# Morgan Stanley Tesla için fiyat hedefini düşürdü

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/morgan-stanley-tesla-fiyat-hedefi/
- Yayımlanma: 2026-07-23T09:40:51+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Morgan Stanley, [Tesla](https://www.borsatek.com/shanghai-tesla-byd-otomotiv-uyum-toplant/)(
NASDAQ: TSLA) hissesi için fiyat hedefini 417 dolardan 400 dolara indirdi. Yatırım
bankası, [Tesla](https://www.borsatek.com/tesla-hisseleri-bilanco-sonrasi-geriledi/)‘
nın önümüzdeki iki ila üç yıl için onaylanan ve kapsamı genişletilen sermaye harcama
planlarını gerekçe olarak gösterirken hisse için “Equalweight” (Piyasaya Paralel)
tavsiyesini korudu.

## Tesla sermaye harcamaları serbest nakit akışını baskı altına alıyor

Morgan Stanley, [Tesla](https://www.tesla.com/)‘daki sermaye harcaması artışının
on yılın sonuna kadar nakit tüketimini uzatacağını öngörüyor. Banka, 2026 yılı düzeltilmiş
FAVÖK tahminini yüzde 7 oranında aşağı çekti. Gerekçe olarak otomotiv ve enerji 
segmentlerindeki daha düşük brüt marjlar ile araştırma-geliştirme giderlerindeki
süregelen artış gösterildi. 2027 düzeltilmiş FAVÖK tahmini ise enerji marjlarındaki
beklenen baskı ve Optimus ile yarı iletken üretimine yönelik Ar-Ge yatırımları nedeniyle
yüzde 12 oranında azaltıldı.

Morgan Stanley, Tesla’nın 2027 yılında yaklaşık 30 milyar dolar sermaye harcaması
yapacağını varsayıyor. Banka önceki tahmininde 20 milyar dolar öngörmüştü. Serbest
nakit akışı açığı tahmini de aynı yıl için 5 milyar dolardan yaklaşık 14 milyar 
dolara yükseldi.

| Gösterge | Önceki Tahmin | Yeni Tahmin | Değişim | 
| Fiyat hedefi | 417 USD | 400 USD | −17 USD | 
| 2026 düzeltilmiş FAVÖK tahmini | — | Öncekine göre −%7 | ↓ | 
| 2027 düzeltilmiş FAVÖK tahmini | — | Öncekine göre −%12 | ↓ | 
| 2027 sermaye harcaması tahmini | 20 milyar USD | ~30 milyar USD | +10 milyar USD | 
| 2027 serbest nakit akışı açığı | ~5 milyar USD | ~14 milyar USD | +9 milyar USD |

![morgan stanley](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/morgan-
stanley-1024x576.webp)

## Tesla’nın güçlü bilançosu ve ikinci çeyrek sonuçları

Tesla, son on iki ayda 7 milyar dolar serbest nakit akışı üretti ve borçtan fazla
nakit tutarak güçlü bir bilanço yapısını sürdürüyor. Morgan Stanley, artan sermaye
harcamasını Tesla’nın özerk sürüş ve robotik alanında liderlik konumu kazanması 
için zorunlu bir yatırım olarak değerlendirdi. Banka, robotaksi ağının ölçeklendirilmesi
ve Optimus’un ticarileştirilmesine ilişkin yatırım getirisinin zamanlamasının belirsizliğini
koruduğunu vurguladı.

Tesla ayrıca 2026 yılının ikinci çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin
geliri, Wall Street’in 25,55 milyar dolarlık tahminini aşarak 28,24 milyar dolara
ulaştı. Öte yandan düzeltilmiş hisse başına kazanç 0,33 dolar olarak gerçekleşti;
analistler 0,49 dolar bekliyordu. Gelirdeki beklenti aşımına karşın esas odak, kazanç
tarafındaki bu açığa yöneldi.

![Tesla Model Y](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/Tesla-Model-
Y-1024x682.jpg)

### Morgan Stanley Tesla hissesi için hangi tavsiyeyi veriyor?

Morgan Stanley, Tesla hissesi için “Equalweight” (Piyasaya Paralel) tavsiyesini 
koruyor. Fiyat hedefini ise daha önce belirlediği 417 dolardan 400 dolara indirdi.

### Tesla’nın artan sermaye harcamaları serbest nakit akışını nasıl etkiliyor?

Morgan Stanley’in güncellenmiş tahminlerine göre Tesla, 2027 yılında yaklaşık 30
milyar dolar sermaye harcaması yapacak ve aynı yıl yaklaşık 14 milyar dolarlık serbest
nakit akışı açığı verecek. Banka, nakit tüketiminin on yılın sonuna kadar süreceğini
öngörüyor.