# Negatif faizli tahvil pazarı kan kaybediyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/negatif-faizli-tahvil-pazari-kan-kaybediyor-78430h/
- Yayımlanma: 2022-01-10T14:42:48+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Küresel negatif [faiz](https://www.borsatek.com/fed-felakete-gidiyor-4682h)li tahvil
pazarının büyüklüğü salgının ilk dönemlerinin yaşandığı 2021’in Nisan ayından bu
yana en düşük seviyeye geriledi.

Yeni yılın ilk haftası ortaya çıkan tabloya göre 2022’nin teması, “artan enflasyon
beklentileri merkez bankalarının elini zorlarken, tahvil piyasalarında yeniden fiyatlama
yaşanması” olacak gibi görünüyor.

Geçen hafta ABD tahvilleri bugüne kadarki en kötü ilk hafta performanslarını geride
bırakırken, Alman tahvil getirileri de 2019’dan bu yana en yüksek seviyelerine çıktı.

Geçen hafta [Avrupa Merkez Bankası](https://www.ecb.europa.eu/) Yönetim Konseyi 
Üyesi Martins Kazaks’ın enflasyon görünümünün güçlenmesi halinde adım atmakta tereddüt
etmeyeceklerini söylemesinin ve Euro Bölgesi’nde enflasyon oranının aralık ayında
beklenmedik şekilde %5 ile rekor seviyeye yükselmesinin ardından Almanya 10 yıllık
tahvil getirisi geçen hafta -%0,38 ile pozitif bölgeye iyice yaklaştı.

Danske Bank, ECB’nin toplam niceliksel genişlemesini azaltmasıyla birlikte Euro 
Bölgesi’nde geçen yıl 392 milyar euro olan tahvil arz açığının bu yıl 75 milyar 
euro ile arz fazlasına dönmesini bekliyor.

TD Securities Avrupa Faiz Stratejisti Pooja Kumra da bu arz fazlasının tahvillerde
satış baskısının sürmesine neden olacağını belirtirken, Alman 10 yıllık tahvil getirilerinin
yıl sonunda %0,30’a çıkacağını öngördü.