# S&P 500 için Stifel’den düzeltme uyarısı, ~5.250’ye gerileyebiler - Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-duzeltme-stifel-analizi/ - Yayımlanma: 2025-06-02T17:48:39+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Mayıs ayında son yılların en iyi aylık performanslarından birini gerçekleştiren S&P 500 için “düzeltme” uyarısı. [Stifel’in](http://www.stifel.com/) stratejisti Barry Bannister, [**S&P 500** endeksinin](https://www.borsatek.com/dow-jones-ayin-ilk-gunu-nasil-acilacak/) 2025’in ikinci çeyreğinde bir zirveye ulaştıktan sonra üçüncü çeyrekte yaklaşık 5.250 seviyesine doğru bir düzeltme yaşayacağını öngördü. Bannister, 1 Haziran Pazar günü yayınladığı bir notta, “7 Nisan’da 4.835 ile gün içi en düşük seviyesini **görmüş olan S&P 500**‘ün, büyük ölçüde teknoloji devlerinin öncülüğünde yükselişini sürdürdüğünü ve en geç 2025 yılının üçüncü çeyreğinde yaklaşık 5.250 seviyesine gerileyeceğini, Fed ve ticaret politikasına bağlı olarak ise 2025 yılını 5.500 seviyesinde kapatacağını tahmin ediyoruz” değerlendirmesinde bulundu. S&P 500 endeksi son kapanışını (30 Mayıs 2025 Cuma) 5,877 puandan yapmıştı. ## Stifel’in S&P 500 İçin düzeltme senaryosu ![S&P 500](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/SP-500_2-1-1024x576. webp) Stratejiste göre beklenen bu düşüş; tüketimdeki yavaşlama, gümrük vergilerinin önceden uygulanmasının ardından yaşanan olası bir durgunluk ve politika belirsizliği nedeniyle azalması beklenen sermaye harcamalarının bir birleşimini yansıtıyor. Bannister, Ocak-Nisan 2025 dönemindeki düşüşün yaklaşık yarısına tekabül eden, % 10 civarında bir düzeltme öngördü. Ayrıca, kişisel tasarruf oranının artmasıyla birlikte, reel kişisel tüketimin, istihdamdan kaynaklanan ve halihazırda zayıf seyreden reel kişisel gelire “yetişeceğini” belirtti. Zayıf ekonomik koşulların aynı zamanda kazançlar ve değerlemeler üzerinde baskı yaratacağı da düşünüldüğünü aktaran Bannister, **S&P 500**‘ün hisse başına kazanç( EPS) büyümesinin Aralık ayına kadar yıllık bazda %3,3’e yavaşlayacağını ve 2026’ da 262,50 dolara ulaşacağını tahmin etti. Aynı zamanda, daha sıkı finansal koşulların piyasanın fiyat-kazanç (F/K) oranının yükselmesini sınırlayarak endeksin gerilemesine katkıda bulunmasının muhtemel olduğunu kaydetti. Bannister, 262,50 dolarlık ileriye dönük kazançlara dayalı 20 ila 21 katlık bir F/K oranının, 2025’in ikinci yarısında **S&P 500** için 5.250 ila 5.500 seviyesini ima ettiğini vurguladı. ## Yatırım stratejisi önerileri ![S&P 500 için Stifel'den düzeltme uyarısı, ~5.250'ye gerileyebiler Borsatek](https:// i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/Stifel-1024x768.webp) Mevcut koşullarda, stratejist ve ekibi, önceki düzeltme döneminde büyük teknoloji şirketlerinin hakim olduğu “Döngüsel Büyüme” hisselerine göre daha iyi performans** göstermiş olan** ve makroekonomik rüzgarların devam etmesi halinde bu performansı tekrarlayabileceğini düşündükleri “Defansif Değer” (DV) hisselerine olan tercihlerini yineledi. Bannister, “2025’in ikinci yarısında GSYİH’nın yavaşlamasının hızlanacağını (ancak resesyon olmayacağını) ve enflasyonun yüksek seyredeceğini öngördüğümüz için, yatırımcıların Defansif Değer hisselerinde ağırlıklarını korumaları gerektiğini düşünüyoruz” dedi. ![s&p 500](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/stifel_2.webp) Stifel, **S&P 500** endeksinin getirilerinin, yükselen Hazine tahvil faizleri ve genişleyen kredi spreadleri nedeniyle giderek daha fazla kısıtlanacağını öngördü. Finans kuruluşu, piyasalar yüksek veya düşük seviyelerde işlem gördüğünde değerlemenin daha hassas hale geldiğini savundu ve endeksin toplam getirilerinin 2025-2035 döneminde“ dalgalar” halinde zayıflayacağını tahmin etti. Bu uzun vadeli görünümün, 10 yıllık Hazine getirilerinin yükselmesine ve finansal koşulların sıkılaşmasına yönelik yapısal bir eğilimi yansıttığını, bu durumun da hisse senedi çarpanları ve yatırımcı iştahı üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti. ![S&P 500, nasdaq, dow jones, altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/ 2025/04/dow-jones_nasdaq_new-york_sp_3-1024x683.webp)