# Mavi Giyim (MAVI) hisseleri için hedef fiyat yükseldi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/mavi-giyim-hisseleri-icin-hedef-fiyat-yukseldi/
- Yayımlanma: 2026-03-18T08:51:53+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[Kuveyt Türk Yatırım](https://kuveytturkyatirim.com.tr/), Mavi Giyim hisselerine
ilişkin hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti. Kurum, 4Ç25 finansal sonuçlarının
ardından şirket için 12 aylık hedef fiyatını 55 TL’den 56 TL’ye çıkarırken, “al”
tavsiyesini korudu.

Kuveyt Türk Yatırım’ın hazırladığı raporda Mavi’nin finansal performansına ve 2026
öngörülerine dair öne çıkan detaylar şöyle:

## Mavi Giyim İçin **Hedef Fiyat 56 TL’ye Yükseltildi**

KuveytTürk Yatırım, [Mavi](https://www.borsatek.com/ak-yatirim-mavi-icin-hedef-fiyat-verdi/)
için 12 aylık hedef fiyatını **55,0 TL’den 56,0 TL’ye** çıkarırken “AL” tavsiyesini
sürdürdü. Bu yeni hedef fiyat, mevcut hisse fiyatına göre yaklaşık **%31 oranında
bir getiri potansiyeline** işaret ediyor.

## **Operasyonel Karlılık Güçlü, Net Kar Vergi Baskısında**

![MAVI](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/mavi_2-1024x576.webp)

Şirket, 2025 yılının son çeyreğinde piyasa beklentisi olan 145 milyon TL net karın
aksine, **60 milyon TL net zarar** açıkladı^(). Bu zararın temel nedenleri şu şekilde
sıralandı:

 * **Vergi Giderleri:** 641 milyon TL tutarındaki vergi gideri net karı baskılayan
   ana unsur oldu.
 * **Enflasyon Muhasebesi:** VUK tablolarında enflasyon muhasebesinin kaldırılması,
   4. çeyrek karı üzerinde 424 milyon TL’lik tek seferlik olumsuz etki yarattı.
 * **Parasal Kayıp:** Önceki çeyreklerde olduğu gibi parasal kayıp kalemi karlılığı
   zorlamaya devam etti.

Buna karşın, operasyonel tarafta **FAVÖK (EBITDA)**, maliyet optimizasyonu sayesinde
beklentilerin %12 üzerine çıkarak **1.900 milyon TL** olarak gerçekleşti^().

## **Satışlarda “Adet” Bazlı Büyüme Dikkat Çekiyor**

![Mavi](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/analiz_vbts_grafik_hisse_2-
1024x471.webp)

Mavi’nin konsolide gelirleri yıllık bazda yatay kalarak 11,9 milyar TL seviyesinde
gerçekleşti^()^()^()^().

 * **Türkiye Perakende:** Reel bazda %1,9 düşüş yaşansa da, satış adetlerinde %6,3’
   lük bir artış kaydedildi.
 * **Sepet ve Fiyatlama:** Satış hacmi güçlü kalsa da, sepet büyüklüğündeki %2,3’
   lük daralma ve fiyatlama tarafındaki zayıflık net satışları sınırladı.
 * **Mağaza Ağı:** 2025 yılında 14 yeni mağaza açan şirket, Türkiye genelinde 360
   mağazaya ve 197 bin metrekare satış alanına ulaştı.

## **2026 Beklentileri ve Temettü Müjdesi**

![temettü](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/kar-payi_temettu_2-
1024x640.webp)

Şirket yönetimi, 2026 yılına dair hedeflerini de paylaştı:

 * **Büyüme Hedefi:** Konsolide gelirlerde reel bazda **%5 (±%1)** büyüme ve **%
   18** civarında FAVÖK marjı hedefleniyor.
 * **Yeni Yatırımlar:** Türkiye’de net 15, Kuzey Amerika’da ise 6 yeni mağaza açılışı
   planlanıyor.
 * **Temettü:** Hisse başına **1,67 TL brüt nakit temettü** dağıtma kararı alındı.
   Bu rakam, yaklaşık %3,9 temettü verimine denk geliyor.

Yeni yılın ilk verileri de umut verici görünüyor; Şubat ayında Türkiye perakende
satışlarında %27, Mart ayının ilk yarısında ise (bayram etkisiyle) %74’lük bir büyüme
kaydedildi^().