# Petrol fiyatları ateşkes sonrası sert düşüşte - Bağlantı: https://www.borsatek.com/petrol-fiyatlari-ateskes-sonrasi-sert-dususte/ - Yayımlanma: 2026-04-08T07:05:13+03:00 - Yazar: Selim Soydan ABD [petrol](https://www.borsatek.com/petrol-fiyatlari-200-dolar-esigi-uzman-uyarisi/) fiyatları, Başkan Donald [Trump](https://www.barrons.com/articles/risks-to-the-gulf-regions-oil-are-immense-markets-b879a8c3?mod=hp_LEDE_C_3)’ ın İran savaşında belirlediği son tarihten sadece saatler önce iki haftalık ateşkes ilan etmesinin ardından salı günü geç saatlerde sert şekilde düştü. Peki ya verilen sinyaller riskleri olduğundan daha düşük gösteriyorsa? Son dönemdeki piyasa toparlanmasının temel dayanaklarından biri, yatırımcıların gelecek yılın farklı dönemlerinde ham petrol fiyatlarının nerede olacağına dair bahis yaptığı petrol vadeli işlem piyasasından gelen veriler oldu. Bu toparlanma S&P 500 endeksini son bir haftada yüzde 4’ten fazla yükseltti. Küresel enerji fiyatlarının yaz sonunda hangi seviyelerde işlem görebileceğine dair referans kabul edilen Ağustos vadeli Brent kontratları, mart ortasındaki zirvesinden yüzde 5’ten fazla ve ay sonuna göre yaklaşık yüzde 3,6 geriledi. ![dow jones](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/03/petrol-1024x679. jpg) ## Petrol fiyatlarında beklenenden fazla düşüş Aralık vadeli kontratlar ise mart ortasından bu yana yaklaşık yüzde 4,5 düştü ve son işlemlerde varil başına 80 doların altına indi. Bu seviye savaş öncesi fiyatların yaklaşık yüzde 22 üzerinde olsa da yatırımcıların bugün bir varil petrol için ödemek zorunda olduğu mevcut fiyatın yüzde 25’ten fazla altında. Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, “Vadeli eğrinin ön tarafı akut kıtlığı yansıtırken, daha ileri vadelerdeki düşük fiyatlar piyasa katılımcılarının zamanla en azından kısmi bir normalleşme beklediğini gösteriyor” dedi. Hansen’e göre bu durum talep yıkımı, arz ayarlamaları ya da jeopolitik gerilimin zamanla gevşemesi gibi faktörlerin birleşimiyle gerçekleşebilir. Deutsche Bank makro stratejisti Henry Allen ise bunun piyasaların “2022’de Rusya’nın Ukrayna’yı işgali sırasında gördüğümüz türden kalıcı bir petrol şokunu fiyatlamadığını” gösterdiğini söyledi. Allen, “Dolayısıyla bugünkü kriz geçmiş petrol şoklarının şiddet eşiklerine henüz ulaşmadığı için daha sınırlı piyasa tepkisi mantıklı görünüyor” değerlendirmesinde bulundu. ![petrol](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/petrol-manset-1024x559. webp) S&P 500 endeksi savaş sonrası düşüşünü yaklaşık yüzde 4,5’e kadar daralttı ve yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 4 aşağıda bulunuyor. Wall Street ise yıl sonu için hâlâ mevcut seviyelerden yüzde 16’dan fazla yükseliş öngören hedef fiyatlarını koruyor. Ancak Capital Economics ekonomisti Thomas Mathews’un da belirttiği gibi, hisse senetleri ile enerji piyasaları yakından bağlantılı olsa da “tarih bize ABD hisseleri ile petrolün bu çatışma sırasında aynı anda dip ya da tepe yapmayabileceğini gösteriyor.” Mathews, “Bu yıl benzer bir senaryoyu hayal etmek kolay: [Fed](http://federalreserve.org) faiz artırır ve ekonomi resesyona girer. Böyle bir durumda savaşın yatışması ve enerji fiyatlarının bir miktar düşmesi halinde bile S&P 500’ün aşağı yönlü hareket etmesi oldukça mümkün.” dedi. Bunun kendi temel senaryosu olmadığını da ekleyen Mathews, ABD ekonomisinin geçmişe kıyasla petrole daha az bağımlı olduğunu ve savaş öncesinde sağlam bir zeminde bulunduğunu savundu. Mathews şöyle devam etti: “Bu nedenle enerji ve hisse senetlerinin ters yönde ayrışması daha olası olabilir: yani dirençli bir ekonomi ortamında kazanç ivmesi S&P 500’ün petrol fiyatları yüksek kalsa bile kademeli olarak yükselmesine yardımcı olabilir” dedi. Ancak bu oldukça riskli bir bahis gibi görünüyor. ABD salı günü Körfez bölgesindeki kritik bir enerji depolama tesisi olan İran’ın Kharg Adası’nı bombaladı ve Başkan Donald Trump “bütün bir medeniyetin yok olabileceğini” söyleyerek tehditte bulundu. Bu sözler abartı, blöf ya da müzakere taktikleri içerse bile, herhangi bir dünya liderinin bunu dile getirmesi bakımından olağanüstü bir ifade. Böyle bir senaryonun etkisi, gezegenin en önemli petrol üretim bölgesinin kalbinde doğrudan bir saldırı anlamına gelecek. Bu nedenle yatırımcıların yılın ikinci yarısı için daha düşük petrol fiyatlarını nasıl fiyatladığını görmek zor. ![Dow Jones](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/petrol-kuyusu- at-kafasi-1024x590.webp) Global X araştırma analisti Kenny Zhu, “Hürmüz Boğazı’nın kapanması modern tarihte küresel petrol ve gaz ticaretindeki en büyük kesintiyi temsil eder” dedi ve bunun“ 1979 İran Devrimi ile İran-Irak Savaşı’nın yankılarını” taşıdığını belirtti. ## Petrol fiyatlarında yeni dip seviye aylar sonra görülebilir 1970’lerin sonu ve 1980’lerin başında petrol fiyatlarının Nisan 1981’de zirve yaptığını, ancak hisse senetlerinin nihai dip seviyesine ancak 18 ay sonra, Ağustos 1982’de ulaştığını hatırlamak gerekiyor. On yılın ilerleyen dönemlerinde ise İran-Irak savaşı sırasında petrol Temmuz 1987’de zirve yapmış, hisse senetleri ise sadece üç ay sonra gerçekleşen büyük Ekim çöküşünde sert şekilde düşmüştü. Zhu sözlerini şöyle tamamladı: “Ancak bugünkü tabloyu farklı kılan önemli bir nokta var: Bu çatışma doğrudan dünyanın en önemli yedek üretim kapasitesi kaynaklarından bazılarını etkiliyor. Net sonuç savaş öncesi seviyelere kıyasla anlamlı ölçüde daha yüksek enerji fiyatları olabilir.”