# S&P 500 rekor kırıyor ama asıl büyük sınav kapıda

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/sp-500-rekor-kiriyor-ama-asil-buyuk-sinav-kapida/
- Yayımlanma: 2025-07-24T13:12:03+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

ABD Başkanı Donald Trump’ın ikinci başkanlık döneminin daha başlarında, **[S&P 500](https://www.borsatek.com/sp-500-nasdaq-ve-dow-jones-yukselisle-kapandi-37/)**
endeksi 6.300 puanı aşarak rekorlar kırsa da, piyasalar şimdiye kadarki en büyük
sınavlarından birine adım adım yaklaşıyor.

Ticaret savaşları, jeopolitik gerilimler ve yüksek değerli piyasa koşulları, yatırımcılar
açısından 1 Ağustos gümrük vergisi son tarihi öncesinde belirsizliğin artmasına 
neden oluyor.

### **S&P 500 ‘Endişe Duvarını’ tırmanarak yükseldi**

![S&P 500](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/SP-500_ayi-boga_piyasa-
1024x509.png)

Küresel piyasalar, yılın başından bu yana ortaya çıkan önemli olumsuzluklara karşı
olağanüstü bir direnç gösterdi. **S&P 500**, Nisan ayında Trump’ın ilk gümrük vergilerini
açıklamasının ardından aslında çoktan ayı piyasasının eşiğine **gelmişti**. Ancak
LPL Financial stratejistlerinin ‘borsa tarihindeki en güçlü toparlanmalardan biri’
olarak tanımladığı ‘V şeklindeki’ bir geri dönüşle dipten dönmekle kalmadı aynı 
zamanda rekor seviyelere ulaştı.

[Charles Schwab](https://www.schwab.com/) stratejistleri, bu durumu “boğa piyasalarının
genellikle endişe duvarını tırmanması” tanımıyla açıkladı. Özetle yatırımcılar, 
sayısız endişeyi bir kenara bırakarak alımlarına devam etti.

### **Gümrük vergileri ve momentum piyasayı yönlendiriyor**

![S&P 500](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/boga_piyasa-1024x764.
png)

Piyasaların bu direncinin arkasında, gümrük vergilerinin kalıcı olmayacağı beklentisi
yatıyor. Macquarie Group stratejisti Thierry Wizman, “1 Ağustos’ta vergiler ne kadar
artarsa artsın, kalıcı olmayacağı varsayımı hisseleri yüksek tutuyor” dedi. Yatırımcılar,
Trump yönetiminin eninde sonunda bir ‘anlaşma’ yapacağına inanıyor.

Interactive Brokers’tan Steve Sosnick ise yükselişin aynı zamanda momentum ve ‘fırsatı
kaçırma korkusu’ (FOMO) tarafından yönlendirildiğini belirtti.

Barclays’e göre, bu rallinin son aşamasında kurumsal yatırımcılardan çok bireysel
yatırımcılar başrolü oynadı. **S&P 500**, Nisan ayındaki en düşük seviyesinden bu
yana yaklaşık %27 değer kazandı.

### **Yüksek değerlemeler ve olası riskler**

![dow jones](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/hedge_piyasa_3-
1024x594.png)

Ancak tüm bu iyimserliğe rağmen bazı uzmanlar, piyasaların potansiyel riskler konusunda
fazla rahat olduğunu düşünüyor. Verdence Capital Advisors’tan Megan Horneman, hisse
senetlerinin tarihsel olarak pahalı olduğuna dikkat çekti. Capital Economics ekonomistleri
ise Trump’ın ‘öngörülemez yaklaşımının’ hisse senetlerinde bir düşüşü “tetikleyebileceği”
uyarısında bulundu.

**S&P 500**, 24 Haziran’dan bu yana günlük bazda %1’in üzerinde bir kazanç veya 
kayıp yaşamadı. Bu durum ivmenin yavaşladığına işaret ederken, piyasaların 1 Ağustos’ta
başlayacak yeni döneme nasıl tepki vereceği hala belirsizliğini koruyor.