# S&P 500 şirketlerinde geri alım büyümesi yavaşladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/s-p-500-hisse-geri-alim-yavasladi/
- Yayımlanma: 2025-09-09T14:55:19+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Yılın ilk yarısında yaklaşık 550 milyar dolarlık rekor bir hacme ulaşan **S&P 500**
şirketlerinin hisse geri alım programları, [Goldman Sachs](https://www.goldmansachs.com/)
analistlerine göre belirgin bir yavaşlama dönemine girdi.

Piyasaya destek sağlayan en önemli kurumsal faaliyetlerden biri olarak görülen [S&P 500](https://www.borsatek.com/dow-jones-geriledi-nasdaq-rekor/)
şirketlerinin geri alımlarındaki bu durgunluk, yatırımcılar için ne anlama geliyor?

Gelinen nokta geçici bir duraklama mı, yoksa borsanın temellerine dair daha derin
bir endişenin habercisi mi?

## S&P 500’de rekor başlangıçtan durgunluğa geçiş

![S&P 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/SP-500_2-1024x683.
webp)

Goldman Sachs tarafından yayımlanan rapora göre, S&P 500 yılın ilk altı ayındaki
güçlü performansın ardından ikinci çeyrekte hisse geri alımları bir önceki yıla 
göre yatay bir seyir izledi. Daha da önemlisi, geri alımlar yoluyla hissedarlara
dönen piyasa değerini ölçen “net geri alım getirisi” yüzde 2’ye kadar geriledi.

Bu oran, resesyon dönemleri hariç tutulduğunda son yirmi yılın en düşük seviyesi
olarak kayıtlara geçti. Bu eğilim, endeksteki daha az sayıda şirketin hisse sayısını
agresif bir şekilde azaltmasıyla da kendini gösteriyor; on yıl önce şirketlerin 
üçte biri bunu yaparken, bugün bu oran yüzde 20’lere düşmüş durumda.

## Değerlemeler ve faiz baskısı yatırımcıyı endişelendiriyor

![S&P 500](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/SP-500_nyse-1024x559.
png)

Analistlere göre yavaşlamanın arkasında birkaç temel neden yatıyor. Yükselen hisse
senedi değerlemeleri, şirketlerin kendi hisselerini geri almasını daha pahalı hale
getirerek bir “olumsuz yansıma etkisi” yaratıyor. Ayrıca, yüksek faiz oranları ve
özellikle yapay zeka gibi alanlara yapılan artan sermaye harcamaları, geri alımlar
için kullanılabilecek nakit üzerinde baskı oluşturuyor.

Yatırımcılar için bu durum, hisse başına kazanç (EPS) artışının yavaşlaması anlamına
gelebilir. Daha da kritik olanı, geri alımların zayıflaması, piyasadaki düşüşler
sırasında şirketlerin sağladığı “tampon etkisini” azaltarak kurumsal talebin hisse
fiyatlarını daha az desteklediğini gösteriyor. Goldman Sachs, gelecek yıl için yüzde
12’lik bir artış öngörse de, bunun ancak mevcut zayıf getiriyi “istikrara kavuşturacağı”
uyarısında bulunuyor.

![S&P 500](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/SP-500-1-1024x683.
webp)