# Fed’in yakından izlediği PCE Fiyat Endeksi ağustos ayında hafifçe hızlandı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/pce-fiyat-endeksi-hizlandi/
- Yayımlanma: 2025-09-26T16:56:58+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

PCE fiyat endeksi, ABD Merkez Bankası [Federal Rezerv](https://www.federalreserve.gov/)‘
in para politikasını belirlemede öncelik verdiği gösterge olarak biliniyor. [PCE fiyat endeksi ](https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index)
Ağustos ayında yıllık bazda hafif bir hızlanma kaydetti. Ticaret Bakanlığı, Cuma
günü yayımladığı raporda, (kişisel tüketim harcamaları) PCE fiyat endeksinin Ağustos
ayında bir önceki yıla göre yüzde 2,7 arttığını bildirdi. Bu artış, Temmuz ayındaki
yüzde 2,6’lık yükselişin biraz üzerindeydi ve Şubat ayından bu yana görülen en yüksek
artış olarak kayıtlara geçti.

## Çekirdek PCE fiyat endeksi aynı seviyede kaldı

![PCE Fiyat Endeksi](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/cekirdek-
pce.webp)

PCE Fiyat Endeksi

Dalgalanma gösteren gıda ve enerji gibi değişken kalemler dışarıda bırakıldığında,
çekirdek PCE fiyat endeksi ağustos 2024’e göre yüzde 2,9 artış gösterdi. Bu oran,
Temmuz ayındaki artışla aynı seviyede kaldı ve ekonomistlerin beklentileriyle örtüştü.
Aylık bazda incelendiğinde ise, genel fiyatlar Temmuz ayındaki yüzde 0,2’lik artışın
ardından ağustosta yüzde 0,3 yükseldi. Çekirdek fiyatlar ise Temmuz ayında olduğu
gibi yüzde 0,2 oranında arttı.

## Tüketici harcamaları ve gelirler yükselişte

![PCE Fiyat Endeksi](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/tuketici-
harcamalari-1024x502.webp)

Rapor, tüketici harcamalarının Temmuz ayına kıyasla yüzde 0,4 arttığını ortaya koydu.
Bu artışın büyük bir bölümü, yüzde 0,7 yükselen mal harcamalarından kaynaklandı.
Seyahat ve dışarıda yemek yeme gibi hizmetlere yapılan harcamalar ise sadece yüzde
0,2 artış gösterdi. Öte yandan, kişisel gelirler bir önceki ayla aynı şekilde, yüzde
0,4 oranında arttı. Özellikle serbest meslek sahipleri ve işletme sahiplerinin gelirleri,
üst üste ikinci ayda da yüzde 0,9 yükseldi. Ücret ve maaşlardaki artış ise Temmuz
ayındaki yüzde 0,5’lik artıştan düşüş göstererek, ağustosta yüzde 0,3 oldu.

## Faiz indirimi ve siyasi baskı

![PCE Fiyat Endeksi](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/PCE-
TRUMP-POWEL-1024x597.webp)

Enflasyon, Fed’in 2022 ve 2023 yıllarında referans faiz oranını toplamda 11 kez 
yükseltmesine neden olduktan sonra düşüşe geçmişti. Ancak yıllık fiyat artışları,
merkez bankasının yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Geçen hafta
Fed, kötüleşen ABD iş piyasasına destek olmak amacıyla bu yıl ilk kez faiz indirimine
gitti. Ancak merkez bankası, ithalata uygulanan [kapsamlı vergilerin](https://www.borsatek.com/asya-borsalari-trump-vergileri-teknoloji-dusus/)
enflasyon ve genel ekonomi üzerindeki etkisini görmek için faiz indirimlerinde temkinli
bir yaklaşım sergiledi.

Donald Trump, Fed’i aylardır faizleri daha agresif bir şekilde düşürmesi için zorluyordu.
Trump, [Fed Başkanı Jerome Powell](https://www.borsatek.com/powell-trump-elestirisi-jackson-hole/)‘
ı “çok geç” ve “aptal” olarak nitelendirmiş ve “enflasyon yok” argümanını kullanmıştı.
Geçen ay Trump, merkez bankası üzerindeki kontrolünü artırmak amacıyla Fed Yönetim
Kurulu üyesi[ Lisa Cook’u görevden almak istedi](https://www.borsatek.com/mahkeme-lisa-cook-hakkinda-kararini-verdi/).
Cook, bu karara mahkemede itiraz etti ve Yüksek Mahkeme, davanın yargı sisteminde
görülmesi sürerken Cook’un görevine devam edip edemeyeceğine karar verecek.

Fed, hükümetin Cuma günü açıkladığı PCE fiyat endeksini, daha yaygın olarak bilinen
Tüketici Fiyat Endeksi’ne (TÜFE) tercih etme eğilimindedir. PCE endeksi, enflasyon
yükseldiğinde insanların alışveriş alışkanlıklarındaki değişiklikleri hesaba katmaya
çalışır. Örneğin, tüketicilerin daha pahalı ulusal markalardan daha ucuz mağaza 
markalarına geçiş yaptıkları durumları yakalayabilir.