# S&P 500 rallisinde zayıf katılım endişesi ve yan kâğıtlar

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-rallisi-ve-piyasa-genisligi-analizi/
- Yayımlanma: 2026-05-03T18:55:12+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

ABD hisse senedi piyasalarında yükseliş son haftalarda belirgin bir şekilde hızlanırken,**
[S&P 500](https://www.borsatek.com/kevin-warsh-fed-politikasi-ayrisma/)** endeksi“
boğa” sinyalinin ardından yaklaşık yüzde 7 değer kazandı. Bu yükseliş, tarihsel 
olarak dört haftalık medyan getiri olan yüzde 6’yı şimdiden geride bıraktı.

Yatırım bankası BTIG tarafından yayımlanan rapora göre, piyasa ivmesi güçlü kalmaya
devam etse de endeksin yüzeyinin altında daha karmaşık ve dengesiz bir tablo şekilleniyor.

Endeksin son altı seansın dördünde yeni zirveler test etmesine rağmen, piyasa genizliğinin
alışılmadık derecede dar olduğu belirtiliyor. Dört günlük bu periyodun üçünde düşen
hisse senetleri yükselenlerin sayısını aşarken, **S&P 500** bileşenlerinin yüzde
60’ından azı 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem görüyor.

Sadece 23 günde yaşanan yüzde 14’lük hızlı yükselişe rağmen katılımın bu denli düşük
kalması, tarihsel olarak en son dot-com döneminin son evrelerinde görülen nadir 
bir durum olarak nitelendiriliyor.

## S&P 500 ile piyasa genişliğinde daralma ve tarihsel benzerlikler

![S&P 500](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/sP500-1024x576.
webp)

Analistler, 1991 ve 1997 yıllarındaki benzer büyüklükteki rallilerin, hisselerin
yaklaşık yüzde 80’inin uzun vadeli ortalamaların üzerinde seyrettiği çok daha güçlü
bir katılımla desteklendiğini hatırlatıyor.

Buna karşın, 1999 sonu ve 2000 başındaki rallilerin zayıf genişlik gösterdiği ve
nihayetinde büyük bir piyasa zirvesine işaret ettiği kaydediliyor.

Mevcut yüzde 58’lik katılım oranı ise temkinli olmayı gerektiren bir seviye olarak
görülüyor. Ayrıca, eşit ağırlıklı (equal-weight) **S&P 500** versiyonunun henüz 
yeni bir zirveye ulaşmamış olması, kazançların dar bir büyük ölçekli hisse grubu
üzerinde yoğunlaştığını kanıtlıyor.

## Russell 2000 ve yan kâğıtların yükselişi

![S&P 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/SP-500-2-1-1024x559.
png)

Büyük ölçekli hisselerin aksine, küçük ölçekli şirketlerin oluşturduğu Russell 2000
endeksi yeni rekor seviyelere ulaştı. İyileşen piyasa genişliği ve eşit ağırlıklı**
S&P 500** endeksine karşı sergilediği göreceli güç, küçük ölçekli şirketlerin momentum
kazandığını gösteriyor.

Küçük ölçekli hisselerin eşit ağırlıklı endekse oranındaki kırılma, yıllarca süren
düşük performansın ardından liderliğin yayılabileceğine dair sinyal veriyor; ancak
bu durumun henüz büyük ölçekli hisselere yansımadığı vurgulanıyor.

BTIG raporunda ABD dışındaki piyasalara da değinilerek Çin hisse senetlerinin sessizce
ivme kazandığı belirtildi. KraneShares SSE STAR Market 50 ETF (KSTR) ve Xtrackers
Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR) gibi fonların güçlü bir ivme sergilediği
ifade edilirken, [KraneShares CSI China Internet](https://kraneshares.com/etf/kweb/)
ETF’in (KWEB) ise dip seviyeleri geride bırakarak taktiksel bir fırsat sunduğu değerlendirmesinde
bulunuldu.

![S&P 500, nasdaq, dow jones](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/
10/DOW-JONES-NASDAQ-SP-500-1024x503.webp)

New York Borsası