# S&P 500 balonunun patlaması için ne kadar alan kaldı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-balonunun-patlamasi-icin-ne-kadar-alan-kaldi-106261h/
- Yayımlanma: 2024-02-15T13:53:38+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[New York borsasında](https://www.nyse.com/index) endekslerin rekor üstüne rekor
kırmasına neden olan teknoloji hisselerindeki son yükseliş, dot-com dönemiyle karşılaştırıldığında
analistleri farklı yorumlara yönlendiriyor. Societe Generale analistleri, [S&P 500′](https://www.borsatek.com/sp-500-ve-nasdaqta-mormon-kilisenin-aldigi-10-hisse-106259h)
ün 1990’ların teknoloji balonu seviyesine ulaşması için %25’lik bir artışa ihtiyaç
olduğunu söylüyor.

Manish Kabra ve Alain Bokobza imzalı bir notta, S&P 500’ün dot-com dönemindeki “
irrasyonel coşku” seviyesine ulaşması için  mevcut seviyesinden 6.250’ye yükselmesi
gerektiği belirtildi.

Analiz, dot-com balonunun zirve yaptığı dönemde teknoloji sektörünün S&P 500’deki
kar payının iki katından işlem gördüğünü ve 25x fiyat/kazanç oranına sahip olduğunu
gösteriyor. Buna karşılık, bugün Nasdaq-100 kâr payının 1,25 katından işlem görürken,
S&P 500’ün fiyat/kazanç oranı 20 kattır.

Microsoft, Apple ve Nvidia gibi şirketlerin son dönemdeki kazançların çoğunu sağlamasına
rağmen, Kabra rallinin “rasyonel iyimserlik” ile karakterize olduğunu ve dot-com
dönemindeki aşırı coşkudan uzak olduğunu vurguluyor.

S&P 500’ün yoğunlaşma göstermesine rağmen, piyasadaki yükseliş birkaç teknoloji 
devinin ötesine geçerek daha geniş bir hisse senedi yelpazesine yayıldı. Buna ek
olarak, küresel çapta güçlü kârlar hisse senetlerindeki canlılığa katkıda bulunarak
geçmişteki teknoloji merkezli coşkudan daha yaygın bir piyasa olgusuna işaret ediyor.

SocGen analistleri, dot-com dönemi ile bugünkü piyasa koşulları arasında önemli 
farklar olduğunun altını çiziyor. Bu farklar arasında, daha geniş bir sektör yelpazesine
yayılmış büyüme, daha düşük değerlemeler ve daha sağlam bir makroekonomik arka plan
yer alıyor.

Rapora göre, S&P 500’ün dot-com balonunun patlamasına benzer bir şekilde çökmesi
pek olası görünmüyor. Ancak, piyasanın bazı riskler taşıdığı ve yatırımcıların dikkatli
olması gerektiği de unutulmamalıdır.

_Dotcom balonunun zirvesindeki irrasyonel coşku ile bugün _

![Irrational exuberance at the peak of the dotcom-bubble versus today](https://s.
yimg.com/ny/api/res/1.2/L4cBS03K9.KOojPHRRAkjA--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTM4NTtjZj13ZWJw/
https://media.zenfs.com/en/business_insider_articles_888/7931286819fc4a82e6b0cf0c8c31d5d2)