# Meta hisseleri Alphabet karşısında daha cazip görülüyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/meta-alphabet-reklam-yapay-zeka-karsilas/
- Yayımlanma: 2026-09-25T12:23:18+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Meta Platforms ile Alphabet, reklamcılığı yapay zeka teknolojileriyle güçlendirmek
için milyarlarca dolar yatırım yapıyor. İki şirketin değerlemeleri son dönemde birbirine
yakınlaştı; Alphabet, vadeli kazançlarına göre yaklaşık 25 kat, [Meta](https://www.borsatek.com/meta-muse-charm-nedir/)
ise yaklaşık 23 kat işlem görüyor. Piyasada artık tartışılan soru, yapay zeka yatırımlarının
reklamcılığa fayda sağlayıp sağlamadığı değil, hangi şirketin bu yatırımı daha kalıcı
kazanca dönüştürdüğü.

## Meta’nın reklam büyümesi Alphabet’i geride bırakıyor

[Meta](https://www.borsatek.com/meta-hisse-52-hafta-zirve/), ikinci çeyrekte gelirini
yüzde 28 artırarak 60,8 milyar dolara çıkardı. Büyümenin büyük bölümü reklamcılıktan
geldi. Şirketin yapay zeka sistemleri Facebook ve Instagram’da öneri algoritmalarını,
kullanıcı etkileşimini ve reklam hedeflemesini güçlendiriyor. [Meta](https://about.meta.com/)‘
nın Muse adlı girişimi ise abonelik, ticaret ve otomatik ajan hizmetleri üzerinden
daha spekülatif bir katman oluşturuyor.

Ancak maliyetler de belirgin şekilde arttı. Şirketin operasyon kâr marjı yüzde 43’
ten yüzde 31’e düştü. Toplam giderler yüzde 55 yükseldi; bu artışın içinde 2,4 milyar
dolarlık hukuki gider ve 1,18 milyar dolarlık kıdem tazminatı gideri de bulunuyor.
Şirketin önündeki temel sınav, artan amortisman, yetenek ve işlem gücü maliyetlerini
dengeleyecek kadar reklam ve yapay zeka geliri üretebilmesi.

![Alphabet](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/google_2-scaled.
webp)

## Alphabet’in Bulut işi çeşitlilik sağlıyor

Alphabet, ikinci çeyrekte gelirini yüzde 24 artırarak 119,8 milyar dolara yükseltti.
Google Arama ve diğer gelirler yüzde 17 büyürken, dikkat çeken performans Google
Cloud’dan geldi; bulut geliri yüzde 82 artışla 24,8 milyar dolara ulaştı ve bulut
iş birikimi 514 milyar dolara çıktı.

Alphabet’in yapay zeka gelirini farklı kanallardan elde etme şansı bulunuyor. Gemini,
Arama ve Workspace hizmetlerini güçlendirebilir, TPU çipleri Cloud üzerinden satılabilir
veya kiralanabilir, reklam gelirleri de altyapı yatırımlarını finanse edebilir. 
Şirket için asıl risk, genel amaçlı yapay zeka asistanlarının geleneksel arama arayüzüne
rakip olması ve düzenleyici kurumların Google’ın dağıtım avantajlarını hedef almayı
sürdürmesi.

![Yapay zeka](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/yapay-zeka.
jpg)

## Hisse tablosu iki şirket arasındaki farkı gösteriyor

 |  Gösterge |  Alphabet |  Meta |  
 |  İkinci çeyrek gelir büyümesi |  %24 |  %28 |  
 |  İkinci çeyrek toplam gelir |  119,8 milyar dolar |  60,8 milyar dolar |  
 |  Vadeli kazanç çarpanı |  ~25x |  ~23x |  
 |  Operasyon kâr marjı değişimi |  – |  %43’ten %31’e düştü |

## Hedge fon sahipliği farklı yönlere hareket etti

Insider Monkey’in takip ettiği verilere göre, Alphabet hisselerini elinde bulunduran
hedge fon sayısı ilk çeyrekteki 265’ten ikinci çeyrekte 275’e yükseldi. Meta’da 
ise bu sayı 262’den 254’e geriledi. Fisher Asset Management, Alphabet pozisyonunu
yüzde 3 artırırken, Newlands Management payını yüzde 2 azaltmasına rağmen 9,7 milyon
Meta hissesini elinde tutmayı sürdürdü.

Meta, günümüzde daha hızlı reklam büyümesini görece düşük bir vadeli kazanç çarpanıyla
birleştirdiği için risk-getiri dengesi açısından öne çıkıyor. Piyasa, bu büyüme 
için artık ek bir prim talep etmiyor. Alphabet ise daha çeşitlendirilmiş iş modeliyle,
Cloud ekonomisinin beklenenden hızlı büyümesi durumunda avantaj sağlayabilir. Meta’nın
konumunu koruması, harcama artışını kontrol altına almasına bağlı; kâr marjları 
sıkışmayı sürdürürse Alphabet’in daha geniş kâr motoru daha güvenli seçenek haline
gelebilir.

![Meta](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/alphabet_set_colorful_stamps_ink_pads_displayed_metal_box_tablo-
scaled.jpg)

### Meta hisseleri neden Alphabet’e göre daha ucuz görülüyor?

Meta, vadeli kazançlarına göre yaklaşık 23 kat işlem görürken Alphabet yaklaşık 
25 kat işlem görüyor. Meta aynı zamanda ikinci çeyrekte yüzde 28 gelir büyümesiyle
Alphabet’in yüzde 24’lük büyümesini geride bıraktı; bu nedenle piyasa Meta’nın büyümesi
için ek bir prim fiyatlamıyor.

### Kâr marjı neden düştü?

Meta’nın operasyon kâr marjı ikinci çeyrekte yüzde 43’ten yüzde 31’e geriledi. Toplam
giderler yüzde 55 arttı; bu artışın içinde 2,4 milyar dolarlık hukuki gider ve 1,18
milyar dolarlık kıdem tazminatı gideri de yer aldı.

![Meta](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/03/meta-1.jpg)