# Rusya’ya yaptırımlar sonrası ülkeler altın rezervlerini ülkelerine geri gönderiyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/rusyaya-yaptirimlar-sonrasi-ulkeler-altin-rezervlerini-ulkelerine-geri-gonderiyor-99879h/
- Yayımlanma: 2023-07-10T07:30:07+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Geçen yıl mali piyasalarda yaşanan çöküş, yüksek [enflasyon](https://www.borsatek.com/asya-hisseleri-yukselirken-cindeki-dezenflasyon-dususe-neden-oldu-99878h)
ve jeopolitik gerilimlerin kalıcı olduğu inancıyla stratejilerini “temelden” yeniden
gözden geçiren egemen para yöneticileri için geniş çaplı kayıplara neden oldu.

Yıllık Invesco Küresel Egemen Varlık Yönetimi Çalışması’na katılan 85 egemen varlık
fonu ve 57 merkez bankasının %85’inden fazlası, enflasyonun önümüzdeki on yılda 
geçen on yıla göre daha yüksek olacağına inanıyor.

[Altın](https://www.borsatek.com/altin-faiz-korkusuyla-dorduncu-haftalik-kaybini-kaydediyor-99865h)
ve gelişmekte olan piyasa tahvilleri bu ortamda iyi bahisler olarak görülüyor, ancak
geçen yıl Rusya’nın 640 milyar dolarlık altın ve döviz rezervlerinin neredeyse yarısının
Ukrayna’nın işgaline tepki olarak Batı tarafından dondurulması da bir değişimi tetiklemiş
gibi görünüyor.

Anket, merkez bankalarının “önemli bir kısmının” oluşturulan emsalden endişe duyduğunu
gösterdi. Katılımcıların neredeyse %60’ı bunun altını daha cazip hale getirdiğini
söylerken, 2020’deki %50’lik orana kıyasla %68’i rezervlerini evde tutuyor.

Adının açıklanmasını istemeyen bir merkez bankası şunları söyledi: “Londra’da (altın)
tutuyorduk… ama şimdi güvenli liman olarak tutmak ve güvende tutmak için kendi ülkemize
geri transfer ettik.”

Raporu yöneten Invesco’nun resmi kurumlardan sorumlu başkanı Rod Ringrow, bunun 
genel kabul gören bir görüş olduğunu söyledi.

Ringrow “‘Eğer bu benim altınımsa, ülkemde kalmasını istiyorum’ mantrasını son bir
yıldır görüyoruz” dedi.

Gelişmekte olan piyasalardaki fırsatlarla birlikte jeopolitik endişeler de bazı 
merkez bankalarını dolardan uzaklaşmaya teşvik ediyor.

Artan %7’lik bir kesim ABD’nin artan borcunun da dolar için olumsuz olduğuna inanıyor,
ancak çoğu hala dünyanın rezerv para birimi olarak ona alternatif görmüyor. Çin 
Yuanı’nı potansiyel bir rakip olarak görenler ise geçen yılki %29’luk orandan %18’
e geriledi.

Ankete katılan 142 kurumun yaklaşık %80’i jeopolitik gerilimleri önümüzdeki on yıl
için en büyük risk olarak görürken, %83’ü enflasyonu önümüzdeki 12 ay için bir endişe
kaynağı olarak belirtti.

Altyapı, özellikle yenilenebilir enerji üretimini içeren projeler olmak üzere, artık
en cazip varlık sınıfı olarak görülüyor.

Çin’e ilişkin endişeler Hindistan’ın iki yıl üst üste yatırım için en cazip ülkelerden
biri olmaya devam etmesine neden olurken, şirketlerin ürünlerini sattıkları yerlere
daha yakın fabrikalar kurdukları “near-shoring” trendi Meksika, Endonezya ve Brezilya
gibi ülkeleri destekliyor.

Çin’in yanı sıra İngiltere ve İtalya daha az cazip görülürken, COVID-19 salgını 
sırasında yerleşen evden çalışma ve online alışveriş alışkanlıklarıyla birlikte 
yükselen faiz oranları, gayrimenkulün şu anda en az cazip özel varlık olduğu anlamına
geliyor.

Ringrow, geçen yıl daha iyi performans gösteren varlık fonlarının, şişirilmiş varlık
fiyatlarının yarattığı risklerin farkında olan ve önemli portföy değişiklikleri 
yapmaya istekli olanlar olduğunu söyledi. Bu durum ileride de aynı olacak.

“Fonlar ve merkez bankaları şimdi daha yüksek enflasyonla başa çıkmaya çalışıyor”
diyen Ringrow “Bu büyük bir deniz değişikliği.” sözlerini kaydetti.