# Piyasalarda gözler enflasyon raporunda

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/piyasalarda-gozler-enflasyon-raporunda-19311h/
- Yayımlanma: 2017-01-31T09:29:10+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Kısa vade için TL’de en kötünün geride kalmış olabileceği beklentisi dün sert gerileyen
dolar/TL’de bugün yılın ilk enflasyon raporu yoğun iç veri gündemi ve TCMB’nin likidite
adımları izlenecek.

TCMB’nin swap olarak da bilinen adımları ve 200 baz puanlık faiz artışına denk gelen
sıkılaştırma adımlarının da desteğiyle TL dün itibarıyla bu yıl ilk kez gelişmekte
olan ülke para birimlerinden pozitif ayrıştı.

Bankacılar TCMB’nin bugün enflasyon raporunda yapılacak açıklamalarda önümüzdeki
dönemde uygulanabilecek para politikalarına ilişkin yapabileceği olası sinyallerin
yakından izleneceğini söylediler.

Merkez Bankası’nın 2017 yılı için yüzde 6.5 olan yıl sonu tahmininde yukarı yönlü
sert revizyon olabileceğini belirten bankacılar ayrıca TCMB’nin sadeleşme ve tek
faizden fonlama adımlarına ara vermesinin geçici olup olmadığını anlamaya çalışacaklar.

Dün güne 3.86 civarında başlayan dolar/TL TCMB’nin likiditeyi sıkı tutmaya devam
etmesi ve depo ihalesinde ihalenin altında bir teklif gelmesinin de desteğiyle 3.80’
nin altını test etti. Kur bu yıl ilk kez gelişmekte olan para birimlerinden belirgin
şekilde pozitif ayrıştıktan sonra günü 3.79’un hemen üzerinde tamamladı. Bugün izlenecek
veriler arasında ise 2016 yılına ilişkin dış ticaret istatistikleri, 2016 yılı turizm
gelirleri ve yabancı ziyaretçi sayaısı, PPK özetleri ile Hazine üç aylık borçlanma
stratejisi de yer alıyor.

Bu sabah ise saat 08.57 itibarıyla 3.7860/3.7885 seviyesinde işlem görüyor. Aynı
saatte sepet bazında TL 3.9178/3.9215, euro/TL 4.0510/4.0541 seviyesinde işlem görüyor.

Bankacıların verdiği bilgilere göre TL’de en kötünün geride kalmış olacağı beklentisinde
Fitch kararının Cuma günü itibarıyla açıklanmış olması, TL’nin Temmuz 2016’dan beri
yüzde 25’in üzerinde değer kaybetmiş olması ve bu süreçte TL’den daha çok değer 
kaybeden bir para biriminin bulunmaması etkili oldu. Dün yabancılar TL’deki kısa
pozisyonlarını bir biri ardında kapatması kurdaki düşüşteki ana belirleyiciler olarak
öne çıktı.

Piyasaları destekleyen önemli bir unsur da TCMB’nin ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin
de iki afta önceye göre 2 puanlık artış ile yüzde 10.31’e yükselmesi oldu. TCMB’nin
dün itibarıyla ortalama fonlama maliyeti 2012 ortasından beri en yükseğe çıktı. 
Fonlama maliyeti Ocak ortasında yüzde 8.30 civarındaydı.

TCMB’nin ortalama fonlama maliyetindeki 2 puanlık artışa dikkat çeken bankacılar
bu artışta kullanılan yöntemlere ilişkin eleştirilerin devam etmesine karşın TL 
faizinde dolaylı yoldan da olsa 2 puanlık artışın “ciddi bir faiz artışı” olduğunu
belirttiler.

Temmuz 2016’daki darbe girişiminden bugüne dolar karşısında yaklaşık yüzde 25 değer
kaybeden TL yıl başından geçen hafta Cumaya kadar yüzde 7 civarı kayıpla gelişmekte
olan ülke para birimleri arasında en çok değer kaybeden para birimi konumunda.

Tahvil-bono piyasasında 11 Şubat 2026 itfalı 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik
faizi dün spot kapanışta ortalama yüzde 11.08, valörde son işlemde yüzde 11.17 seviyesindeydi.

Öte yandan 11 Temmuz 2018 itfalı iki yıllık gösterge tahvil dün spot kapanışta ortalama
yüzde 11.21 seviyesindeydi.