# Merkez Bankası bu defa ne yapacak

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/merkez-bankasi-bu-defa-ne-yapacak-20816h/
- Yayımlanma: 2017-03-14T00:32:41+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Nomura, günü yayınladığı raporunda, TCMB’nin Ocak ayının ortalarından bu yana uyguladığı
geç likidite penceresi fonlamalarının risk iştahının güçlü olduğu dönemlerde TL 
üzerinde olumlu bir etki yarattığını açıkladı. Nomura’nın raporuna göre, aynı zamanda,
TCMB’nin bu politikası, risk iştahının düşük olduğu dönemlerde para birimindeki 
düşük performansın önüne geçmekte yetersiz kalıyor.

Nomura, TCMB’nin Türkiye’de yapılacak referandum öncesi, “daha geleneksel” bir sıkılaşma
politikası izlemesinin daha mantıklı olacağı görüşünde.

Gecelik faizlerin 175 bp’lik artışla yüzde 11’e çıkması, TCMB’nin marjinal fonlama
oranını düşürmeden bütün fonlamasını bu pencereye kaydırabilme imkanı tanıyor. TCMB’nin
izlediği yöntem ise TL’de zayıflamanın öncesinde değil, sonrasında harekete geçmek.
Bu sebeple, TL’deki satış dalgası, söz konusu sıkılaşmanın ön koşulu olmaya devam
ediyor.

Nomura’nın raporuna göre, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC), TL’de bir satış
dalgasına sebep olmaması durumunda, TCMB muhtemelen, Perşembe günü geç likidite 
penceresinde herhangi bir sıkılaşmaya gitmeyecek veya 25-50 bp’lik bir artışta bulunacak.