# Oracle yapay zeka yatırımları ve artan borç yükü ile gündemde - Bağlantı: https://www.borsatek.com/oracle-yapay-zeka-riskleri/ - Yayımlanma: 2025-12-25T21:42:27+03:00 - Yazar: Murat Ali Oral [Oracle](https://www.oracle.com/) hisselerinin 2025 yılındaki performansı teknoloji ticaretindeki ana çatışmanın bir simgesi haline geldi. Yatırımcılar yapay zekanın nesilsel bir fırsat mı yoksa bir risk mi olduğu konusunda kararsızlık yaşıyor. Oracle bu süreçte yapay zeka balonuna yönelik endişelerin merkezi bir figürü olarak öne çıktı. Şirket [OpenA](https://openai.com/)I ve SoftBank ile Stargate isimli bir ortak girişim kurarak yıla güçlü başladı. Bu kapsamda ABD yapay zeka altyapısına 500 milyar dolar yatırım yapılması planlandı. Trump bu haberi Ocak ayında Larry Ellison ile birlikte kamuoyuna duyurdu. Bu gelişme hisse senetlerinde hızlı bir yükselişi beraberinde getirdi. Yapay zeka konusundaki iyimser beklentiler Haziran ve Eylül aylarında açıklanan bilanço verileriyle desteklendi. Şirketin bulut segmenti gelirinin 2030 yılına kadar 166 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Eylül ayındaki değer artışı Ellison’ı kısa süreliğine dünyanın en zengin kişisi yaptı. ## Dev teknoloji yatırımları ve piyasadaki belirsizlikler ![Oracle yapay zeka yatırımları ve artan borç yükü ile gündemde Borsatek](https:// i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Dev-teknoloji-yatirimlari-ve-piyasadaki- belirsizlikler-1024x572.webp) Piyasadaki bu coşku kısa bir süre sonra yerini şüpheye bıraktı. Yatırımcılar teknoloji firmalarının yapay zeka harcamalarını finanse etmek için kullandığı borç miktarından endişe duyuyor. Bu yatırımların finansal geri dönüş süresi hala hararetli bir tartışma konusu olmaya devam ediyor. Endişeler kredi temerrüt swapları yani CDS talebindeki artışla kendisini gösterdi. CDS yatırımcıların bir şirketin borcunu ödeyememe ihtimaline karşı kullandığı bir tür sigorta sözleşmesidir. Oracle hisseleri Eylül ayındaki zirve noktasından itibaren yüzde 40’tan fazla değer kaybetti. Yine de şirket hisseleri yıl geneline bakıldığında yüzde 15 oranında bir kazanım elde etti. [Oracle hisseleri](https://www.borsatek.com/oracle-hisseleri-veri-merkezi-dusus/) haftanın ilk işlem gününde hafif bir toparlanma eğilimi sergiledi. Analistler teknoloji devlerinin daha fazla borç ihraç etmesinin kredi riskini artırdığını belirtiyor. ## Oracle için yapay zeka ortaklıklarının getirdiği riskler ![oracle](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Oracle-icin-yapay- zeka-ortakliklarinin-getirdigi-riskler-1024x572.webp) Bu durum [Microsoft](https://www.microsoft.com/) ve [Alphabet](https://g.co/finance/GOOG:NASDAQ) gibi en yüksek kredi notuna sahip şirketleri bile etkiliyor. Oracle ise borçlanma konusundaki tartışmaların tam merkezinde konumlanıyor. Bloomberg verilerine göre şirket bu yıl yaklaşık 26 milyar dolarlık tahvil satışı gerçekleştirdi. Şirketin beş yıllık temerrüt riskine karşı sigorta maliyeti bu ay 2009 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Birçok analist şirketin artık yapay zeka balonu endişelerinin bir simgesi olduğunu düşünüyor. Şirket yetkilileri konuyla ilgili yorum yapmaktan kaçındı. Son bilanço sonuçlarına göre toplam borç yükü bir önceki yıla göre yüzde 40 artışla 124 milyar dolara ulaştı. Nakit çıkışı ise 2,7 milyar dolardan 10 milyar dolara kadar yükseldi. Analistler veri merkezleri için planlanan 248 milyar dolarlık ek kira taahhüdüne dikkat çekiyor. ## Veri merkezi projeleri ve finansal risk analizleri ![Oracle yapay zeka yatırımları ve artan borç yükü ile gündemde Borsatek](https:// i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Veri-merkezi-projeleri-ve-finansal- risk-analizleri-1024x548.webp) Bu yükümlülüğün mevcut bilançolarda tam olarak yansıtılmadığı ifade ediliyor. Piyasa uzmanları şirketin stratejisini uygularken hata payının oldukça düşük olduğunu vurguluyor. [ Oracle](https://g.co/finance/ORCL:NYSE) için süreci karmaşık hale getiren bir diğer unsur ise OpenAI ile yapılan anlaşma oldu. Gelecekteki gelirin ölçüsü olan performans yükümlülüklerinin büyük kısmını bu sözleşme oluşturuyor. Rakiplerin artan baskısı altında bu gelir hedeflerine ulaşılıp ulaşılamayacağı sorgulanıyor. Yatırımcılar talep miktarının bu devasa yatırımları karşılayıp karşılamayacağı konusunda şüphe duyuyor. Veri merkezi projelerindeki olası gecikmeler kar elde etme süresini uzatabilir. Eylül sonunda yönetim kadrosunda da önemli bir değişim yaşandı. Safra Catz yerini eş CEO’lar Clay Magouyrk ve Mike Sicilia ikilisine bıraktı. Şirket yatırımcıları yönetimin geçmişteki başarılarına güvenmeye devam ediyor.