# MSCI’dan Borsa İstanbul için “şüpheli fonlar” uyarısı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/mscidan-bist-icin-fiili-dolasim-orani-uyarisi/
- Yayımlanma: 2026-07-07T13:15:05+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Borsa İstanbul’da bir süredir gündemde olan fonlar üzerinden gerçekleştirilen şüpheli
işlemler ile ilgili olarak küresel finans piyasalarında hisse senedi endeksleri 
ve analiz araçları sunan bir finansal hizmetler firması olan **[Morgan Stanley Capital International](https://www.msci.com/)‘
dan** (MSCI) bir uyarı daha geldi.

[Borsa İstanbul](http://www.borsaistanbul.com/)‘da işlem gören hisselerin fiili 
dolaşım oranını gözden geçirebileceğini açıklayan MSCI, yatırım yapılabilirliğe 
ilişkin endişelerin tespit edildiği durumlarda hisseleri şirket bazında değerlendirmeye
devam edeceğini bildirdi. [MSCI](https://www.borsatek.com/msci-turkiyenin-not-indirimi-seffaflik-uyarisi/),
aynı konuda 2 hafta önce de kritik bir uyarı yayınlamış ve Türkiye sermaye piyasalarını
şeffaflık konusunda uyarmıştı.

MSCI Inc., pazartesi akşamı yaptığı açıklamada, bazı hissedarları serbest dolaşım
kapsamından çıkararak “fiili dolaşım dışı” olarak yeniden sınıflandırabileceğini
belirtti.

## MSCI hisseleri şirket bazında değerlendirecek

MSCI, bireysel hisselerin serbest dolaşımdaki pay oranını gözden geçirebileceğini
ve belirli fonların elindeki paylar da dahil olmak üzere bazı hissedarları serbest
dolaşımdaki pay kapsamından çıkararak yeniden sınıflandırabileceğini belirtti. MSCI,
bu tür değerlendirmelerin uygulanmasından önce müşterilerine önceden bildirimde 
bulunacağını açıkladı.

![Borsa İstanbul](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/manipulasyon-
1-1024x683.jpg)

MSCI, Türkiye piyasasında kasım 2026 MSCI Endeks İncelemesi’ne kadar yeterli, somut
ve güvenilir ilerleme görülmezse MSCI Türkiye endeksi ve ilgili hisseler için yeni
bir danışma süreci başlatabileceğini açıklamıştı.

Haziran ayının sonlarında 2026 Piyasa Sınıflandırması İncelemesi’ni yayımlayan MSCI,
uluslararası kurumsal yatırımcıların belirli küçük ölçekli ve halka açık şirketlerle
yakından bağlantılı bazı fonların sahip olduğu hisselerde olası koordineli işlem
davranışlarının tekrar eden örneklerini ilettiğini belirtti. MSCI, durumun serbest
dolaşımdaki pay tahminlerini yapay şekilde yükseltme etkisi yarattığının ifade edildiğini
kaydetti.

## SPK’nın fiili dolaşım kararının etkisi izlenecek

MSCI, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) halka açık şirketler için getirdiği fiili
dolaşımdaki pay oranı kararına atıfta bulundu. MSCI, “Piyasa katılımcıları bu düzeltilmiş
hesaplamaların pratikteki etkisini görmek istiyor” değerlendirmesinde bulundu.

![spk](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/03/spk-1024x573.jpg)

| Gösterge | Detay | 
| Değerlendirme kapsamı | Şirket bazında Türk hisseleri | 
| Olası uygulama | Bazı payların “fiili dolaşım dışı” sınıflandırılması | 
| Kritik tarih | Kasım 2026 MSCI Endeks İncelemesi | 
| Tetikleyici | Koordineli işlem davranışı iddiaları | 
| İlgili düzenleme | SPK fiili dolaşımdaki pay oranı kararı |

### Kritik sorular

#### MSCI Borsa İstanbul için ne açıkladı?

MSCI, Borsa İstanbul’daki hisselerin fiili dolaşım oranını şirket bazında gözden
geçirebileceğini ve belirli fonların elindeki paylar dahil bazı hissedarları serbest
dolaşım kapsamından çıkararak “fiili dolaşım dışı” olarak yeniden sınıflandırabileceğini
açıkladı.

#### MSCI danışma sürecini ne zaman başlatabilir?

MSCI, Türkiye piyasasında kasım 2026 MSCI Endeks İncelemesi’ne kadar yeterli, somut
ve güvenilir ilerleme görülmezse MSCI Türkiye endeksi ve ilgili hisseler için yeni
bir danışma süreci başlatabileceğini belirtti.

#### MSCI’nın endişesinin kaynağı ne?

Uluslararası kurumsal yatırımcılar, küçük ölçekli ve halka açık şirketlerle yakından
bağlantılı bazı fonların sahip olduğu hisselerde olası koordineli işlem davranışlarının
tekrar eden örneklerini MSCI’ye iletti. Durumun, serbest dolaşımdaki pay tahminlerini
yapay şekilde yükselttiği belirtildi.

![MSCI'dan Borsa İstanbul için "şüpheli fonlar" uyarısı Borsatek](https://i2.wp.
com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/MSCI-2-1024x683.jpg)