# Sıcak para evine geri dönüyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sicak-para-evine-geri-donuyor-8098h/
- Yayımlanma: 2015-10-02T12:48:00+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Gelişen piyasalara ilişkin endişeler sermaye kaçışının hızlanmasına neden oluyor.
Uluslararası Finans Enstitüsü, bu yıl gelişen piyasalardan 1988’den bu yana ilk 
kez net sermaye çıkışı yaşanacağını kaydetti. Net sermaye çıkışının yıl sonuna kadar
540 milyar doları bulacağını öngören enstitü, 2016’da net sermaye çıkışının 306 
milyar dolara gerileceğini söyledi.

Sermaye akışının bozulmasında portföy yatırımlarının payı var. Yatırımcılar gelişen
hisse senedi ve tahvil piyasalarından sadece üçüncü çeyrekte 40 milyar dolar para
çekti. Bu, 2008’in son çeyreğinden bu yana en yüksek miktar. Konuya ilişkin değerlendirmede
bulunan uluslararası finans enstitüsü, sermaye akımının terse dönmesinin gelişen
ülkelerdeki yavaşlamadan, özellikle Çin’e ilişkin belirsizlikten kaynaklandığını
kaydetti. Enstitü, Fed’in olası faiz artırımının da bu süreçte etkili olduğunu belirtti.

**KRİZDEN UZUN SÜREN KURAKLIK**

“Şu anki durum krizden çok uzun süren bir kuraklığı andırıyor” diyen finans enstitü,
yabancı yatırımların yarı yarıya azalmasına ve yerli yatırımcının sermaye çıkışını
hızlandırmasına dikkat çekti. Enstitünün Başekonomisti Charles Collyns, sermaye 
çıkışının 2008’dekinden farklı olduğunu çünkü durumun bu kez içsel sebeplerden kaynaklandığını
kaydetti. Collyns,, 2008’deki sermaye çıkışının öncülüğünü bireysel yatırımların
yaptığını, şimdiyse hem bireysel hem kurumsal yatırımcının harekete geçtiğini ifade
etti. “Kurumların da devreye girmesi kötüye işaret” diyen Collyns,, sermaye çıkışının
en büyük nedeninin gelişen ülkelerdeki şirketlerin yaptıkları döviz cinsi borç geri
ödemeleri olduğunu dile getirdi. Bu arada gelişen ülke para birimlerindeki düşüş
şirket borçlarında ciddi artışlara yol açtı. Örneğin, Uluslararası Finans Enstitüsü’nün
hesaplamalarına göre Türk şirketlerinin borçlarındaki artış, Türkiye’nin milli gelirinin
yüzde 6,2’sine denk geliyor. Bu oran Brezilya’da yüzde 7,3’e ulaşmış durumda. Gelişen
ülkelerde finans dışı şirketlerin borçları da son 10 yılda beş kattan fazla artarak
23,7 trilyon dolara ulaştı.