# Morgan Stanley’den seçim sonrası için dolar/TL raporu

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/morgan-stanleyden-secim-sonrasi-icin-dolartl-raporu-96876h/
- Yayımlanma: 2023-04-05T14:28:31+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Morgan Stanley](https://www.morganstanley.com/) ekonomist ve stratejistleri Dolar/
TL ’de [seçim](https://www.borsatek.com/secim-sureci-riski-seven-yatirimciyi-bile-kaciriyor-96708h)
öncesinde keskin bir düzeltme beklemezken, kısa vadede risklerin yukarı yönlü olduğunu
değerlendirdi.

Bloomberg’in haberine göre, kurum 14 Mayıs’taki seçimi kim kazanırsa kazansın ilk
aşamada kurun yükseleceğini öngördü.

Hande Küçük, Alina Slyusarchuk ve James K Lord’un aralarında bulunduğu ekonomist
ve stratejistlerin yayımladığı 5 Nisan tarihli raporda, “Seçimlere kadar Türk lirasını
görece dengeli tutmak yönündeki güçlü eğilim göz önüne alındığında, yerlilerin Döviz
işlemlerine yönelik düzenlemelerin artmasını ve TCMB tarafından liralaşma yönünde
daha sıkı adımlar atılmasını bekliyoruz” denildi.

### Seçimi Cumhur İttifakı’nın kazandığı senaryo

Raporda seçimi Cumhur İttifakı’nın kazanması senaryosunda, düşük faiz politikasının
süreceği, finansal koşullar ile piyasa faizlerinin alternatif araçlar ile bankacılık
sektörü düzenlemeleri ile belirlenmeye devam edeceği öngörüldü.

Bu senaryoyla ilgili şu değerlendirmeler yapıldı:

Rusya ve Körfez Arap Ülkeleri İşbirliği Konseyi (GCC) gibi bölgesel ortaklardan 
gelen koşullu para akışları, düzenleyici adımlar ve aktif rezerv yönetimi ile döviz
kurundaki düzeltme ilk aşamada sınırlansa da artan dengesizlikler göz önüne alındığında
dolar/TL’de yılın son çeyreğinde keskin bir düzeltme bekliyoruz.

Bu, politika faizinde kısmi bir tersine dönüşü tetikleyebilir, ancak muhtemelen 
enflasyonda yukarı yönlü bir hareketle ve yeni bir makro politika çerçevesi getirilene
kadar 2024’te gerçekleşecek bir resesyonla sonuçlanacaktır.

### Seçimi Millet İttifakı’nın kazandığı senaryo

Millet İttifakı kazanırsa, “politika faizini ilk aşamada yüzde 30-35’e yükseltmenin
ve yükselişin devam edeceği sinyalini vermenin kredibilite oluşumu açısından mantıklı
göründüğü” ifade edilen raporda, bu senaryoda, yıl sonuna kadar faizlerin yüzde 
40-45 seviyesine çıkabileceği tahmin edildi.

Raporda bu senaryoya ilişkin şu ifadeler paylaşıldı:

Reel döviz kurunun başlangıç seviyesi ve ödemeler dengesi kaynaklı baskılar muhalefetin
zaferi senaryosunda da dolar/TL’de ilk aşamada bir yükseliş olabileceğine işaret
ediyor.

2024 itibarıyla anlamlı bir dezenflasyon süreci ile üç çeyreklik daralmanın ardından
2024 ikinci yarısından sonra hızlı bir toparlanma öngörüyoruz.

Tahvil getirileri daha cazip hale gelene kadar yabancı portföy akımlarının yoğun
bir şekilde dönmesi çok muhtemel görünmüyor.