# Meta hissesindeki düşüş yapay zeka altyapısını kiralık gelir modeline dönüştürebilir mi - Bağlantı: https://www.borsatek.com/meta-ai-kiralik-gelir-modeli/ - Yayımlanma: 2026-08-29T15:12:47+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Meta Platforms hissesi 2025 zirvesinden yaklaşık yüzde 27 geriledi. Yatırımcılar, şirketin yapay zeka altyapısına yaptığı büyük harcamanın ne kadar hızlı geri döneceğini sorguluyor. Evercore ISI analisti Mark Mahaney, söz konusu harcamanın içinde gizli bir olası gelir kapısı gördüğünü belirtti. Mahaney’e göre [Meta](https://www.borsatek.com/openai-meta-yonetici-transfer/), fazla yapay zeka işlem kapasitesinin küçük bir dilimini kiraya vererek yıllık 11 milyar ile 22 milyar dolar arasında gelir üretebilir. ## Meta’nın işlem kapasitesi kiralama senaryosu nasıl işliyor Mahaney’in Ağustos ayında hazırladığı analiz, şirket tarafından açıklanan bir öngörü değil; yalnızca bir senaryo niteliği taşıyor. [Meta](https://www.borsatek.com/meta-sosyal-medya-davasi-uzlasti/)‘ nın 2027 yılına kadar yaklaşık 14 gigavatlık işlem kapasitesine erişmesi bekleniyor. Evercore’un tahminlerine göre bu kapasitenin sadece 0,5 ile 1 gigavatlık bölümünün kiralanması, gelecekteki grafik işlemci kiralama ekonomisine bağlı olarak yıllık 11 milyar ile 22 milyar dolar arasında brüt gelir yaratabilir. Bu tutar, hisse başına kazanca en fazla 4,32 dolar ekleyebilir. Mahaney bu senaryo doğrultusunda hisse fiyat hedefini 860 dolara yükseltti. Fikir dikkat çekici çünkü [Meta](https://about.meta.com/), Amazon, Microsoft veya Google gibi kamuya açık bir bulut işletmeciliği yapmadan hiper ölçekli bir altyapı inşa ediyor. Eğitim talebi düzensiz seyrettiğinde, geçici olarak kullanılmayan kapasite ölü sermaye olmak yerine gelire dönüştürülebilir bir varlığa dönüşebilir. Böyle bir “Meta Compute” hizmeti, yatırımcılara zaten finanse etmeleri istenen altyapı faturasıyla doğrudan bağlantılı görünür bir gelir akışı sunabilir. Bu durum, Meta’nın altyapı harcamalarını hızlandırması sonucu serbest nakit akışının sert baskı altına girmesinin ardından özellikle değerli olabilir. ![meta](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/Yapay-zeka-yatirimlari- trilyon-dolarlik-buyume-yolunda-ilerliyor.webp) ## Senaryoyu temkinli değerlendirmek için nedenler var Senaryoyu ihtiyatla ele almak için iki neden bulunuyor. Birincisi, şirket yönetimi Evercore’un modeline denk gelen ticari bir bulut hizmeti açıklamadı. İkincisi, Mark Zuckerberg, Meta’nın uzun vadede işlem kapasitesini kısa vadeli altyapı kiralaması için optimize etmek yerine, gittikçe değerlenen bir zeka üretip satmak için kullanmayı tercih edeceğini belirtti. Bu nedenle kapasite kiralaması fırsatçı bir hamle olabilir, yeni bir çekirdek iş kolu olmayabilir. Söz konusu ekonomik denklem, 2027 yılındaki grafik işlemci fiyatlaması, kullanım oranları ve dış müşterilerin Meta’yı bir altyapı tedarikçisi olarak kabul edip etmeyeceğine de büyük ölçüde bağlı. Pozisyonlama açısından, doğrulanabilir en son Insider Monkey verilerine göre 2026 yılının ikinci çeyreği sonunda 254 hedge fon Meta hissesi taşıyordu; bu sayı önceki çeyrekte 262 idi. Yeni bildirimler, Newlands’in yaklaşık yüzde 2 azaltım yaptıktan sonra 9,66 milyon hisse tuttuğunu, Fisher Asset Management’ın ise küçük bir artışla yaklaşık 6,79 milyon hisseye sahip olduğunu gösteriyor. 14 Ağustos itibarıyla açığa satış miktarı yaklaşık 28,05 milyon hisseye ulaştı; bu rakam halka açık payın yalnızca yüzde 1,27’sine denk geliyor ve kapatma süresi 1,9 gün olarak hesaplandı. ![Evercore ISI](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/Evercore- ISI.jpg) ## 22 milyar dolarlık fırsat henüz temel senaryoya dahil değil 22 milyar dolarlık gelir fırsatı, henüz Meta’nın temel değerleme senaryosuna dahil edilmiş durumda değil. Ancak zaten inşa edilmekte olan altyapının içine gömülü bedava bir opsiyon olarak değerlendirildiğinde, “yapay zeka sermaye harcamaları tamamen israftır” argümanını önemli ölçüde zayıflatıyor. | Gösterge | Değer | | Zirveden düşüş | Yaklaşık yüzde 27 | | Tahmini kiralanabilir kapasite | 0,5-1 gigavat | | Potansiyel yıllık gelir | 11-22 milyar dolar | | Hisse başına potansiyel kazanç etkisi | 4,32 dolara kadar | | Yeni fiyat hedefi (Evercore ISI) | 860 dolar | | 2026 2. Çeyrek hedge fon sayısı | 254 (önceki çeyrek 262) | ### Meta yapay zeka kapasitesini gerçekten kiraya verecek mi? Şirket yönetimi henüz böyle bir ticari bulut hizmeti açıklamadı. Mahaney’in senaryosu şirketin resmi öngörüsü değil, Evercore ISI analizine dayalı bir olasılık değerlendirmesi olarak sunuluyor. ### Meta hissesi neden 2025 zirvesinden geriledi? Yatırımcılar, şirketin yapay zeka altyapısına yaptığı yoğun harcamanın ne zaman ve ne ölçüde geri döneceğinden emin olamadığı için hisse zirveden yaklaşık yüzde 27 geriledi. ![meta](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/facebook_meta-1024x684. webp)