# Oracle’ın OpenAI bağımlılığı hisselere sert satış getirdi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/oraclein-openai-bagimliligi-sert-satis-getirdi/
- Yayımlanma: 2025-09-12T08:38:32+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Oracle](https://www.oracle.com/) hissesi Perşembe gününü sert düşüşle kapattı. 
Düşüş, neredeyse tüm büyüme beklentilerinin tek bir müşteriye, [OpenAI](https://www.borsatek.com/openaiden-oracle-ile-300-milyar-dolarlik-anlasma/)’
a bağlı olduğunun ortaya çıkmasıyla geldi.

CEO Safra Catz, Salı günü yatırımcılara Oracle’ın “üç farklı müşteriyle milyar dolarlık
sözleşme imzaladığını” açıklamıştı. Bu duyuru hisseleri mesai sonrası işlemlerde%
30 yükseltti, ardından Çarşamba günü 328,33 dolarla tüm zamanların en yüksek kapanışını
getirdi.

Ancak piyasa, beklenen siparişlerin büyük kısmının OpenAI’dan geldiğini öğrenince
kazançlar buharlaştı. Nötr notla Oracle’ı takip eden analist Gil Luria, Perşembe
günü yayımladığı notta şunu yazdı:
_“Oracle’ın bekleyen siparişler açıklamasına 
yönelik coşkumuz, bunun neredeyse tamamen OpenAI’dan geldiğine dair raporla ciddi
biçimde azaldı.”_

Çarşamba günü iki şirket arasında 300 milyar dolarlık beş yıllık anlaşma ortaya 
çıkarken, yatırımcıların kafasında yanıtsız sorular kaldı. Oracle yorum yapmadı.
OpenAI da sessiz kaldı.

### Gil Luria Oracle’ın gerçek büyüme hikâyesini sorguluyor

Catz, Oracle’ın kalan performans yükümlülüğünün 455 milyar dolara ulaştığını, bunun
geçen yılın aynı dönemine göre %359 artış anlamına geldiğini söyledi. Rakam etkileyici
görünüyor, ancak bunun büyük kısmı tek bir alıcıdan geliyor olabilir.

![Dow Jones, nasdaq, oracle](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/
06/dow-jones_nasdaq-1024x670.webp)

Üstelik bu tek seferlik bir anlaşma da değil. OpenAI, ABD’de 4,5 gigawatt veri merkezi
kapasitesi inşa etmeyi de kabul etti; bu da Oracle’ın bulut altyapısı genişlemesine
doğrudan fayda sağlıyor.

Oracle tahminlerinde, şirketin bulut altyapısı gelirinin 2030’a kadar 14 kat büyümesi
bekleniyor. Ancak bu kadar çok şey OpenAI’a bağlıyken, ufak bir gecikme ya da ortaklıktaki
kayma bile tüm projeksiyonu sarsabilir. Bu yüzden Gil’in uyarısı önem taşıdı ve 
piyasa, hisseleri hızla sattı.

### Küresel piyasalar Fed faiz indirimi beklentisiyle yükseldi

Oracle dibe vururken, küresel hisse senetleri ateşli kaldı. Yatırımcıların faiz 
indirimine oynadığı bu hafta dünya genelinde borsalar yeni rekorlar kırdı. MSCI 
Tüm Ülkeler Dünya Endeksi, hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalardan 2.500’
den fazla şirketi takip ederek üst üste dördüncü gün rekor seviyeye ulaştı.

ABD’de S&P 500, Çarşamba günü yeni bir rekorla kapandı. Bu, Fed’in gevşeme sürecine
başlayacağına dair iyimserlik sayesinde oldu. Ağustos’ta üretici fiyat endeksi %
0,1 düştü. Wall Street ise %0,3 artış bekliyordu. Toptan fiyatlardaki bu ani zayıflık,
Fed’in faiz indirimine hazır olduğuna dair beklentileri güçlendirdi.

Maybank yatırım stratejisi başkanı Eddy Loh, “Piyasalar beklediğimizden daha dirençli”
dedi. Rally’nin yalnızca ABD’de değil, Avrupa, Japonya ve büyük Asya piyasalarında
da güçlü şirket kârları ve sağlam büyümeden beslendiğini vurguladı.

![Oracle](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/oracle-1024x678.
webp)

CME FedWatch aracına göre, Fed’in 17 Eylül’deki toplantısında 25 baz puanlık faiz
indirimi olasılığı %92’ye çıktı. Bu beklenti, Japonya Nikkei 225, Güney Kore Kospi
ve Singapur Straits Times endekslerinin bu hafta rekor kırdığı Asya’da risk iştahını
tetikledi.

State Street küresel makro stratejisti Marvin Loh ise, “Ekonomi hala oldukça sağlamken
Fed’in indirim döngüsüne yeniden başlama ihtimalini güçlendiriyoruz. Bu ortam, risk
yatırımcıları için tetikletici bir işlev görüyor” dedi.

Ama bunların hiçbiri Perşembe günü Oracle’a yaramadı. Şirketin büyüme hikâyesinin
tek bir isme bağlı olduğu anlaşılınca, yatırımcılar kârlarını alıp masadan kalktı.