# Ortaklıktan çıkma zorlaşıyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/ortakliktan-cikma-zorlasiyor-4290h/
- Yayımlanma: 2014-11-12T11:45:00+02:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Ortaklıklarda hakim ortağın diğer ortakları, ortaklıktan çıkarma hakkı ile diğer
ortakların paylarını hakim ortağa satma hakkının uygulanmasına ilişkin usul ve esasları
düzenleyen tebliğ ile herhangi bir şekilde sahip olunan paylara ilişkin oy haklarının,
ortaklığın oy haklarının yüzde 98’ine ulaşması veya bu konumda iken ek pay alınması
durumunda, hakim ortak açısından diğer pay sahiplerinin tamamını ortaklıktan çıkarma
hakkı, diğer ortaklar açısından da paylarını hakim ortağa satma hakkı doğduğu bildirildi.

Ortaklıktan çıkarmada hakların kullanımına ilişkin prosedürlerin belirlendiği tebliğ
ile hakların kullanım bedeli ile ilgili düzenlemeler getirildi. Tebliğde payları
borsada işlem gören ortaklıklar için; borsada işlem gören paylar için, hakim ortak
konumunun kazanıldığının veya hakim ortak konumunda bulunup ek pay alındığının kamuya
açıklandığı tarihten önceki 30 gün içinde borsada oluşan ağırlıklı ortalama fiyatların
aritmetik ortalaması ve satma hakkının kullanımına ilişkin adil bedel uygulaması
getirildi.

Tebliğin ilgili maddesinde adil bedel; payların 30 günlük ortalama fiyatlarının 
aritmetik ortalamasıyla bulunan fiyat, her bir pay grubuna ilişkin fiyatın tespiti
amacıyla hazırlanan değerleme raporunda belirlenen bedel, hakim ortak konumunun 
kazanıldığının veya hakim ortak konumunda bulunup ek pay alındığının kamuya açıklandığı
tarihten önceki bir yıl içinde, Kanunun 26’ncı maddesi çerçevesinde zorunlu pay 
alım teklifi yapılmış ise bu fiyat ile hakim ortak konumunun kazanıldığının veya
hakim ortak konumunda bulunup ek pay alındığının kamuya açıklandığı tarihten önceki
son altı ay, bir yıl ve beş yıl içinde borsada oluşan ağırlıklı ortalama fiyatlarının
ortalaması karşılaştırılarak bulunan en yüksek bedel olarak tanımlandı.

**Mevcut başvurulara yeniden değerlendirme için 1 ay süre verildi**

Ortaklık paylarının borsada işlem görmeye başlamasından itibaren iki yıl süreyle
ortaklıktan çıkarma veya satma hakkının kullanılamayacağı belirlenen tebliğ ile 
ayrıca, Kurula yapılmış mevcut başvurular için şu düzenleme getirildi:

“Kurula ortaklıktan çıkarma hakkının kullanılabilmesine yönelik olarak yapılmış 
başvuruların sonuçlandırılmasında, hakim ortağa ortaklıktan çıkarma hakkını kullanıp
kullanmak istemediğini yeniden değerlendirebilmesi için bu tebliğin yayımı tarihinden
itibaren bir aylık süre tanınır. Bu sürede satma hakkı kullanılamaz. Hakim ortağın
ortaklıktan çıkarma hakkını kullanmaktan vazgeçtiğini kamuya açıklaması durumunda
satma hakkının kullanılmasına başlanılması için hakim ortağın ek pay alması gerekir.
Hakim ortağın ortaklıktan çıkarma hakkını kullanmak istediğini kamuya açıklaması
durumunda ise, satma hakkının kullanımına ilişkin hak düşürücü süre kamuya yapılan
söz konusu açıklama tarihi itibariyle başlar. Hakların kullanım bedelinin hesaplanmasında
başlangıç tarihi olarak ise hakim ortağın ortaklıktan çıkarma hakkının kullanımına
ilişkin kamuya yaptığı ilk açıklama tarihi esas alınır.”