# S&P 500 ikinci çeyrek bilançoları ile yeni zirvelere mi ulaşacak?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-ikinci-ceyrek-bilancolar/
- Yayımlanma: 2025-07-12T19:18:23+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

ABD hisse senedi piyasası haftayı hafif bir düşüşle kapatırken yatırımcılar şimdiden
önümüzdeki hafta başlayacak olan bilanço sezonuna odaklandı. Analistler, şirket 
kazançlarının endeksleri yeniden yukarı taşımasını bekliyor.

Geride kalan haftada [**S&P 500** endeksi](https://www.borsatek.com/sp-500-nasdaq-ve-dow-jones-dususle-kapandi-16/),
perşembe günü tüm zamanların en yüksek seviyesinde kapanmasına rağmen haftalık bazda%
0,2 kayıpla kapandı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksi ise Nvidia’nın
rekor piyasa değeriyle haftayı %0,2 artıda kapattı.

Rekor seviyelerin görüldüğü bir haftada yaşanan düşüşler, özellikle gümrük vergisi
haberleri ve [Fed Başkanı Jerome Powell](https://www.federalreserve.gov)‘a yönelik
politik eleştiriler göz önüne alındığında yine de oldukça sınırlı kaldı.

Sonuç olarak, **S&P 500** endeksi nisan ayındaki en düşük seviyesine göre hala %
26 yukarıda ve bu yıl %6,4 değer kazanmış durumda.

### S&P 500 için bilanço sezonu neden kritik?

![S&P 500](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/SP-500_3-1-1024x683.
png)

**S&P 500** endeksinin 12 aylık ileriye dönük kazançlarının 22,4 katı gibi son üç
yılın en yüksek değerlemesinden işlem görmesi, bilanço sezonunu daha da önemli kılıyor.
Ancak analistler, kazançların hayal kırıklığı yaratmayacağını düşünüyor.

Beklentiler oldukça gerçekçi görünüyor. FactSet’e göre analistler, **S&P 500** şirketlerinin
satışlarının yıllık bazda %3,8 artmasını bekliyor. Atlanta Fed’in GDPNow aracının
ikinci çeyrekte %2,8’lik bir ekonomik büyüme öngörmesi de bu beklentiyi destekliyor.

Bu satış büyümesi ve hisse geri alımları, analistlerin **S&P 500** kazançlarının%
5 artışla hisse başına 62,59 dolara ulaşmasını beklemesinin temel nedenini oluşturuyor.

Hatta bu tahminler muhafazakar bile kalabilir. Kazanç tahminleri, mart sonundan 
bu yana %4 düştü. Bu düşüşün büyük kısmı, gümrük vergilerinden en çok etkilenecek
olan sanayi ve perakende gibi sektörlerden geldi.

Şirketlerin genellikle kazanç beklentilerini aşma eğiliminde olduğunu belirten Deutsche
Bank stratejisti Binky Chadha, tablonun tarihsel ortalamalara yakın bir artışa zemin
hazırladığını ifade ediyor.

### Şirket beklentileri ve yapay zeka harcamaları yön verecek

![S&P 500](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/SP-500-2-1024x683.
png)

Bilanço döneminde şirketlerin açıklayacağı gelecek dönem beklentileri (yönlendirme)
kritik olacak. Kötü haberler hisse senetlerinde düşüşe neden olabilir. Örneğin Conagra
Brands, gümrük vergilerinin etkisini içeren tahminlerini açıkladıktan sonra %4,3
değer kaybetti.

Buna karşılık, Delta Air Lines’ın güçlü beklentileri hisselerini %12 yükseltti. 
Bycoff Group’tan Doug Bycoff, “Delta’da gördüğümüz durum iyi bir örnek. Hava yolculuğuna
olan talep, üçüncü çeyrekte hisse fiyatını yukarı taşıyacak bir etki yaratıyor,”
diyor.

Kazançlar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka alanındaki devasa harcamalarından
da destek alacak. Analistler, Microsoft’un bu çeyrekte sermaye harcamalarını yıllık%
26 artışla 17,5 milyar dolara çıkarmasını bekliyor.

Bu harcamalar, Nvidia gibi çip üreticileri ile veri merkezi altyapısı kuran şirketlere
destek sağlayarak genel piyasa için pozitif bir katalizör olacak. Raymond James 
stratejisti Tavis McCourt, “Yapay zeka geliştirme sürecine dahil olan oyuncular 
oldukça iyi bir konumda,” yorumunu yapıyor.

Tarihsel veriler, yüksek çarpanların henüz endişe kaynağı olmadığını gösteriyor.
Dow Jones Market verilerine göre, **S&P 500** endeksi son beş yılda 22 kat veya 
daha yüksek bir değerlemeye ulaştığında, takip eden üç ayda ortalama %4,6 artış 
kaydetti.

Bu yükselişlerin çoğu, bilanço sezonunun yoğunlaştığı nisan, temmuz ve ekim aylarında
gerçekleşti. Kazançlar artmaya devam ettiği sürece, piyasa da değerlemesi ne olursa
olsun büyümeye devam edebilir.

![S&P 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/SP-500-2-1024x576.
webp)