# Merkez Bankası faizi artıracak mı? Bugün gündemde neler var?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/merkez-bankasi-faizi-artiracak-mi-bugun-gundemde-neler-var-108885h/
- Yayımlanma: 2024-05-23T08:57:33+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

İstanbul’dan günaydın, 

Global cephedeki risk iştahı seyri Nvidia rakamlarından aldığı güç ile bir süre 
daha devam edebileceğine dair işaretler veriyor. Öte yandan Fed’in açıkladığı tutanaklar,
faiz indirimlerinde aceleci olmak istenmediğini ve uzun vadede faiz düzeyine yönelik
tartışmalar yapıldığını karşımıza çıkarıyor. Her iki başlık da bizim açımızdan sürpriz
değil. İkinci kısmı, yani uzun vadede faizlerin eskiye kıyasla daha yüksek bir noktada
oluşabileceğine dair riskleri pandemiden bu yana paylaştığımız yıllık ve dönemsel
raporlarımızda sık sık tartışmaya açmaya çalıştık.

Aynı şekilde global ekonomi açısından geçmiş yılların enflasyon ortalamalarından
da yukarı yönde farklı bir noktaya evrilmiş olabileceğimizi de düşünmeye devam ediyoruz.
Nette Fed’in getirebileceği huzursuzluk kısa vadede
AI çılgınlığı ile dengelenebilir.
Bu sabah Amerikan doları fiyatlamaları hafif alıcılı olmakla birlikte ciddi bir 
baskıya işaret etmiyor ki dolar endeksi hali hazırda 105.00 bölgesinin gerisinde
işlem görmekte.

Spot Asya seansında Japonya varlıklarındaki alıcılı seyir Çin’deki baskı ile karışık
bir görüntüyü karşımıza çıkarırken, destek paketinin açıklandığı Güney Kore’de hisse
senetleri olumlu tarafta yer almaya çalışıyor. Vadeli ABD endeksleri ise Nasdaq 
önderliğinde pozitifte karşımıza çıkıyor.

Bugün Türk lirası ve cinsinden değerlenen varlıklar açısından en önemli gündem maddesi
TCMB’nin gerçekleştireceği PPK toplantısı olacak. Biz de Bölüm olarak piyasa konsensüsüne
paralel şekilde politika faizinde herhangi bir değişikliğe gidilmesini beklemiyoruz.
Ancak, son 2-3 haftada hemen hemen her sabah açmaya çalıştığımız paranteze paralel
şekilde, likidite koşullarına yönelik Merkez Bankası’ndan bir dizi önlemler gelebileceği
ihtimalini ciddi anlamda yüksek görüyoruz.

Parasal aktarım mekanizmasının sağlıklı çalışmasına mevcut yönetimin ne denli önem
verdiğini iyi biliyoruz ve piyasa faizlerinin politika faizinden aşağı yönde uzaklaşmasına
izin vermeyeceklerine yaklaşan yaz aylarındaki baz etkisi dönemi öncesinde dikkat
çekmekte fayda görüyoruz.

Son olarak, dün Merkez Bankası’nın net fonlama rakamı -516 milyar lira ile bir kez
daha ciddi anlamda açık gösterdi. Böylece 1 Şubat’taki -602 milyar lira seviyesinden
bu yana en yüksek rakama Salı günü olduğu üzere yeniden ulaşılmış oldu. Son 5 gündeki
ortalama net fonlama rakamı -395 milyar lira, 14 günde ise -212 milyar lira seviyelerinde
gerçekleşmekte. Ağırlıklı fonlama maliyetinin %50’de oluştuğu günde, TLREF %47.16
ile bir kez daha aşağıda kalırken, BIST ortalama faizi de gecelik %47.22 oldu. Stok
swap rakamı 22.2 milyar dolara gerilerken, 21 Mart’taki zirvesinden bu yana toplam
azalış -36.2 milyar dolar oldu.

**_KAYNAK: Deniz Yatırım / Sabah Stratejisi_**