# Şeker Yatırım 2 hisse için AL önerisi verdi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/seker-yatirim-2-hisse-icin-al-onerisi-verdi-3541g/
- Yayımlanma: 2024-05-13T06:36:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

![Şeker Yatırım 2 hisse için AL önerisi verdi](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/
app/uploads/2025/01/3541_1.jpg "Şeker Yatırım 2 hisse için AL önerisi verdi")

Şeker Yatırım üç hisse senedi için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı. Şeker Yatırım’ın
üç hise senedi için değerlendirmeleri şöyle:

Şeker Yatırım, EREGL-ERDEMİR için hedef fiyatını 56.13 TL, tavsiyesini “al” olarak
korudu

**AL
Hedef Fiyat: 56,13 TLÖnceki Hedef Fiyat: 56,13 TLKazandırma Potansiyeli: %23

_**Ton başına FAVÖK son 6 çeyreğin zirvesinde**_

Erdemir, 1Ç24’de 5.601mn TL net kar (1Ç24: 90mn TL +%6.102) açıkladı. Bizim beklentimiz
5.416mn TL ve piyasa beklentisi 5.037mn TL kar elde edilmesi yönündeydi. Maliyetlerin
kontrolü sayesinde operasyonel karlılık artarken net 2.510mn TL finansman gideri
net karı baskıladı. Bu çeyrekte 3.242mn TL’si İsdemir’in sigorta avansından gelen
3.536mn TL esas faaliyetlerden diğer gelirler net karı destekledi.

1Ç24’de Erdemir, bizim beklentimiz olan 50,175mn TL’nin altında, piyasa beklentisi
olan 48,377mn TL’nin üzerinde 49.748mn TL (yıllık +%89) net satış geliri kaydetti.
Bu çeyrekte satış hacmi 1.991bin ton beklentimize paralel 1.979bin ton seviyesinde
gerçekleşti. (1Ç23: 1.552bin ton, hatırlayacak olursak geçtiğimiz yıl deprem kaynaklı
İsdemir tesislerinde 6 Şubat’tan itibaren Nisan ortasına dek üretim kaybı gerçekleşmişti.)
FAVÖK 1Ç24’de bizim 6,855mn TL beklentimizin ve piyasa beklentisi olan 7,051mn TL’nin
üzerinde 7.517mn TL seviyesinde gerçekleşti.

Ton başına FAVÖK ise 111$ beklentimizin üzerinde 123$ seviyesinde gerçekleşti. Geçen
yılın aynı döneminin düşük baz etkisi sayesinde ciro, FAVÖK ve net kar yıllık bazda
güçlü artış gösterirken, operasyonel kar marjları da geçen yıla ve geçen çeyreğe
göre toparlandı. 1Ç24’de brüt kar marjı %14, FAVÖK marjı %15 oldu. (Sırasıyla: 4Ç23:%
10, %11; 1Ç23: %4, %5) Net borç arttı.. Şirketin net borç pozisyonu 4Ç23 sonundaki
41.929mn TL’den 54.384mn TL seviyesine yükseldi. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise artan
borçlara rağmen güçlenen FAVÖK sayesinde 2,69x’den 2,51x’e geriledi.

**Temettü:** Erdemir, 16 Nisan 2024 tarihinde 2023 yılı net karından pay başına 
brüt 0,50 TL (net 0,45 TL) temettü ödemesi gerçekleştirdi (Temettü verimi %1). Ayrıca
3,5 milyar TL tutarındaki ödenmiş sermayenin %100 oranında artışla, kayıtlı sermaye
tavanı olan 7 milyar TL’ye yükseltilmesi, ve ortaklara bedelsiz kaydi pay olarak
verilmesi için SPK’ya başvurdu.
Ana hammaddeler demir, kömür ve hurda fiyatları 
birinci çeyrek boyunca 2023 sonundaki seviyelerden önemli ölçüde geriledi. Stok 
politikası nedeniyle maliyetlerde düşüşün marjlara ikinci çeyrekten itibaren yansımasını
bekliyoruz.

Yılın ikinci yarısından itibaren Fed ve ECB başta olmak üzere küresel faiz indirim
sürecinin başlamasını ardından çelik talebinin artmasını bekliyoruz. Yurt içi üreticiler
ve Erdemir açısından diğer ülkelere yönelik açılan damping soruşturmalarını da önemli
buluyor ve yakından takip ediyoruz.

**1Ç24 finansalları ve beklentilerimiz doğrultusunda 12 aylık hedef fiyatımızı pay
başına 56,13 TL seviyesinde koruyoruz. Hedef fiyatımız son kapanış fiyatına göre%
23 getiri potansiyeli sunarken AL tavsiyemizi koruyoruz.**

**>>>> SONRAKİ SAYFA: Şeker Yatırım, AKSEN-Aksa Enerji Raporu**