# BofA’ya göre ekonomik canlanma S&P 500 getirilerini sınırlayabilir

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-getirileri-sinirla-kalabilir/
- Yayımlanma: 2026-01-23T17:17:53+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

ABD merkezli yatırım bankası [Bank of America](https://www.bankofamerica.com/) (
BofA), güçlü ekonomik büyüme tahminlerine rağmen, bu tablonun **S&P 500** endeksinde
yüksek oranlı kazançlara dönüşmeyebileceği uyarısında bulundu.

Bankanın yayımladığı son strateji notuna göre, döngüsel hisselerde yaşanacak olası
bir yükseliş, endeksin yapay zeka (AI) odaklı mevcut ağırlığı nedeniyle genel performansa
sınırlı yansıyabilir.

BofA, [S&P 500](https://www.borsatek.com/sp-500-ve-dow-jones-trumpin-cark-etmesi/)
için yıl sonu hedefini 7.100 puan olarak korudu. Bu seviye mevcut fiyatlamalardan
yaklaşık yüzde 3’lük bir yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor.

### Tarihsel veriler ve büyüme paradoksu

![S&P 500, Dow Jones, Nasdaq](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/
10/SP-500-Dow-Jones-Nasdaq-d-1024x521.webp)

BofA Hisse Senedi ve Kantitatif Stratejisti Savita Subramanian, mevcut ekonomik 
görünüm ile borsa performansı arasındaki tarihsel ters korelasyona dikkat çekti.

Subramanian, “Güçlü hisse başı kâr (EPS) ve Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyümesinin
eş zamanlı yaşandığı dönemler, tarihsel olarak **S&P 500** yıllık getirileri açısından
en zayıf süreçlerdir” değerlendirmesinde bulundu.

Analiste göre hisse senedi piyasaları, genellikle beklentilerin düşük olduğu ve “
felaketten kaçınıldı” senaryolarının fiyatlandığı dönemlerde en iyi performansı 
sergiliyor. Bankanın konsensüsün üzerindeki GSYH tahmini ve yüzde 14’lük kâr artışı
beklentisi, yüksek bir ralliden ziyade “orta seviye hisse senedi getirileriyle” 
uyumlu bir tablo çiziyor.

### Endeksin yapısı ve yapay zeka etkisi

Bankanın temkinli duruşunun temelinde, **S&P 500** endeksinin kompozisyonundaki 
değişim yatıyor. Subramanian, endeksin artık GSYH’ye duyarlı geleneksel sanayi hisselerinden
ziyade, yapay zeka teknolojilerine odaklı şirketlerin ağırlığında olduğunu vurguladı.

![S&P 500](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/SP-500_piyasalar_4-
1024x589.jpg)

“Ekonomik bir canlanma döngüsel hisseleri yukarı taşıyabilir ancak bu şirketler 
artık endeksin daha küçük bir dilimini oluşturuyor” ifadelerini kullanan stratejist,
zayıf nominal büyümenin yaşandığı 2010’lu yılların, endeks tarihinin en güçlü dönemlerinden
birine sahne olduğunu hatırlattı.

### Yatırımcılar için strateji önerileri

BofA’nın “ABD Rejim Göstergesi” son dönemde düşüş eğilimine işaret ediyor. Bu durum
tarihsel olarak “mega sermayeli” (mega-cap) şirketleri ve “kalite” odaklı hisseleri
destekleyen bir ortam yaratıyor. Ancak fon yöneticilerinin beklentilerinin stagflasyondan
ekonomik canlanmaya doğru kayması, makroekonomik tabloyu karmaşıklaştırıyor.

Yatırımcılara “sıkıcı” olarak nitelendirilebilecek büyük ölçekli değer yatırımlarını
öneren banka; Enerji, Finans, Sağlık Hizmetleri, Temel Tüketim ve Gayrimenkul sektörlerini
öne çıkardı.

Subramanian, mevcut piyasa koşullarında en doğru yaklaşımın “iyi değeri satın almak,
değer tuzaklarını ise elden çıkarmak” olduğunu belirtti. Yatırımcıların “değer tuzağına”
düşmemeleri için fiyat momentumu ve revizyon verilerini yakından takip etmeleri 
tavsiye edildi.

![S&P 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/analiz_piyasa_grafik_trend-
1024x683.jpg)