# S&P 500 rallisi devam edecek mi, olası düşüşler için ne yapmalı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-rallisi-devam-edecek-mi-olasi-dususler-icin-ne-yapmali-99362h/
- Yayımlanma: 2023-06-21T13:25:13+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Goldman Sachs stratejistleri, çeşitli hisse senedi göstergelerine atıfta bulunarak,
yatırımcıların [S&P 500’deki](https://www.nyse.com/index) ralliyi resesyonla ilgili
risklere karşı korumayı düşünmeleri gerektiğini açıkladı.

Aralarında Cormac Conners ve David J Kostin’in de bulunduğu stratejistler, 20 Haziran
tarihli bir notta, yükseliş opsiyon pozisyonlarının pahalı göründüğünü, rallinin
sınırlı alanı kaldığını, değerlemelerin yüksek kaldığını, aşırı iyimser büyüme beklentilerinin
fiyatlandığını ve genel yatırımcı duruşunun artık hafif olmadığını yazdı.

Analistler, “Bir resesyon senaryosunda olası %23’lük aşağı yönlü düşüş riskinden
korunmak için opsiyon piyasasını kullanırken, hisse senedinde yukarı yönlü pozisyonu
korumayı tercih ediyoruz” diye yazdılar. Önümüzdeki 12 ay içinde resesyon ihtimalinin
dörtte bir olduğunu ve bu ihtimalin güçlenmesi halinde S&P 500’ün 3.400’e kadar 
gerileyebileceğini de eklediler.

Goldman’ın ABD hisse senedi baş stratejisti Kostin, Şubat ayında yaptığı açıklamada,
şirket karlarında beklenen düşüş nedeniyle Avrupa ve Asya hisselerinin bu yıl yatırımcılar
için ABD hisselerinden daha iyi olduğunu söylemişti. Bu çağrı şimdiye kadar karşılık
bulmadı.

S&P 500, bu yıl Avrupa ve Asya’daki hisse senetlerinden daha iyi performans göstererek,
gelecek yıl yaşanması muhtemel resesyon uyarılarına rağmen Haziran ayında boğa piyasasına
girdi. Boğalar asıl olarak faiz artışlarındaki duraklamaya odaklanırken, yapay zeka
kullanımında beklenen patlamaya bağlı olarak teknoloji hisselerinin çılgınca satın
alınması da piyasa üzerindeki tüm makro endişeleri gölgede bıraktı.

Morgan Stanley’den Michael Wilson ve JPMorgan Chase & Co.’dan Marko Kolanovic gibi
Wall Street’in önemli stratejistlerinden bazıları da aylardır devam eden ralliye
temkinli yaklaşıyor.

Yine de Goldman’ın ekibinin baz senaryosu, S&P 500’ün bu yılın sonuna kadar 4.500’
e yükselmesi ki bu da bundan sonra yaklaşık %2,5’lik bir kazanç anlamına geliyor.

Goldman stratejistleri, yatırımcıların uzun bir hisse senedi portföyünü hedge etmek
için bir S&P 500 put spread collar (aşağı yönlü bir put alıp yukarı yönlü bir call
satmayı içeren bir opsiyon stratejisi) satın almaları gerektiğini yazıyor.