# Piyasalar bekleme sürecine giriyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/piyasalar-bekleme-surecine-giriyor-5829h/
- Yayımlanma: 2015-04-17T08:59:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Zirat Yatırım’ın “Bekleme Rotası” başlığı ile verdiği bülteninde şöyle denildi:

“Türbülanslı bir yolculuğun ardından bizim uçak herhalde “bekleme rotası”na (holding
pattern) girmekte. 29 Nisan Çarşamba günü FOMC karar metni açıklanana kadar “bekleme
rotası”nda kalabiliriz.

Aradaki süre zarfında veri takvimi tenha. Bugün öğleden sonra ABD’de açıklanacak
TÜFE verisi, Michigan Üniversitesi Beklenti Anketi ve Conference Board’un Öncü Göstergesi
veri takvimini tamamlayacak.

Perakende Satış verisinde yaşadığımızın bir benzerini TÜFE’de de görebiliriz. Enflasyon,
artan enerji fiyatlarıyla birlikte bir miktar toparlansa da tahminen tercih edilen
seviyelerin bir hayli altında kalmaya devam edecek. Bu nedenle de Michigan anketindeki
enflasyon beklentisi geçmişe yönelik TÜFE verisinden daha fazla önem arz edebilir.
Zayıf bir ilk çeyreği de ardımızda bıraktığımız için Conference Board’un Öncü Göstergesi’nden
de bekleyecek pek bir şey görmüyoruz.

Türkiye’de ise uzun dönem enflasyon ve yıl-sonu kur beklentilerinin nasıl şekilleneceğine
dikkat etmek gerekebilir. Verim eğrisindeki 50 ila 80 baz puanlık yukarı yönlü hareket
bozulmakta olan enflasyon görünümünü fiyatladı. Ters verim eğrisi böylece uzun taraftan
değer kaybederek yataylaştı.

Yıl sonu kur beklentisiyle spot piyasadaki kur fiyatı arasındaki farkın hane-halkının
DTH hesaplarına yönelik belirleyici etkisi olduğu görüşümüz nedeniyle kur beklentisinin
nasıl şekilleneceğini önemsiyoruz. Geçen ay 2,50’den 2,61’e yükselen kur beklentisinin
ardından Nisan ayında Lira’nın Dolar karşısında %3 değer kaybetmesi şaşırtıcı değil.

Önümüzdeki hafta TCMB Para Politikası Kurulu’nu toplayacak. Piyasa genelinde herhangi
bir hamle yapılmayacağına yönelik uzlaşma söz konusu. Bu da “bekleme rotası” yaklaşımımızla
uyuşmakta. Açıklanacak reel kesim ve tüketici güven endeksleri ise tahminen baskı
altında kalmaya devam edecektir. ABD’de ise Cuma günü Dayanıklı Mal Siparişleri 
verisi uçağın FOMC için inişe geçmeden önceki son bekleme dönüşü olacak gibi…”