# Merkezden üstü kapalı faiz artırımı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/merkezden-ustu-kapali-faiz-artirimi-5380h/
- Yayımlanma: 2015-03-06T12:44:00+02:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Merkez Bankası (TCMB) son dönemde doların küresel değer kazancının hız kazanması
ve ekonomi yönetiminin geleceğine ilişkin endişelerin TL’de yarattığı değer kaybını
telafi etmek adına daha önce de sıklıkla kullandığı ve piyasada “örtülü faiz artışı”
olarak nitelendirilen likidite sıkılaştırma adımlarını bugün daha da belirginleştirdi.

Bankacılar, TCMB’nin bugün repo ihaleleriyle piyasaya ihtiyacın yaklaşık 5-6 milyar
lira altında likidite sağladığını; bunun da önceki günlere göre yaklaşık 2-3 milyar
liralık ek bir sıkılaştırma anlamına geldiğini ve gecelik piyasada faizlerin 30 
baz puan yükseldiğini belirttiler.

Bir bankanın yetkilisi, “TCMB’nin bugün repo fonlaması piyasanın ihtiyacının 5.5
milyar TL altında gerçekleşti. Normalde bu rakam yaklaşık 2 milyar TL civarında 
idi. Bugün sıkılaştırma 2-3 milyar TL daha fazla oldu diyebiliriz. Gecelik piyasada
faizler yüzde 10.30’lardan yüzde 10.60’lara yükseldi” dedi ve ekledi: “Bugün Piyasa
Yapıcı bankalar kendilerine tanınan hakları kullanarak ihtiyaçlarını ötelemedikleri
taktirde PY’lerin fonlama miktarının rahatlıkla 4 milyar TL’yi aştığını görebiliriz.”
Bugün haftalık vadede miktar yöntemiyle 23 milyar TL, PY bankalara 3,181 milyon 
TL repo dönüşü bulunan Merkez Bankası haftalık vadede 20 milyar TL’lik repo fonlaması
sağladı.

Bankalar likidite ihtiyaçlarını karşılamak için öncelikle TCMB’nin yüzde 7.50 ile
en düşük faizli borçlanma imkanı olan bir hafta vadeli repo imkanına başvuruyorlar.
PY’lerin TCMB’den yaklaşık 6.5 milyar TL’ye kadar gecelik fonlama kullanma imkanı
bulunuyor.

Politika faizi yüzde 7.5 seviyesinde olan TCMB’nin gecelik borç verme faizi yüzde
10.75, piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı
faizi ise yüzde 10.25 seviyesinde yer alıyor. TCMB sıkılaştırma uyguladığında bankalar
önce koridorun üst bandına göre daha düşük faiz oranına sahip olan PY borçlanma 
imkanına yönelirken buradaki hakkın tamamen kullanılması halinde ise üst banttan
fonlama sağlamaya yöneliyorlar.

PY bankalar son birkaç aylık dönemde TCMB’den genellikle her gün 3 milyar TL civarında
fonlama sağlıyorlar TCMB’nin ortalama fonlama maliyeti ise Aralık 2014’teki yüzde
8.80’li seviyelerden TCMB’nin son faiz indirimi ile birlikte yüzde 7.65’li seviyelerde
seyrediyor.