# New York borsası Hazine konusunda ikiye bölündü

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/new-york-borsasi-hazine-konusunda-ikiye-bolundu-103613h/
- Yayımlanma: 2023-10-30T21:13:44+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[New York borsası](https://www.nyse.com/index) stratejistleri, Hazine’nin gelecek
yıl ne kadar bono satacağı konusunda bölünmüş durumda. Bazıları, artan açıkları 
finanse etmek için daha fazla kısa vadeli borç kullanmanın maliyeti konusunda endişeler
artarken, daha fazla tahvil satışının gerekli olduğunu savunuyor.

Hazine bu yıl Eylül ayı sonuna kadar net olarak yaklaşık 1,56 trilyon dolarlık tahvil
sattı. Stratejistler, ABD’li yetkililerin Çarşamba günü yeni bir satış programı 
açıklayacağı konusunda genel olarak hemfikir olsa da, ölçek konusunda tansiyon yükseliyor.

RBC Capital Markets gelecek yıl sadece 100 milyar dolarlık net ihraç öngörüyor. 
Barclays Plc yaklaşık 850 milyar dolar beklerken, Jefferies LLC 2024’te arzın 1 
trilyon dolara yaklaşacağını tahmin ediyor.

TD Securities’in ABD faiz oranları stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg, 2024 yılında
680 milyar dolarlık bono arzı öngören firmasının, Federal Rezerv’in niceliksel sıkılaştırma
olarak bilinen bir süreç olan bilançosunu gevşetmeyi ne zaman bitireceği konusundaki
belirsizlik nedeniyle tahminlerin karmaşıklaştığını söyledi. Goldberg, federal açığın
görünümünün de eşitsizliklere neden olduğunu söylüyor.

Hazine son beş aydır piyasayı adeta tahvile boğdu ve bunların %5’in üzerindeki getirilere
ilgi duyan yatırımcılar arasında geniş bir ilgi gördü. Ancak bunun hükümet için 
bir bedeli var: daha fazla borç çevirme riski – ya da vadesi gelen borcun daha yüksek
getirili kağıtlarla değiştirilmesi ihtimali – ve Fed için daha hızlı bir likidite
boşalması.

Citigroup Inc. stratejisti Jason Williams’a göre, Hazine’nin yapısal olarak daha
yüksek bir bono payına sahip olması nedeniyle likidite zorlukları var. Citi, ödenmemiş
bono miktarının yıl sonuna kadar 5,6 trilyon dolara yaklaşacağını tahmin ediyor.
Firmaya göre, tahvillerin payının %25 ila %30’a yükselmesi halinde bu rakam 2025
yılı sonunda 7 trilyon ya da 8 trilyon dolara çıkabilir ve potansiyel olarak rollover
riskini yaklaşık 100 milyar dolar artırabilir.