# McDonald’s hissesi ayı piyasasına girdi, adil değer 220 dolar olarak belirlendi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/mcdonalds-hissesi-ayi-piyasasi-adil-deger/
- Yayımlanma: 2026-11-09T15:17:29+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

McDonald’s hissesi Mart 2026’daki zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 32 değer yitirerek
ayı piyasasına girdi. Şirketin üçüncü çeyrek kârı Wall Street beklentilerini aştı;
ancak değer yatırımcıları Daniel Mahncke ve Shawn O’Malley, hisse için 220 dolarlık
adil değer hesaplayarak mevcut fiyatın yeterli güvenlik marjı sunmadığını belirtti.

## McDonald’s hissesinde tahvil getirileriyle paralel düşüş

![McDonalds](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/mcdonalds-2-
1024x573.jpg)

Mart 2026’dan bu yana [McDonald’s](https://www.borsatek.com/sp-500-ve-teknoloji-hisselerinde-kritik/)
hissesinde gözlemlenen yaklaşık yüzde 32’lik gerileme, aynı dönemde 10 yıllık ABD
Hazine tahvili getirilerinde kaydedilen yüzde 32’lik yükselişle birebir örtüştü.
_The Intrinsic Value Podcast_ programında değerlendirmelerini paylaşan Mahncke ve
O’Malley, hissenin mevcut fiyat seviyelerinde “ucuz olmadığını, yalnızca adil fiyatlandığını”
ifade etti. Kârının yüzde 90’ından fazlasını gayrimenkul destekli franchise modelinden
elde eden McDonald’s’ın güçlü bir bileşik büyüme modeli (compounder) olduğunu kabul
eden analistler, yeterli güvenlik marjı (margin of safety) oluşmadan harekete geçmemeyi
tercih ettiklerini vurguladı.

![ayı piyasası](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/Fedin-faiz-
indirimi-adimlari-ve-ABD-isgucu-piyasasindaki-zayiflik.webp)

## GLP-1 ilaçları ve tüketici talebi üzerindeki baskı

Mahncke, Ozempic ve Wegovy gibi GLP-1 sınıfı zayıflama ilaçlarının kullanımındaki
artışın fast-food sektörüne yönelik algıyı olumsuz etkilediğini ve mevcut hisse 
fiyatının söz konusu riski telafi etmediğini savundu. O’Malley ise “sağlık dışsallığı(
health externality)” kavramına dikkat çekerek gelişmiş pazarlarda McDonald’s’ın 
adreslenebilir pazarının önümüzdeki on yılda reel olarak büyüyeceğine inanmadığını
kaydetti.

## Üçüncü çeyrek bilançosu ve 2027 stratejisi

McDonald’s’ın açıkladığı üçüncü çeyrek sonuçları karma bir görünüm sergiledi. Hisse
başına düzeltilmiş kâr (EPS) 3,57 dolar ile 3,38 dolarlık Wall Street tahminini 
geçti; buna karşın 7,16 milyar dolarlık net satış rakamı beklentilerin altında kaldı.
Küresel karşılaştırılabilir satışlar yüzde 1,5 büyürken ABD mağazalarındaki satışlar
yüzde 0,2 geriledi. CEO Chris Kempczinski, Eylül ve Ekim aylarında ABD müşteri trafiğinin
yeniden artı bölgeye döndüğünü açıkladı. Yönetim aynı zamanda 2026 küresel yeni 
mağaza açılış hedefini 100 adet azaltarak yaklaşık 2.500’e çekti ve 2027 başında
ABD genelinde yeni bir uygun fiyatlı menü stratejisi devreye alacağını duyurdu.

| Gösterge | Gerçekleşen | Beklenti / Karşılaştırma | 
| Hisse başına düzeltilmiş kâr (EPS) | 3,57 dolar | 3,38 dolar (beklenti) | 
| Net satışlar | 7,16 milyar dolar | Beklentilerin altında | 
| Küresel karşılaştırılabilir satış büyümesi | Yüzde 1,5 artış | — | 
| ABD karşılaştırılabilir satışları | Yüzde 0,2 gerileme | — | 
| Hisse fiyatı değer kaybı (Mart 2026’dan bu yana) | Yaklaşık yüzde 32 | 10 yıllık ABD tahvil getirisi artışı: yüzde 32 | 
| Analist adil değer tahmini | 220 dolar | Mahncke ve O’Malley hesaplaması | 
| 2026 yeni mağaza açılış hedefi | Yaklaşık 2.500 | Önceki hedeften 100 adet düşürüldü |

### McDonald’s hissesi neden ayı piyasasına girdi?

![Mc Donald's](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/mcdonalds-
1024x576.jpg)

McDonald’s hissesi, Mart 2026 zirvesinden yaklaşık yüzde 32 geriledi ve ayı piyasası
eşiğini aştı. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerindeki eş zamanlı yüzde 32’lik
yükseliş, hissenin bu olumsuz performansındaki temel etkenlerden biri olarak öne
çıktı.

### Analistler McDonald’s için neden beklemede kalmayı tercih etti?

Mahncke ve O’Malley, McDonald’s hissesini güçlü bir iş modeline sahip olmakla birlikte
mevcut fiyat seviyesinde “yalnızca adil fiyatlanmış” olarak değerlendirdi. 220 dolarlık
adil değer hesaplamasının yanı sıra GLP-1 kaynaklı talep belirsizliği ve mağaza 
açılış hedefindeki revizyon, yeterli güvenlik marjı oluşmadığı gerekçesiyle hareketsiz
kalmayı mantıklı kıldı.

### McDonald’s’ın 2027 stratejisi nasıl şekilleniyor?

Şirket yönetimi, 2027’nin başlarında ABD genelinde yeni bir uygun fiyatlı menü stratejisi
açıklamayı planladı. Küresel yeni mağaza açılış hedefi ise 100 adet düşürülerek 
yaklaşık 2.500 olarak güncellendi. CEO Kempczinski, Eylül ve Ekim aylarında ABD 
müşteri trafiğinin yeniden artıya döndüğünü kaydetti.

![McDonalds](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/mcdonalds-yukseliyor-
1024x751.webp)