# Şeker Yatırım, TSKB için AL önerisi verdi, 3Ç26 kâr beklentisini açıkladı - Bağlantı: https://www.borsatek.com/seker-yatirim-tskb-3c26-kar-beklentisi/ - Yayımlanma: 2026-10-16T13:38:43+03:00 - Yazar: Haber Merkezi | 🏦 | Kurum | Şeker Yatırım | | 📈 | Hisse | TSKB | | 💹 | Getiri Potansiyeli | %15.0 | | 📋 | Tavsiye | AL | | 📅 | Rapor Tarihi | 2026-10-16 | --- Şeker Yatırım Araştırma, 16 Ekim 2026 tarihli raporu kapsamında TSKB için üçüncü çeyrek 2026 kâr beklentilerini ve ayrıntılı finansal tahminlerini yayımladı. “AL” tavsiyesiyle takip ettiği hisse için yüzde 15 getiri potansiyeli öngören kurum, 3Ç26 sonuçlarının 28 Ekim’de açıklanmasını beklediğini de raporunda belirtti. ## 3Ç26 net kâr beklentisi ve temel baskılar Şeker Yatırım, TSKB’nin 3Ç26 solo net dönem kârının çeyreksel bazda yüzde 15,0 gerileyerek 2,51 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesini beklemektedir. Söz konusu rakam, yıllık bazda ise yüzde 10,7’lik bir düşüşe işaret etmektedir. Karşılaştırmalı dönem olan 2Ç26’da net dönem kârı 2,95 milyar TL olarak kayıtlara geçmişti. Kuruma göre kârlılığı baskılayan ana unsurlar temettü gelirlerindeki ve diğer faaliyet gelirlerindeki sert düşüşler olacaktır. Temettü gelirlerinin 2Ç26’daki 1.087 milyon TL seviyesinden 3Ç26’da 450 milyon TL’ye, yani yüzde 58,6 gerilemesi beklenmektedir. Diğer faaliyet gelirleri ise yüzde 47,0 azalarak 800 milyon TL’den 424 milyon TL’ye inmesi öngörülmektedir. Raporda, diğer faaliyet gelirlerinin kalan 400 milyon TL tutarındaki serbest karşılığın tamamının iptal edilmesiyle söz konusu seviyede gerçekleşmesinin tahmin edildiği belirtilmektedir. Öte yandan kurumun değerlendirmesine göre swap düzeltilmiş net faiz gelirinin yatay seyretmesi ve ticari kârdaki artış, dönem kârındaki düşüşü sınırlayan etkenler arasında yer almaktadır. Ticari kâr/zararın 2Ç26’daki 280 milyon TL seviyesinden 3Ç26’da yüzde 114,7 artışla 601 milyon TL’ye yükselmesi beklenmektedir. Swap düzeltilmiş net faiz marjının ise kümülatif bazda yatay kalması öngörülmekte olup çeyreklik oran yüzde 3,91 olarak tahmin edilmektedir. ## Finansal tahminler tablosu | Kalem (TLmn) | 3Ç25 | 2Ç26 | 3Ç26T | Çeyreksel Değişim | Yıllık Değişim | | Net faiz geliri (swap dahil) | 3.484 | 3.614 | 3.614 | %0,0 | %3,7 | | Swap maliyeti | -1.006 | -548 | -1.700 | %210,2 | %69,0 | | Net ücret ve komisyon gelirleri | 140 | 204 | 204 | %0,3 | %46,0 | | Ticari kâr/zarar (net) | 492 | 280 | 601 | %114,7 | %22,0 | | Diğer faaliyet gelirleri (net) | 386 | 800 | 424 | -%47,0 | %9,7 | | Faaliyet giderleri | 808 | 1.225 | 1.196 | -%2,3 | %48,1 | | Beklenen zarar karşılıkları (net) | 554 | 851 | 750 | -%11,9 | %35,3 | | Temettü gelirleri | 513 | 1.087 | 450 | -%58,6 | -%12,2 | | Vergi öncesi kâr/zarar | 3.641 | 3.910 | 3.347 | -%14,4 | -%8,1 | | Vergi karşılığı | 831 | 958 | 837 | -%12,7 | %0,7 | | Net dönem kârı/zararı | 2.810 | 2.952 | 2.510 | -%15,0 | -%10,7 | | Özkaynaklar | 42.705 | 50.251 | 52.761 | %5,0 | %23,5 | | Net faiz marjı (swap düzeltilmiş) | %4,92 | %4,18 | %3,91 | -27 bps | -101 bps | | Net kredi risk maliyeti | %0,1 | %1,2 | %1,01 | -0,21 | 0,92 | | Özkaynak kârlılığı | %27,4 | %24,4 | %19,5 | -4,95 | -7,88 | | Aktif kârlılığı | %3,8 | %3,3 | %2,6 | -0,69 | -1,19 | ## Net kâr köprüsü ve karlılık göstergeleri Şeker Yatırım’ın hazırladığı net kâr köprüsü verisine göre 2Ç26’dan 3Ç26 tahminlerine geçişte kalemlerin katkıları şu şekilde şekillenmiştir: Net faiz geliri -376 milyon TL, komisyon gelirleri +28 milyon TL, ticari kâr/zarar +101 milyon TL, diğer gelirler- 637 milyon TL, faaliyet giderleri +122 milyon TL, karşılıklar +1 milyon TL, iştirak gelirleri 0 milyon TL, vergi ise +321 milyon TL katkı sağlamıştır. Söz konusu bileşenler neticesinde 2Ç26’daki 2.952 milyon TL’lik net kâr, 3Ç26 tahmini olan 2.510 milyon TL’ye gerilemiştir. Karlılık göstergeleri açısından değerlendirildiğinde, özkaynak kârlılığının 3Ç25’ teki yüzde 27,4 seviyesinden 3Ç26’da yüzde 19,5’e gerilediği görülmektedir (çeyreksel 4,95 puan, yıllık 7,88 puan düşüş). Aktif kârlılığı da aynı dönemde yüzde 3,8’den yüzde 2,6’ya inmiştir. Net kredi risk maliyetinin ise 3Ç25’teki yüzde 0,1 seviyesinden 3Ç26’da yüzde 1,01’e yükselmesi beklenmektedir. Özkaynakların ise yıllık bazda yüzde 23,5 artışla 52.761 milyon TL’ye ulaşması öngörülmektedir. _Raporda yer alan yorum ve tavsiyeler genel nitelikte olup kişisel yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değerlendirilemez; veriler güvenilir kaynaklardan derlenmiş olsa da Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yapılan yatırımların sonuçlarından sorumlu tutulamaz._ _***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._ ![Rapor Sayfası 1](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/10/tskb-sayfa- 1.webp) ⌊Rapor Sayfası 2⌉ [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/10/TSKB-rapor-2026-10-16.pdf)