# OYAK Yatırım ANSGR için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/oyak-yatirim-ansgr-icin-hedef-fiyat-verdi/
- Yayımlanma: 2025-02-10T09:32:44+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[OYAK Yatırım](https://www.oyakyatirim.com.tr/), ANSGR-[Anadolu Sigorta](https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-anadolu-sigortayi-ansgr-model-portfoye-ekledi-114654h/)
için hedef fiyatını 213.8 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu. Raporda
şu satırlara yer verildi:

Kombine rasyo yükseldi; güçlü yatırım gelirleri Anadolu Sigorta 4Ç24’te hem bizim
tahminimizin (2.460mn TL) hem de piyasa konsensüsünün (2.724mn TL) üzerinde 2.999mn
TL (çeyreksel +%23, yıllık +%517) net kar açıkladı. Bu çeyrekte teknik branş, daha
yüksek hasarlar ve artan faaliyet giderleri nedeniyle daha az destekleyici olmuştur.

![OYAK Yatırım ANSGR için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı Borsatek](https://
i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/ANSGR.jpg)

Bir önceki çeyrekte %15 olan karşılık oranı 4Ç’de %5’e gerilemiştir. Birleşik oran
3Ç’deki %104 seviyesinden 4Ç’de %111’e yükselirken, bir yıl önceki %133 seviyesinden
gerilemiştir. Finansal gelirler, genişleyen portföy büyüklüğü ve yüksek getirili
enstrümanlara yapılan çevik portföy değişikliği sayesinde bu çeyrekte sonuçlara 
katkı sağlamıştır.

## ANSGR ve özkaynak karlılığı

Takip eden özkaynak karlılığı 3Ç’deki %39 ve bir yıl önceki %55 seviyesinden 4Ç’de%
42’ye yükselmiştir. 2024 kümülatif sonuçlarına gelince, ANSGR %105 kombine rasyo
ve %46 daha yüksek yatırım getirisi ile desteklenen %84 kazanç artışı kaydetmiştir.
2025 yılında %41 özsermaye karlılığı ile %35 daha yüksek kazanç bekliyoruz.

Motor branşı kazanç performansı için önemini korumaktadır Motor branşı, Anadolu 
Sigorta’da sigortalama performansının temel itici güçlerinden biridir. MOD marjları,
fiyat artışları ve azalan hasar frekansı sayesinde halihazırda toparlanmıştır. MTPL
fiyatları ise sigorta sektörü düzenleyicisi tarafından hesaplanan maliyet endeksine
bağlı olarak her ay artacaktır.
Yatırım portföyü büyümeye devam ediyor.

Anadolu Sigorta 24YE itibariyle 56 milyar TL (23YE: 32 milyar TL) tutarında çeşitlendirilmiş
yatırım portföyüne sahiptir. Portföy büyüklüğünün 25YE’ye kadar 80 milyar TL’ye 
ulaşmasını ve %32 net yatırım getirisi sağlamasını bekliyoruz.

Anadolu Sigorta 1,3x F/K ve 3,7x FD/FAVÖK ile cazip bir 25E F/K değerinden işlem
görürken, 25E özkaynak kârlılığı %41 seviyesindedir. Artan fiyatlar sayesinde potansiyel
olarak daha yüksek prim üretimi ve büyüyen AUM büyüklüğü sayesinde daha iyi yatırım
getirileri ile desteklenen 25E kazançlarımızı 14,7 milyar TL’de sabit tuttuk. ANSGR’den
hisse başına 6,56 TL temettü bekliyoruz, bu da %6,1’lik bir getiri anlamına geliyor.
Hisse için Ağırlığını Artır notumuzu koruyor ve 12 aylık hedefimizi hisse başına
213,80 TL’de sabit tutuyoruz.