# Nike 24 yıllık temettü artış serisini koruyor mu?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/nike-temettu-24-yil-serbest-nakit-acigi/
- Yayımlanma: 2026-10-15T22:52:42+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Nike, 2026 mali yılında serbest nakit akışının temettü ödemelerinin 223 milyon dolar
altında kalmasına rağmen, 24 yıllık kesintisiz temettü artış serisini sürdürmeyi
planlıyor. Şirketin elindeki 8,4 milyar dolarlık nakit ve kısa vadeli yatırım rezervi,
aradaki farkı kapatmaya yetecek düzeyde. [Nike](https://www.borsatek.com/nike-hisse-degerleme-dcf/)
hisseleri bu yıl yüzde 41,02 değer kaybederek 36,60 dolara geriledi, bu da temettü
verimini yüzde 4,48 seviyesine taşıdı.

## Temettü artış hızı yavaşlıyor

[Nike](https://www.borsatek.com/nike-cin-yeniden-yapilanma/), temettü artışlarını
geleneksel olarak kasım ayında duyuruyor. Şirket, 20 Kasım 2025’te çeyrek başına
0,41 dolarlık ilk ödemeyi, 14 Kasım 2024’te ise 0,40 dolarlık ödemeyi açıklamıştı.
Son artış, çeyrek başına yalnızca bir sent oldu ve bu durum gelir odaklı yatırımcılar
için listedeki en kritik uyarı sinyali olarak öne çıkıyor.

| Temettü Dönemi | Çeyreklik Temettü | Artış Oranı | 
| Aralık 2022 – Eylül 2023 | 0,34 dolar | Veri yok | 
| Aralık 2023 – Eylül 2024 | 0,37 dolar | %8,8 | 
| Aralık 2024 – Eylül 2025 | 0,40 dolar | %8,1 | 
| Aralık 2025 – Eylül 2026 | 0,41 dolar | %2,5 |

2026 mali yılında [Nike](https://www.nike.com/), 2,868 milyar dolar faaliyet nakit
akışı üretti ve 684 milyon dolar sermaye harcaması yaptı. Bu rakamlar 2,184 milyar
dolarlık serbest nakit akışına işaret ediyor; ancak şirket aynı dönemde 2,407 milyar
dolar temettü ödedi ve 223 milyon dolarlık açık oluştu. 2027 mali yılının ilk çeyreğinde
tablo daha da bozuldu: serbest nakit akışı eksi 64 milyon dolara gerilerken, temettü
maliyeti 610 milyon dolara ulaştı.

![Temettü](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Dow-Jones-temettu-
sampiyonlarinin-2026-yilinin-ilk-yarisinda-one-cikmasi-bekleniyor.webp)

## Hisse geri alımlarını keserek temettüyü koruyor

Yıllık temettü tutarı 1,64 dolar olarak belirlenirken, düzeltilmiş hisse başına 
kâr beklentisi 1,15 ila 1,35 dolar aralığında bulunuyor. Bu durum, rehberlik aralığının
orta noktasında temettü dağıtım oranını kârın yüzde 131,2’sine taşıyor. Şirketin
hisse geri alımları 2024 mali yılındaki 4,25 milyar dolardan, 2026 mali yılında 
yalnızca 146 milyon dolara geriledi; oysa Nike’ın 18 milyar dolarlık bir geri alım
planı bulunuyor.

Nike Finans Direktörü Dave Denton, 1 Ekim’deki yatırımcı görüşmesinde şu değerlendirmede
bulundu: “Temettü, Nike için çok önemli bir öncelik. Her senaryo altında temettüyü
korumak ve zamanla büyütmek için desteğimiz var.” Şirket, nakit açığını 8,4 milyar
dolarlık nakit ve kısa vadeli yatırım varlıklarından karşılayabilecek durumda ve
borcundan daha fazla nakde sahip.

Şirketin ilk çeyrek gelirleri yüzde 4,3 azalarak 11,21 milyar dolara geriledi, Büyük
Çin bölgesindeki satışlar ise yüzde 22 düştü. Brüt kâr marjı 60 baz puan iyileşerek
yüzde 42,8’e yükseldi, ancak yönetim, fazla toptan satış stoklarını eritmek için
uygulanan indirimlerin marjlar üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceğini belirtti.
Nike, 2027 mali yılında gelirin yüksek tek haneli yüzdeyle, faaliyet kârının ise
bundan daha sert düşeceğini öngörüyor.

![Nike](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/nike_vibrant_sports_shoe_camouflage_denim_design_outdoor_environment-
scaled.jpg)

## Rakipler Lululemon ve VF Corp ile karşılaştırma

Nike’ın maliyet kesme ve yeniden yapılanma programı Pace, 2,5 milyar dolarlık tasarruf
hedefliyor; ancak bu tasarrufların büyük bölümü 2029 ve 2030 mali yıllarında gerçekleşecek.
Nike CEO’su Elliott Hill, “NIKE Sportswear, Jordan Brand ve Büyük Çin’de yapacak
daha çok işimiz var, bu işleri uzun vadede doğru şekilde güçlendirmek için kararlı
adımlar atıyoruz” ifadelerini kullandı.

Rakip şirketler farklı bir yol izliyor. Lululemon Athletica temettü ödemiyor ve 
nakdini geri alımlar yoluyla yatırımcıya döndürüyor; şirket ikinci çeyrekte 330 
milyon dolarlık geri alım gerçekleştirdi. VF Corp ise borcunu azaltmaya çalışırken
çeyrek başına yalnızca 0,09 dolar temettü ödüyor; 2026 mali yılındaki serbest nakit
akışı 405 milyon dolar düzeyinde kaldı. Nike, bu iki rakibine kıyasla çok daha büyük
bir temettü taahhüdünde bulunduğu için, seriyi bozması durumunda kaybedeceği itibar
da daha fazla.

## Önümüzdeki dönemde temettü beklentisi

Nike’ın nakit rezervi ve yönetimin seriye bağladığı kurumsal itibar, temettü artışının
devam etmesini olası kılıyor. Ancak yatırımcıların 2028 mali yılına kadar artışların
son dönemdeki bir sentlik yükseliş kadar sınırlı kalmasını beklemesi gerekiyor. 
Gerçek anlamda temettü büyümesi, Pace programından elde edilecek tasarrufların devreye
girmesini bekleyecek. Kasım ayındaki yatırımcı günü, şirketin önümüzdeki beş yıla
ilişkin finansal hedeflerini açıklayacağı için yakından izlenmesi gereken bir gelişme
olarak öne çıkıyor.

### Nike temettü ödemesini neden sürdürüyor?

Nike, serbest nakit akışının temettü ödemelerini karşılamadığı dönemlerde 8,4 milyar
dolarlık nakit ve kısa vadeli yatırım rezervine başvuruyor. Yönetim, temettüyü korumayı
ve zamanla büyütmeyi önceliklendirdiğini açıkladı.

### Nike’ın temettü artış hızı neden yavaşladı?

Son artış çeyrek başına yalnızca bir sent oldu ve bu, önceki yıllardaki yüzde 8 
civarındaki artışlara kıyasla belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyor. Şirket gelir
daralması ve marj baskısıyla karşı karşıya bulunuyor.

![Nike](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/nike-1.jpg)