# Nvidia ve Broadcom yapay zeka çipi rekabetinde farklı yollar izliyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/nvidia-broadcom-yapay-zeka-cipi/
- Yayımlanma: 2026-10-15T22:47:59+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Nvidia son çeyrekte gelirini 96,22 milyar dolara çıkararak yıllık bazda iki katına
katladı. Aynı dönemde Broadcom, yapay zeka çipi gelirini yüzde 221 artırdı. Buna
karşın Broadcom’un hisse değerlemesi, gelecekteki büyüme planlarının çok daha küçük
bir bölümünü fiyatlıyor. İki şirketin birbirine yakın tarihlerde açıkladığı sonuçlar,
yapay zeka donanım pazarında iki farklı stratejinin öne çıktığını gösteriyor.

## Nvidia tüm sistemi satıyor, Broadcom özel çip tasarlıyor

[Nvidia](https://www.borsatek.com/microsoft-maia-300-nvidia-cip/)‘nın iş modeli,
veri merkezlerinin tamamını kapsayan bir yapıya dayanıyor. Şirketin Veri Merkezi
segmenti geliri 89,02 milyar dolara ulaşarak yüzde 117 büyüdü. Ağ bağlantısı (networking)
gelirleri ise yüzde 138 ile daha hızlı arttı. Bu durum, müşterilerin birbirine entegre
edilmiş komple sistemler talep ettiğine işaret ediyor. [Nvidia](https://www.borsatek.com/spacex-nvidia-cip-finansman-40-milyar-do/)
Kurucusu ve İcra Kurulu Başkanı Jensen Huang, gelinen noktayı “artık işlem gücü,
doğrudan gelire dönüşüyor” sözleriyle özetledi. Şirketin Vera Rubin sistemlerine
yönelik siparişlerin “her büyük bulut hizmeti sağlayıcısından, yapay zeka bulut 
firmasından ve sistem üreticisinden” geldiği belirtildi.

Broadcom’un stratejisi ise daha dar bir müşteri tabanına dayanıyor. Şirketin yapay
zeka gelirinin yüzde 73’ünü özel tasarım çipler (XPU) oluşturuyor. Broadcom İcra
Kurulu Başkanı Hock Tan, birlikte geliştirilen bir çipin “herhangi bir GPU’dan daha
iyi performans göstereceğini” savundu. Şirket yönetimi, özel XPU çiplerinin GPU 
performansını yarı maliyetle eşleyebildiğini öne sürüyor; ancak bu değerlendirmenin
doğrudan tedarikçiden geldiği ve temkinli karşılanması gerektiği vurgulanıyor. Broadcom’un
VMware iş kolundan elde ettiği Altyapı Yazılımı geliri ise yüzde 29 artışla 8,75
milyar dolara ulaştı; bu kalem, [Nvidia](https://www.nvidia.com/)‘da bulunmayan 
tekrarlayan bir gelir akışı sağlıyor.

![Broadcom](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Nvidia-ve-Broadcom-
yapay-zeka-ekosisteminin-merkezinde-yer-aliyor.webp)

## Nvidia ve Broadcom’un büyüme rakamları nasıl karşılaştırılıyor

 |  Gösterge |  Nvidia |  Broadcom |  
 |  Büyüme Motoru |  Blackwell Ultra, Vera Rubin sistemleri |  Özel TPU’lar, MTIA, Jalapeno |  
 |  Gelecek Çeyrek Tahmini |  108 milyar dolar gelir |  21,7 milyar dolar yapay zeka geliri |  
 |  Müşteri Tabanı |  Bulut sağlayıcıları, devlet kurumları, şirketler |  Altı XPU müşterisi |

Broadcom yönetimi, 2027 mali yılı için yaklaşık 115 milyar dolarlık yapay zeka geliri
öngörüyor. Bu tahminin dayanağı, Anthropic’in 2027’de beş gigavat TPU v8i kapasitesi
planlaması ve OpenAI’nin 1,3 gigavat Jalapeno kapasitesi hedeflemesi. Ancak Tan,
işlem gücü talebinin büyük bölümünün önde gelen yapay zeka modeli geliştiricilerinden
oluşan “yoğunlaşmış bir grup” tarafından karşılandığını kabul etti. Huang ise buna
yanıt olarak XPU çiplerinin “tek bir bulut veya tek bir hizmet için çıkarım amaçlı
özel çipler” olduğunu, Nvidia’nın ise “her bulutta” yer aldığını söyledi.

![Yapay zeka çipleri](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/Teknoloji-
ve-Yapay-Zeka-Cipleri.webp)

Nvidia, mevcut talebin yalnızca yaklaşık yüzde 70’ini karşılayabilecek tedarik kapasitesine
sahip olduğunu açıkladı. Bellek maliyetlerindeki artış, şirketin dördüncü çeyrek
brüt kâr marjını yüzde 71 ila 72 aralığına indirmesine neden oluyor. Analistler,
Vera Rubin sistemlerinin üçüncü çeyrek veri merkezi gelirinin yaklaşık yüzde 20’
sine ulaşıp ulaşmayacağını izliyor. Broadcom tarafında ise 9 Aralık’ta açıklanacak
dördüncü çeyrek raporunda Meta’nın MTIA çip sevkiyatlarının takip edilmesi gerekiyor.

## Finansman riski ve hisse performansındaki fark

Her iki şirket de laboratuvar altyapı yatırımlarını finanse etmek için Apollo ve
Blackstone’a bağlı fonlara dayanıyor. Nvidia’nın desteklediği CoreWeave’deki yapay
zeka borçlanmasına ilişkin endişeler, çip hisselerini olumsuz etkiledi. 14 Ekim’de
Nvidia hissesi yüzde 3,16, Broadcom hissesi ise yüzde 3,1 değer kaybetti; bu da 
iki şirketin de aynı kredi döngüsüne bağımlı olduğunu gösteriyor.

Yıl başından bu yana Nvidia hissesi yüzde 18,94 değer kazanırken, Broadcom hissesi
yalnızca yüzde 0,59 yükseldi. Broadcom’un yapay zeka çipi gelirinin daha hızlı büyümesine
rağmen hisse performansının geride kalması dikkat çekiyor. Şirketin 19 kat civarındaki
ileriye dönük fiyat/kazanç oranı, büyüme planlarının daha az bir bölümünü fiyatladığını
gösteriyor.

### Nvidia ve Broadcom’un yapay zeka stratejisi arasındaki temel fark nedir?

Nvidia, veri merkezlerinin tamamını kapsayan komple sistemler satarken Broadcom,
frontier yapay zeka laboratuvarları için özel tasarım XPU çipleri geliştiriyor. 
Nvidia geniş bir müşteri tabanına hitap ederken Broadcom’un stratejisi altı müşteriye
yoğunlaşıyor.

### Broadcom’un 2027 yılı yapay zeka gelir hedefi neye dayanıyor?

Broadcom yönetimi 115 milyar dolarlık hedefi, Anthropic’in beş gigavat TPU v8i ve
OpenAI’nin 1,3 gigavat Jalapeno kapasitesi planlarına dayandırıyor. Ancak bu hedef,
altı müşterinin planladığı yatırımları hayata geçirmesine bağlı.

![Nvidia](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/nvidia_detailed_close_up_dizustu_keyboard_featuring_intel_core_i7_geforce_stickers-
scaled.jpg)