# S&P 500 rekor seviyede ancak ivme kaybediyor: Gözler devlerde

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-ivme-kaybi-bilancolar/
- Yayımlanma: 2025-07-22T16:11:43+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

S&P 500, ikinci çeyrek kazanç sezonunun ortasında rekor seviyelere yakın seyrederken,
yatırımcıların teknoloji hisselerine olan yoğun bağımlılık ve yüksek piyasa değerlemeleri
nedeniyle temkinli bir yaklaşıma yöneldiği görülüyor.

Piyasanın tarihsel olarak yüksek değerli olması ve teknoloji devlerinin performansına
aşırı bağımlılığı, borsadaki yükselişin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri
yaratıyor.

Pazartesi günü yılın onuncu rekorunu kıran **S&P 500**, son üç ayda yaklaşık %19
değer kazandı. Bu yükseliş, büyük ölçüde “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan teknoloji
devleri tarafından **desteklendi**. Wisdom Tree verilerine göre bu yedi şirket %
27’lik bir artış kaydederken, endeksin geri kalanındaki artış %11’de kaldı.

Treasury Partners Baş Yatırım Sorumlusu Richard Saperstein gibi bazı uzmanlar ise
bu durumun doğal olduğunu düşünüyor. Saperstein, “Muhteşem Yedili’nin çoğu, etkileyici
kâr artışı ve bol nakit akışı sayesinde piyasaya liderlik etmeye devam etmeli. Yapay
zekâ rüzgârı henüz başlangıç aşamasında ve en çok bu şirketlere fayda sağlayacak.”
dedi.

### **S&P 500 bilanço sezonunu “İyi, ama muhteşem değil” ile karşıladı**

Şimdiye dek **S&P 500** şirketlerinin yaklaşık beşte birinin sonuçlarını açıklamasıyla
piyasalar haftaya pozitif başladı. Ancak bazı göstergeler zayıflama sinyali veriyor.

LSEG verilerine göre, sonuç açıklayan şirketlerin %81’i kâr beklentilerini aşsa 
da, bu oran gelir artışlarının üzerinde kaldı. Bu durum, zayıf ABD dolarının kârlılığı
yapay olarak desteklediğini gösteriyor.

![S&P 500_doq Jones_boğa_nasdaq](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/
2025/06/SP-500_doq-Jones_boga_nasdaq_3-1024x683.png)

RBC Capital Markets’tan Lori Calvasina, sezonu “iyi ama muhteşem değil” olarak nitelendirdi
ve “Yatırımcıların beklediklerini aldıklarını, ancak biraz daha fazlasını umduklarını
düşünüyorum,” diye ekledi. Calvasina, yatırımcıların Trump’ın gümrük vergilerinin
etkilerini çok çabuk göz ardı ettiği yönündeki endişelerinin azalmadığını da belirtti.

### **Momentum kaybı ve değerleme endişeleri artıyor**

![S&P 500](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/SP-500_2-1-1024x683.
png)

**[S&P 500](https://www.borsatek.com/nasdaq-ve-sp-500-rekor-kirdi-dow-yukseliste/)**
ile yüksek korelasyon gösteren Bloomberg’in ABD Saf Momentum faktör endeksinin gerilemeye
başlaması da bu endişeyi destekliyor. Bu durum, son düşüşlerde momentum faktörünün**
S&P 500** endeksinden birkaç hafta önce zirveye ulaştığı geçmiş verilerle de örtüşüyor.

Piyasadaki bu yavaşlamanın bir diğer nedeni, dev şirketlerin kâr tahminlerindeki
iyimserliğin azalması olabilir. [Bank of America](https://www.bankofamerica.com)‘
ya göre “Muhteşem Yedili” ile endeksin geri kalanı arasındaki kâr büyüme makası 
önümüzdeki çeyreklerde daralacak. **S&P 500** endeksinin gelecek dört çeyrekteki
kârlarının 22,4 katı gibi yüksek bir değerleme ile işlem görmesi, yatırımcıların
neden temkinli yaklaştığını açıklıyor. Gözler, Çarşamba günü açıklanacak Tesla ve
Alphabet bilançolarında olacak.

![S&P 500](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/SP-500-1-1024x576.
webp)