# Tahminler tutmayınca Oracle hissesinde sert düşüş yaşandı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/oracle-hissesinde-sert-dusus/
- Yayımlanma: 2025-12-11T09:26:58+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Oracle](https://www.reuters.com/business/retail-consumer/oracle-reports-higher-quarterly-remaining-performance-obligations-2025-12-10/)(
ORCL.N), analist tahminlerini kaçıran satış ve kâr öngörüsü açıklarken, harcamaların
önceki tahminlere kıyasla 15 milyar dolar artacağını söyledi. Bu da yapay zekâ bulut
bilişim müşterilerini çekmek için yapılan büyük sermaye harcamalarının [Wall Street](https://www.borsatek.com/wall-street-2026-borsa-tahminleri/)’
in beklediği kadar hızlı kâra dönüşmediğinin bir işareti.

## Oracle analist tahminlerini tutturamadı, hisse %10 çakıldı

Austin, Teksas merkezli şirketin hisseleri, mesai sonrası işlemlerde yüzde 10 düştü.

Şirket, yapay zekâ bulut veri merkezleri inşa etme yönündeki büyük planlarıyla yeniden
ön plana çıkmış durumda ve sonuçları, bir yapay zekâ balonu olup olmadığına ve bu
altyapıyı inşa etmek için nasıl para toplayacağına dair bir gösterge olarak görülüyor.

Şirket, mevcut mali yılın üçüncü çeyreği için düzeltilmiş kârın hisse başına 1,64
ila 1,68 dolar olacağını söyledi; bu rakam LSEG verilerine göre analist tahminleri
olan 1,72 doların altında kaldı. Oracle’ın üçüncü çeyrek gelir büyüme tahmini olan
yüzde 16 ile 18 arası da analist beklentileri olan yüzde 19,4 büyüme ve 16,87 milyar
dolarlık gelir tahminini karşılayamadı. Ayrıca Oracle’ın bulut satışları için açıkladığı
tüm tahmin aralığı da LSEG’nin 8,87 milyar dolarlık tahmininin altında kaldı.

![oracle game stop apple](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/
oracle-game-stop-apple-1024x653.webp)

Aynı zamanda şirket yöneticileri, 2026 mali yılı için sermaye harcamalarının, şirketin
eylül ayındaki ilk çeyrek kazanç çağrısında açıkladığı 35 milyar dolar tahminine
kıyasla şimdi 15 milyar dolar daha yüksek olmasının beklendiğini söyledi.
Visible
Alpha’nın araştırma direktörü Melissa Otto, “Sermaye harcamalarındaki artış ve belirsiz
borç ihtiyacı, yatırımcılar arasında belirsizlik yaratıyor” dedi.

Yeni kapanan mali ikinci çeyrek için Oracle, toplam 16,06 milyar dolar gelir açıkladı;
bu rakam LSEG verilerine göre analistlerin 16,21 milyar dolarlık ortalama tahmininin
altında kaldı. Düzeltilmiş 6,7 milyar dolarlık faaliyet geliri de Wall Street’in
6,8 milyar dolarlık ortalama beklentisini karşılayamadı.
eMarketer analisti Jacob
Bourne yaptığı açıklamada, “Oracle’ın hisseleri eylül ayındaki yükselişten destek
bulsa da, bu gelir kaçırma durumu, temkinli yatırımcıların OpenAI anlaşması ve agresif
yapay zekâ harcamalarına yönelik kaygılarını muhtemelen artıracaktır” dedi.

Şirketin gelecekteki bulut sözleşmelerine yönelik yakından izlenen metriği de Wall
Street tahminlerini kaçırdı.
Oracle, gelecekteki sözleşmelerde 523 milyar dolar 
bildirdi; bu rakam eylülde açıkladığı 455 milyar dolara kıyasla yüzde 14,94 artış
anlamına geliyor. Ancak Visible Alpha verilerine göre analist tahminleri olan 526
milyar doların altında kaldı.Oracle, eylülde ChatGPT’nin yaratıcısı OpenAI ve diğerleriyle
açıkladığı bir dizi bulut anlaşmasının ardından hisselerinin fırlamasını sağlamıştı.

![nasdaq, S&P 500](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/dow-jones_new-
york_nasdaq_sp500-1024x683.webp)

Analistlerle yapılan bir telefon görüşmesinde CEO Clay Magouyrk, şirketin bulut 
sözleşmeleri için gerekli veri merkezlerini nasıl finanse edeceğine ilişkin soruları
yanıtladı.
Magouyrk şunları söyledi:

“Üzerinde çalıştığımız bazı ilginç modellerimiz var. Bunlardan biri, müşterilerin
kendi çiplerini getirebilmesi ve bu modellerde Oracle’ın bu model için önceden herhangi
bir sermaye harcamasına katlanmak zorunda olmaması. Benzer şekilde, farklı satıcılarla
üzerinde çalıştığımız modeller var; bazı satıcılar, kapasitelerini satmak yerine
kiralamayı tercih ettikleri bir modele oldukça ilgi gösteriyor.”

Şirket, mali ikinci çeyrek için hisse başına 2,26 dolar düzeltilmiş kâr açıkladı;
LSEG verilerine göre analist beklentisi olan 1,64 doların üzerindeydi. Ancak Oracle,
hem düzeltilmiş hem de düzeltilmemiş kârların, çip tasarımcısı Ampere Computing’deki
hissesinin satışından elde edilen 2,7 milyar dolarlık tek seferlik vergi öncesi 
kazanç nedeniyle yüksek olduğunu söyledi.
Oracle Başkanı Larry Ellison, firmanın
Ampere hisselerini satma kararını, veri merkezlerinde kullanacağı çiplerde tarafsızlık
politikası izlemeyi planlamalarıyla açıkladı ve “Kendi bulut veri merkezlerimizde
kendi çiplerimizi tasarlamaya, üretmeye ve kullanmaya devam etmenin artık stratejik
olduğunu düşünmüyoruz” dedi.

Ellison, Oracle’ın Nvidia’nın en son çiplerini satın almaya devam edeceğini, ancak“
müşterilerin satın almak istediği her türlü çipi dağıtmaya hazır ve yetenekli olmamız
gerektiğini” ekledi.
Oracle, OpenAI için devasa veri merkezleri inşa ediyor; Reuters
daha önce OpenAI’ın Broadcom ile kendi özel yapay zekâ çipini geliştirmek için birlikte
çalıştığını bildirmişti.Oracle’ın sonuçlarının ardından Nvidia ve Broadcom hisseleri
yaklaşık yüzde 1’den az düşüş gösterdi.