# S&P 500 bu yıl yüzde 10 yükseldi, satma zamanı geldi mi?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-bu-yil-yuzde-10-yukseldi-satma-zamanimi/
- Yayımlanma: 2026-07-04T18:51:27+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[S&P 500](https://www.borsatek.com/sp-500-pandemiden-bu-yana-en-iyi-ay/) endeksi,
2026’da yıl başından bu yana yüzde 10 yükseldi; Nasdaq-100 ise yaklaşık yüzde 17,5
arttı. Her iki endeks de 2023, 2024 ve 2025 yıllarında çift haneli getiri üretti.

Ancak yüksek değerlemeler, uzun vadeli yatırımcıları temkinli olmaya çağırıyor. 
Şiller döngüsel olarak düzeltilmiş fiyat/kazanç (CAPE) oranı, 2000 teknoloji balonundan
bu yana ilk kez 41 seviyesine ulaştı.

## Değerlemeler 2000 balonu öncesi seviyeye ulaştı

Mevcut hisse fiyatlarını son 10 yılın enflasyona göre düzeltilmiş kazançlarıyla 
karşılaştıran Şiller CAPE oranı, 41’in biraz üzerinde bulunuyor. Oranın tarihte 
tek ulaştığı benzer seviye, 2000 yılında teknoloji balonunun patlamasından hemen
önceydi.

Durum, yeni bir piyasa çöküşünün yakın olduğu anlamına gelmiyor. Ancak tarih, değerlemeler
yüksek olduğunda ileriye dönük getirilerin daha düşük olma eğiliminde olduğunu gösteriyor.
Teknoloji hisse fiyatlarının son yıllarda ne kadar yükseldiği göz önüne alındığında,
küçük sermayeli ve uluslararası hisseler dahil piyasanın diğer alanları kendi liderlik
dönemlerine girebilir.

![İş Yatırım](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/analiz_vbts_grafik_hisse_4-
1024x577.webp)

Makroekonomik riskler de ileriye dönük getirileri etkileyebilir. Enflasyon oranı
yüzde 4’ün üzerinde. İran’daki savaş, birçok ateşkes anlaşmasına rağmen sürüyor.
GSYİH büyümesi son birkaç yılın hızından yavaşlıyor ve tüketici güveni tüm zamanların
en düşük seviyesine yakın.

| Gösterge | Değer | 
| S&P 500 2026 getirisi | +%10 | 
| Nasdaq-100 2026 getirisi | ~+%17,5 | 
| Şiller CAPE oranı | 41 üzeri | 
| Önceki benzer CAPE seviyesi | 2000 (teknoloji balonu öncesi) | 
| Enflasyon oranı | %4 üzeri |

## Boğa piyasası güçlü temellere dayanıyor

Mevcut boğa piyasası rallisinin olumlu yanı, güçlü temel desteğe sahip olması. Ralli
saf spekülasyonla değil, güçlü kâr büyümesiyle destekleniyor ve büyümenin önümüzdeki
çeyreklerde de sürmesi bekleniyor. Kârların büyümeye devam etmesi, yatırımcılar 
için aşağı yönlü riskin bir kısmını sınırlamaya yardımcı olabilir.

Ancak çeşitlendirme öncelikse, güçlü bir temettü ETF’i değerlendirilebilir. Schwab
U.S. Dividend ETF (SCHD); temettü ödeme geçmişi, temettü büyümesi, getiri ve özkaynak
kârlılığı (ROE) gibi çok sayıda temel metriği dikkate alıyor.

![S&P 500 bu yıl yüzde 10 yükseldi, satma zamanı geldi mi? Borsatek](https://i1.
wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/wall-street-boga-3-1024x572.webp)

## Analist teknolojiden çeşitlendirmeye yönelmeyi öneriyor

Temettü odaklı fonlar, genellikle çeşitli ekonomik ortamlara dayanabilen daha savunmacı
ve dayanıklı nakit akışı üreticileriyle dolu. Koşullar ciddi şekilde kötüleşirse,
hisseler 2022’de olduğu gibi portföy koruması sağlayabilir. Temettü artıran şirketlere
odaklanan Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) de portföye eklenebilecek sağlam
bir fon olarak öne çıkıyor.

Şu anda S&P 500’de değerlendirilmesi gereken temel tema çeşitlendirme. Çoğu portföy,
teknoloji ve büyüme hisselerinde aşırı ağırlıklı. Analist, bunlardan uzaklaşarak
hisse senedi piyasasının diğer alanlarına yönelmenin değerlendirilmeye değer olduğunu
belirtiyor.

### Kritik sorular

#### S&P 500 2026’da ne kadar yükseldi?

S&P 500 endeksi, 2026’da yıl başından bu yana yüzde 10 yükseldi. Nasdaq-100 ise 
yaklaşık yüzde 17,5 arttı. Her iki endeks de 2023, 2024 ve 2025 yıllarında çift 
haneli getiri üretmişti.

#### CAPE oranı neden endişe kaynağı?

[Şiller CAPE](https://en.wikipedia.org/wiki/Cyclically_adjusted_price-to-earnings_ratio)
oranı, 2000 teknoloji balonundan bu yana ilk kez 41 seviyesine ulaştı. Yüksek değerlemeler,
tarihsel olarak daha düşük ileriye dönük getirilerle ilişkilendiriliyor. Ancak durum,
yeni bir çöküşün yakın olduğu anlamına gelmiyor.

#### Analist yatırımcılara ne öneriyor?

Analist, çoğu portföyün teknoloji ve büyüme hisselerinde aşırı ağırlıklı olduğunu
belirterek çeşitlendirmeye yönelmeyi öneriyor. SCHD ve VIG gibi temettü odaklı ETF’ler,
savunmacı ve dayanıklı nakit akışı üreticileriyle portföy koruması sağlayabilir.

![S&P 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/SP-500_ayi-boga_piyasa-
1024x509.png)