# Microsoft hisselerinde ‘bulut’ baskısı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/microsoft-hisseleri-azure-bilanco-dusus/
- Yayımlanma: 2026-01-29T15:01:38+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

**Microsoft** (NASDAQ:MSFT), analist beklentilerini aşan ikinci çeyrek finansal 
sonuçlarını duyurmasına rağmen, şirketin kritik önemdeki bulut bilişim birimindeki
büyüme hızının yavaşlamasıyla piyasa öncesi işlemlerde değer kaybı yaşadı.

Teknoloji devi, hisse başına 4,14 dolar düzeltilmiş kazanç açıklayarak 3,93 dolarlık
analist tahminini geride bıraktı. Şirketin toplam geliri ise geçen yılın aynı dönemine
göre yüzde 17 artışla 81,3 milyar dolara ulaştı; bu rakam 80,23 milyar dolarlık 
piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti.

## **Microsoft** için maliyetler ve Azure performansı

![microsoft](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/Mcrosoft-Azure-
1024x323.jpg)

Yatırımcıların merceği, şirketin büyüme motoru olarak görülen Azure bulut bölümündeydi.
Azure gelirleri bu çeyrekte yüzde 39 oranında genişledi. Bu oran, yüzde 38,8’lik
beklentinin sınırlı bir farkla üzerinde kalsa da, bir önceki çeyreğe kıyasla hafif
bir yavaşlamaya işaret etti.

Hisseler üzerindeki satış baskısını artıran ve piyasa tarafından “negatif” fiyatlanan
bir diğer unsur ise sermaye harcamaları (Capex) oldu. **Microsoft**‘un mali ikinci
çeyrekteki sermaye harcamaları, yıllık bazda yaklaşık yüzde 66 artış göstererek 
37,5 milyar dolara yükseldi. Piyasa beklentisi bu kalemde harcamaların 34,31 milyar
dolar seviyesinde kalacağı yönündeydi.

Öte yandan şirketin genel bulut iş kolu güçlü performansını sürdürdü. **[Microsoft](https://www.microsoft.com)**
Cloud gelirleri çeyrek bazında 50 milyar doları aştı. Faaliyet geliri ise geçen 
yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 21 artarak 38,3 milyar dolara ulaştı.

## Yapay zeka yatırımları ve piyasa görünümü

![Microsoft](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/microsoft-copilot-
1-1024x576.jpg)

Şirketin GAAP bazlı net geliri yüzde 60 artışla 38,5 milyar dolara yükselirken, 
GAAP dışı net gelir yüzde 23 artışla 30,9 milyar dolar olarak kaydedildi. Yönetim,
GAAP dışı sonuçların OpenAI yatırımlarından kaynaklanan etkileri hariç tuttuğunu
not düştü.

[**Microsoft** ](https://www.borsatek.com/microsoft-meta-ibm-bilanco-aciklamasi-2025/)
Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Satya Nadella, sonuçlara ilişkin yaptığı değerlendirmede,“
Yapay zeka yayılımının henüz başlangıç aşamasındayız ve şimdiden en büyük iş kollarımızdan
bazılarını geride bırakan bir yapay zeka işi inşa ettik” ifadelerini kullandı.

Piyasa analistleri ise düşüşe rağmen şirketin temel verilerinin sağlam olduğuna 
dikkat çekiyor. Truist analistleri müşterilerine gönderdikleri bilgi notunda şu 
değerlendirmede bulundu: “Hisse senedi tepkisinin Azure büyümesi ve yüksek sermaye
harcamalarından kaynaklandığını düşünsek de, ikinci çeyreğin temel göstergeler açısından
yüzeyin altında güçlü bir tablo çizdiğini görüyoruz.”

![Microsoft hisselerinde 'bulut' baskısı Borsatek](https://i2.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/12/microsoft-hindistan-1024x559.webp)