# MSCI Türkiye’nin notunu indirdi, “şeffaflık” uyarısı yaptı - Bağlantı: https://www.borsatek.com/msci-turkiyenin-not-indirimi-seffaflik-uyarisi/ - Yayımlanma: 2026-06-24T14:14:59+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Küresel endeks sağlayıcısı **Morgan Stanley Capital International** ([MSCI](https://www.msci.com/)), uluslararası kurumsal yatırımcıların piyasalara erişim düzeyini değerlendirdiği “ 2026 Küresel Piyasaya Erişim İnceleme Raporu”nu yayımladı. Toplam 79 piyasanın mercek altına alındığı güncel raporda, dünya genelinde piyasa erişilebilirliğindeki iyileşmelerin, kötüleşmelerden daha fazla olduğu kaydedildi. Raporda Türkiye, gelişmekte olan piyasalar kategorisinde değerlendirilirken, piyasa şeffaflığına ilişkin endişeler nedeniyle “Bilgi Akışı (Information Flow)” kriterinde not düşüşü yaşayan ülkeler arasında yer aldı. [MSCI](https://www.borsatek.com/msci-endeksi-turk-sirketleri/), gelişmekte olan piyasalarda bu yıl genel olarak iyileşmelerin bozulmalardan fazla olduğunu belirtirken, Türkiye ve Endonezya’da ortaklık yapılarındaki şeffaflık eksiklikleri ile koordineli işlem davranışlarına yönelik kaygıların yatırımcı erişimini olumsuz etkilediğini vurguladı. ## Türkiye’nin bilgi akışı notu düşürüldü ![MSCI](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/MSCI-3-1024x576.jpg) Rapora göre Türkiye’nin “Bilgi Akışı” değerlendirmesi “+” seviyesinden “-” seviyesine indirildi. MSCI, yatırım yapılabilirlik açısından endişelerin sürdüğünü belirterek, bazı şirketlerde ortaklık yapılarının yeterince şeffaf olmaması ve fiyat oluşumunu bozabilecek koordineli işlem davranışlarının devam ettiğini kaydetti. Ayrıca detaylı piyasa bilgilerinin her zaman İngilizce olarak yayımlanmamasının da değerlendirmeyi olumsuz etkilediği ifade edildi. ## Açığa satış yasağı eleştirildi MSCI raporunda, Borsa İstanbul’un Mart 2026’da tüm paylarda yeniden açığa satış yasağı uygulamasına geçtiği hatırlatıldı. Kuruluş, yasağın birçok kez uzatıldığını belirterek, sık değişen kurallar ve sürekli kısıtlamaların etkin işleyen bir açığa satış piyasası açısından olumsuz bir unsur olduğunu değerlendirdi. Türkiye değerlendirmesinde döviz piyasasına yönelik düzenlemeler de dikkat çekti. MSCI, yetkililerin döviz piyasasının işleyişini sınırlandıran çeşitli müdahalelerde bulunduğunu ve bazı döviz işlemlerinin takasında gecikmeler yaşandığını belirtti. Bu durumun “Döviz Piyasasının Serbestliği” kriterinde olumsuz unsur olarak değerlendirildiği kaydedildi. ## Yatırım araçları konusunda kısıtlar sürüyor Raporda, borsa verilerinin kullanımına yönelik kısıtlamaların yatırım araçlarının geliştirilmesini sınırladığı ifade edildi. Bu nedenle Türkiye’nin “Yatırım Araçlarının Mevcudiyeti” kriterinde de eksiklikler bulunduğu belirtildi. ![MSCI Türkiye'nin notunu indirdi, "şeffaflık" uyarısı yaptı Borsatek](https://i3. wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/24634-1024x682.jpg) MSCI, Türkiye’de T+1 takas sistemine geçiş için çalışmaların sürdüğünü de aktardı. Rapora göre Borsa İstanbul Ocak 2026’da uçtan uca test ortamlarını açtı ve piyasa katılımcılarının hazırlıklarını 31 Aralık 2026’ya kadar tamamlamaları istendi. Ancak yeni sistemin ne zaman uygulamaya alınacağı konusunda henüz kesin bir tarih açıklanmadı. ## MSCI’nin Türkiye değerlendirmesi Raporda Türkiye için öne çıkan başlıca sorun alanları şöyle sıralandı: * Ortaklık yapılarında şeffaflık eksiklikleri, * Koordineli işlem davranışlarına ilişkin endişeler, * Açığa satış yasağının yeniden uygulanması ve uzatılması, * Döviz piyasasına yönelik müdahaleler, * Düzenlemelerin tamamının İngilizce erişilebilir olmaması, * Nominee hesap ve omnibus yapıların bulunmaması, * Borsa verilerinin kullanımına yönelik kısıtlamalar, * Kurumsal çerçevenin istikrarına ilişkin yatırımcı kaygıları. MSCI’nin değerlendirmesi, Türkiye’nin gelişmekte olan piyasalar kategorisindeki yerini korumasına rağmen, uluslararası kurumsal yatırımcıların önem verdiği şeffaflık ve piyasa işleyişi başlıklarında bazı zorlukların devam ettiğine işaret etti. ## T+1 takas süresi küresel bir standart haline geliyor Raporda öne çıkan en belirgin küresel trend, gelişmiş piyasalar öncülüğünde takas sürelerinin T+1’e (işlem gününden bir gün sonra) indirilmesi oldu^(). * Gelişmiş piyasalardan İsrail, işlem haftasını Pazartesi-Cuma olarak güncelleyerek T+1 döngüsüne uyum sağladı ve “Takas ve Saklama” kriterinde not artışı elde etti. * Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık, 11 Ekim 2027 tarihinde koordineli bir şekilde T+1’e geçişi onayladı. * Hong Kong, Avustralya ve Japonya da takas süresini kısaltmak için endüstriyel çalışmalara ve pazar istişarelerine başladı. * Türkiye’de ise Borsa İstanbul’un olası bir T+1 geçişi için resmi değerlendirme sürecini başlattığı, Ocak 2026’da test ortamlarını açtığı ve tüm piyasa katılımcılarının 31 Aralık 2026’ya kadar hazırlıklarını tamamlamasının zorunlu kılındığı raporda vurgulandı. ## Gelişmekte olan ve sınır piyasalarda öne çıkanlar Rapor, gelişmekte olan ve sınır piyasalarda (Frontier Markets) yatırımcı erişimini artırmaya yönelik çeşitli bölgesel adımları da ortaya koydu^()^()^()^(). * **Endonezya:** Tıpkı Türkiye gibi, şeffaf olmayan ortaklık yapıları ve fiyat oluşumunu bozan işlemler nedeniyle “Bilgi Akışı” kriterinde not indirimi aldı. * **Güney Kore:** Açığa satış yasağı 2025 başlarında kaldırılmış olsa da, yeni uygulamanın operasyonel zorluklar, uyum yükü ve süreç içi sürtünmeler yarattığı belirtildi. * **Suudi Arabistan:** Sermaye Piyasası Kurumu, “Nitelikli Yabancı Yatırımcı” ( QFI) konseptini kaldırarak ana piyasayı uluslararası yabancı yatırımcılara herhangi bir nitelik şartı aramadan açtı ve notunu yükseltti. * **Vietnam:** 2027’de devreye girecek Merkezi Karşı Taraf (CCP) modeli, yabancı mülkiyet kısıtlamalarını gevşetme adımları ve İngilizce bilgilendirme zorunluluğu gibi reformlarla öne çıktı. * **Bangladeş:** Temmuz 2022’de uygulamaya konulan ve piyasanın büyük kısmını işlemsiz bırakarak likiditeyi kurutan taban fiyat uygulaması, Haziran 2026 itibarıyla tüm hisselerde tamamen kaldırıldı. MSCI raporu, piyasalardaki reformların sadece kağıt üzerinde kalmaması, uygulama aşamasında uluslararası kurumsal yatırımcı deneyimine olumlu yansıması gerektiğinin altını çiziyor. Operasyonel kurallarını uluslararası standartlara yaklaştıran ülkeler yabancı yatırımcı için cazibe merkezine dönüşürken; piyasa şeffaflığı, öngörülebilirlik ve fiyat oluşumu istikrarından taviz veren ülkeler yatırımcıların radarından çıkma riskiyle karşı karşıya kalıyor. **MSCI 2026 Küresel Piyasaya Erişim İnceleme Raporu** [MSCI 2026 GLOBAL MARKET ACCESSIBILITY REVIEW REPORT](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/MSCI-2026-GLOBAL-MARKET-ACCESSIBILITY-REVIEW-REPORT.pdf) [İndir](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/MSCI-2026-GLOBAL-MARKET-ACCESSIBILITY-REVIEW-REPORT.pdf) ![MSCI Türkiye'nin notunu indirdi, "şeffaflık" uyarısı yaptı Borsatek](https://i2. wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/MSCI-2-1024x683.jpg)