# Şeker Yatırım, Ak Enerji hedef fiyatını düşürdü

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/seker-yatirim-ak-enerji-hedef-fiyatini-dusurdu-63617h/
- Yayımlanma: 2021-05-11T10:16:20+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Detaylar şu şekilde:

“Aksa Enerji’nin net kar rakamı 1Ç21’de yıllık bazda %179 yükselişle
208mn TL seviyesinde
gerçekleşti. Şirket’in açıklamış olduğu net kar rakamı beklentimiz olan 132mn TL
net kar beklentisinin üzerinde geldi (Piyasada sonuçlar için herhangi bir beklenti
bulunmuyordu).Operasyonel tarafta net satış gelirleri ve FAVÖK rakamı beklentimizin
üzerinde gelirken, net kar rakamını pozitif etkiledi. Şirket’in net satış gelirleri
1Ç21’de yıllık bazda %16 artışla 2.144mn TL seviyesine (Şeker: 1.990mn TL) yükselirken,
FAVÖK ise yıllık bazda %29 artışla 492mn TL seviyesinde (Şeker: 410mn TL) gerçekleşti.
Öte yandan net finansman giderlerinin 98mn TL seviyesine gerilemesi (1Ç20: 173mn
TL) net kar rakamının geçen senenin aynı dönemine göre yüksek gelmesinde etkili 
oldu. Şirket’in artan FAVÖK rakamına bağlı olarak net finansal borç/FAVÖK oranı 
1Ç21’de 1,64x (YS20: 1,71x) seviyesine geriledi.Operasyonel ve net kar tarafından
sonuçların beklentilerimizin ve geçen senenin aynı dönemine göre üzerinde gelmesi
nedeniyle sonuçlara piyasanın tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. Ancak öte 
yandan pay fiyatının yıl başından bu yana %73 yükseldiğini ve ayrıca BİST-100’ün%
75 üzerinde relatif performans gösterdiğini not edelim. Yeni makroekonomik ve kur
tahminlerimiz ve risksiz faiz oranı varsayımımızda 200 baz puan arttırarak güncellememizle,
Şirket için hedef pay fiyatımızı 13.50 TL seviyesine revize ederken AL tavsiyemizi
sürdürüyoruz.

Net Satış gelirleri 1Ç21’de yıllık bazda %16 yükseldi -Şirket’in toplam elektrik
satışları 1Ç21’de yıllık bazda %12 artışla (Afrika bölgesi satışları hariç) 5.310
Gwh seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in ağırlıklı elektrik fiyatları (Afrika hariç)
1Ç21’de yıllık bazda %9 yükselişle 354 TL/Mwh (1Ç20: 325 TL/Mwh – 2020: 323 TL/Mwh)
seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in yurtiçi satış gelirleri (Kıbrıs dahil) 1Ç21’de
yıllık bazda %21 artışla 1.783mn TL seviyesinde gerçekleşirken, Afrika santrallerinin
satış gelirleri yıllık bazda %4 düşüşle 362mn TL seviyesinde gerçekleşti. Ayrıca
yurtiçi operasyonların FAVÖK rakamı 1Ç21’de 187mn TL (1Ç20:113mn TL) seviyesinde
gerçekleşirken, Afrika operasyonların FAVÖK rakamı 1Ç21’de yıllık bazda %15 artışla
296mn TL seviyesine yükseldi.”

 

**Analizin tamamı için:**

[http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/609a2609e9b7d6000175e7ce/5bd15b7cf0d8d75e186722e2](http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/609a2609e9b7d6000175e7ce/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/609a26167d6e1a00011ea923)