmesini bekliyoruz.

▪ **Türk Hava Yollarını 454 TL/hisse hedef fiyat ile araştırma kapsamımıza alıyoruz.**
Türk Hava Yolları için hedef fiyatımızı %57 yükselişe işaret eden 454 TL/hisse olarak
belirlerken, tavsiyemizi “AL” olarak paylaşıyor ve araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz.
Türk Hava Yolları’nın, i) güçlü kargo operasyonları, ii) 2033 stratejisi kapsamında
önemli büyüme hedefleri, iii) AJet ile Avrupa ve Orta Doğu’da pazar rekabeti, iv)
risklere rağmen hala güçlü seyreden turizm sezonu ve v) sağlam bilanço yapısı kaynaklı
etkili borç azaltmabilme kabiliyeti dolayısıyla ön plana çıkmasını bekliyoruz. THY’yi
aynı zamanda Kuveyt Türk Yatırım Model Portföyü’ne ekliyoruz. Şirket, 2024T göre
3,9x F/K ve 4,3x FD/FAVKÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.